ЦБ сохраняет прогноз роста ВВП на 2026 год несмотря на слабый первый квартал
Оценка ВВП за квартал
В первом квартале ВВП России, по оценке Банка России, в годовом выражении показал сдержанный, но все же положительный рост, и эта динамика не стала основанием для пересмотра прогноза по ВВП на 2026 год, о чем сообщил зампредседателя Банка России Алексей Заботкин. Он отметил: "Мы оцениваем динамику первого квартала скорее как сдержанный, но положительный рост год к году", комментируя ситуацию с ВВП России в интервью газете "Ведомости". Таким образом, регулятор подчеркивает, что экономика сохраняет способность к росту, пусть и на умеренных темпах, несмотря на отдельные слабые месяцы в начале года.
Статистика Росстата и ЦБ
По предварительной майской оценке Росстата, ВВП России в первом квартале сократился на 0,2% в годовом выражении, тогда как среднесрочный прогноз Банка России предполагал более глубокое снижение ВВП на 0,5% в год к году. В том же прогнозе ЦБ на второй квартал заложен уже рост экономики на 0,9%, что отражает ожидания постепенного восстановления деловой активности. При оценке динамики ВВП в Банке России опираются на данные Росстата, а расчет снижения на 0,5% формировался на основе информации, которой регулятор располагал на момент заседания совета директоров в апреле, когда официальной статистики за март еще не было.
Влияние разовых факторов
Алексей Заботкин пояснил, что показатели января и февраля оказались существенно искажены разовыми факторами, которые не отражают устойчивую тенденцию в экономике. Среди таких факторов он выделил меньшее количество рабочих дней, сильные морозы и снегопады, а также смещение части спроса на товары длительного пользования на конец прошлого года в преддверии изменения НДС. Эти обстоятельства временно снизили деловую активность и потребительскую активность в начале года, но не отменили общей положительной годовой динамики, которая проявилась в последующих месяцах.
Данные за апрель и общая динамика
По словам зампредседателя Банка России, апрельские данные, опубликованные в начале июня, подтвердили положительную годовую динамику по многим показателям, что поддерживает оценку регулятора о сдержанном росте ВВП в первом квартале. В апреле продолжился рост по ряду ключевых индикаторов, что дало основание говорить о том, что экономика движется в рамках ранее намеченного сценария. В целом текущая динамика, как подчеркнул Заботкин, укладывается в сценарий Банка России постепенного возвращения экономики к состоянию низкой инфляции и сбалансированного роста, при котором не происходит перегрева отдельных секторов и сохраняется устойчивый спрос.
Прогноз ВВП на 2026 год
Алексей Заботкин отметил, что "Банк России на апрельском заседании не пересмотрел прогноз по ВВП на 2026 год. Результаты первого квартала не дают оснований для того, чтобы менять наш прогноз на год". Согласно действующему прогнозу ЦБ, в 2026 году рост ВВП России ожидается в интервале 0,5–1,5%, что отражает ожидания умеренного, но стабильного расширения экономики. В то же время в Минэкономразвития скорректировали оценку роста ВВП на текущий год: прогноз понижен до 0,4% с прежних 1,3%, о чем свидетельствуют опубликованные сценарные условия функционирования экономики на 2027–2029 годы, где зафиксированы обновленные ожидания по темпам роста.
Значение для инвесторов
Для неквалифицированных инвесторов эта новость о ВВП и прогнозах Банка России важна тем, что она показывает устойчивость подхода регулятора к оценке экономики и отсутствие резких изменений в базовом сценарии. Несмотря на предварительное снижение ВВП в первом квартале на 0,2% по данным Росстата и более консервативную оценку ЦБ в виде ожидаемого падения на 0,5%, регулятор по-прежнему закладывает в прогноз на 2026 год рост в диапазоне 0,5–1,5%, а во втором квартале ждет уже увеличение ВВП на 0,9%. На фоне понижения Минэкономразвития прогноза роста ВВП на текущий год до 0,4% с 1,3% это означает, что участникам рынка стоит ориентироваться на сценарий медленного, но продолжительного восстановления, без резких скачков, что обычно снижает волатильность и поддерживает более предсказуемые условия для долгосрочных вложений.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!