ЦБ ужесточает контроль за инсайдерами: что это значит для инвесторов?
Банк России готовит изменения в регулировании инсайдерских сделок и манипулирования рынком. Цель — повысить прозрачность действий инсайдеров и снизить риск злоупотреблений, сообщил директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин в интервью Радио РБК.
Регулятор предлагает обязать всех инсайдеров публичных эмитентов уведомлять компанию о сделках с её финансовыми инструментами. Эмитенты будут публиковать обезличенные агрегированные данные: направление сделки (покупка или продажа) и объём. Уведомления должны направляться в течение 3–5 дней. «Закрытые окна» вокруг отчётности и сделок M&A сохраняются.
ЦБ также уточнит состав манипулирования: ответственность будет наступать не только за заведомо ложные сведения, но и за «введение в заблуждение», включая публикации в соцсетях и схемы «pump&dump». Порог для уголовной ответственности предлагается повысить до дохода от 100 млн руб., ниже этой планки предусмотрены административные санкции. Штрафы составят 3–5-кратный размер незаконного дохода, проверки займут 3–6 месяцев.
Значение для инвесторов
Для частных инвесторов нововведения означают более высокий уровень защищённости. Ситуации, когда рынок резко обваливается или, наоборот, взлетает из-за решений, заранее известных узкому кругу лиц, должны стать менее вероятными.
Яркий пример такого случая — акции «Газпрома» в 2022 году. Летом бумаги резко выросли почти на 40% за несколько дней на фоне слухов о рекордных дивидендах, хотя ещё за месяц до этого компания отказалась от выплат. Впоследствии котировки обрушились более чем на 30%, а участники рынка заговорили о явных признаках инсайдерской торговли: резкий рост на больших оборотах без официальных новостей совпал с датой созыва совета директоров.
Такие эпизоды подрывают доверие инвесторов и усиливают восприятие рынка как закрытого для непосвящённых. Усиление контроля со стороны ЦБ и раскрытие сделок инсайдеров должны сократить риски информационного неравенства и сделать рынок более предсказуемым для всех участников.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!