ЦБ вводит раздельное тестирование инвесторов перед допуском к криптовалютам
Подготовка к тестированию инвесторов
Банк России рассматривает, как лучше выстроить систему тестирования квалифицированных и неквалифицированных инвесторов для допуска на рынок криптовалют. Об этом сообщил руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ РФ Михаил Мамута на конференции НАУФОР "Российский фондовый рынок" в Москве. Регулятор хочет заранее продумать структуру вопросов, чтобы тесты отражали реальные риски и особенности цифровых активов. Речь идет о розничных инвесторах, которые проявляют растущий интерес к операциям с криптовалютами, но часто не обладают достаточным опытом и знаниями.
Разные подходы для квалов и неквалов
Михаил Мамута пояснил, что тестирование по цифровым валютам планируют ввести как для неквалифицированных, так и для квалифицированных инвесторов. По его словам, "по цифровым валютам тестирование предполагается и для неквалов, и для квалов. Для неквалов это концепция белых списков, а для квалов, скорее, наоборот - черных списков, то есть запрещенных цифровых валют". Такой подход означает, что для неквалифицированных инвесторов заранее определят перечень разрешенных криптоактивов, а для квалифицированных ограничат доступ только к отдельным, наиболее рискованным инструментам. Это должно снизить вероятность случайного выбора чрезмерно опасных активов теми, кто хуже разбирается в рынке.
Структура и различия тестов
По словам Мамуты, тесты для разных категорий инвесторов не будут одинаковыми. Он отметил: "И, вероятно, тесты должны отличаться друг от друга в силу специфики самих инструментов... Поэтому мы подумаем над тем, как правильно структурировать вопросы для теста". Регулятор учитывает, что квалифицированные инвесторы обычно имеют больший опыт и объем знаний, а неквалифицированным требуется более подробная проверка понимания базовых рисков. Вопросы могут затрагивать волатильность криптовалют, риски блокировок, особенности хранения и правовой статус частных цифровых валют. Цель в том, чтобы инвестор осознанно принимал решение о входе на рынок криптовалют.
Фокус на защите розничных инвесторов
Мамута подчеркнул, что ЦБ РФ намерен действовать максимально аккуратно в вопросах допуска розничных инвесторов на крипторынок. По его словам, регулятор будет "предельно осторожно делать все, что связано с допуском на этот рынок розничного инвестора". Он добавил, что ЦБ РФ будет "думать, в первую очередь, именно о розничном инвесторе. Поэтому предусмотрены определенные механизмы, в первую очередь, самоконтроля на стороне самого розничного инвестора". Это означает, что часть ответственности за оценку собственных знаний и готовности к риску ляжет на самого клиента, в том числе через прохождение тестирования и подтверждение понимания возможных потерь.
Опора на действующий механизм тестов
Руководитель службы напомнил, что в России уже работает механизм тестирования перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Он отметил: "Уже есть апробированный в целом механизм тестирования перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Безусловно, частные цифровые валюты относятся к этой категории, неважно, идет ли речь о классических распределенных валютах или о стейблкойнах". Таким образом, регулятор не создает систему с нуля, а опирается на существующую практику, адаптируя ее под специфику криптовалют. Для инвесторов это значит, что формат проверки может быть похож на уже знакомые тесты при работе с деривативами или структурными продуктами.
Новые риски криптовалютного рынка
Мамута обратил внимание на особенности рынка частных цифровых валют. Он заявил: "Новая сущность, новые риски, отсутствие опыта, по крайней мере, легального опыта - все это нас заставляет быть очень осторожными и аккуратными". Рынок криптовалют остается молодым, подвержен резким колебаниям цен, техническим сбоям и регуляторным ограничениям в разных странах. Для розничного инвестора это означает высокую вероятность как значительной прибыли, так и крупных убытков за короткий срок. Отсутствие длительной истории легального обращения таких активов в российской юрисдикции усиливает необходимость дополнительной защиты клиентов через тестирование и ограничение доступа к наиболее опасным инструментам.
Белые списки криптовалют для неквалов
По словам Мамуты, Банк России готовит первый проект теста по цифровым валютам для обсуждения с участниками рынка. Он сказал: "Мы вместе с вами, я думаю, в ближайшее время, первый проект для обсуждения с рынком этого теста предложим. Как вы знаете, законом для неквалов предусмотрены так называемые белые списки криптовалют, то есть это наиболее ликвидные, наиболее торгуемые, с наибольшим историческим треком инструменты". Для неквалифицированных инвесторов это означает, что доступ к криптовалютам будет ограничен перечнем крупнейших и наиболее известных монет, которые имеют значительный объем торгов и историю обращения. Такой фильтр должен снизить риск вложений в малоизвестные или неликвидные токены, подверженные манипуляциям и резким обвалам.
Предупреждение о рисках и блокировках
Мамута отдельно отметил, что даже для инструментов из белых списков сохраняются существенные риски. По его словам, ЦБ РФ и участники рынка понимают, что "риски блокировок и в этом инструменте никто не отменял". Он предложил выстраивать коммуникацию с клиентами так, чтобы не создавать завышенных ожиданий: "Поэтому давайте этот нарратив продвигать правильно, чтобы инвестор понимал, что вступая в эту воду, он приобретает на себя достаточное количество дополнительных новых рисков". Для неквалифицированного инвестора это сигнал, что даже при формальном допуске к операциям с криптовалютами возможны ограничения переводов, заморозка активов на платформах, резкие изменения регулирования и другие неприятные сценарии, которые нужно учитывать перед покупкой цифровых валют.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!