ЦБ запускает рейтинг акций
В России может появиться свой аналог Morningstar — уже в июле стартует пилот рейтинга акций. Компании получат «звёзды», а инвесторы — ориентир, куда (не)нести деньги.
Что именно будет оцениваться?
финансовые метрики: будущие денежные потоки, оценка справедливой стоимости;
нефинансовые факторы: качество корпоративного управления, защита прав инвесторов;
открытость: насколько эмитент готов делиться информацией, в том числе в условиях санкций;
поведение на рынке: нет ли признаков инсайда, манипуляций, жалоб от акционеров.
Инициатива серьёзная. Цель — поднять доверие к рынку, особенно к тем эмитентам, которые ничего о себе не рассказывают под соусом «санкционной осторожности».
Что предлагает ЦБ?
рейтинг справедливой стоимости акций, как в США — с учётом будущих потоков и качества управления;
маркировку «непрозрачных» эмитентов;
повышение штрафов за инсайды и манипуляции (не 5 тыс. ₽, а кратно ущербу).
А не слишком ли много ЦБ на себя берёт?
Фактически, на рынке и так есть рейтинговые агентства, которые являются своего рода ориентиром, кому на рынке доверять свои деньги. Создание еще одного ориентира может вызвать споры: будет ли рейтинг ЦБ объективным?
Даже в США с Morningstar часто спорят с оценками — рынок не всегда совпадает с моделью. С другой стороны, а что плохого в понятных и честных правилах игры?
Наша позиция: идея хорошая, для эмитентов будут «направляющие рамки», которые покажут, что нужно делать чтобы эффективно привлекать капитал. Инвесторы поймут, где точно все прозрачно, а где можно встретить «скелетов в шкафу».
Если реализуют грамотно — рейтинг может:
помочь новичкам ориентироваться в рынке и не заходить в непрозрачные компании;
усилить давление на компании с плохим раскрытием;
простимулировать эмитентов выходить на биржу с готовой стратегией коммуникаций.