Власти настаивают на ускорении снижения ставки, ЦБ сохраняет осторожность
Комментарии министра экономики
В кулуарах Петербургского международного экономического форума министр экономического развития Максим Решетников заявил, что в России сохраняется пространство для снижения ключевой ставки. Он напомнил, что последние месяцы месячная инфляция в пересчете на годовом выражении опускается ниже 4%. По его словам, такая динамика цен создает условия для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Министр подчеркнул, что оценка инфляции остается для правительства и Банка России ключевым ориентиром при обсуждении параметров ставки.
Временной лаг влияния ставки
Решетников обратил внимание, что эффект от решений Банка России по ключевой ставке проявляется в экономике не сразу. Он указал, что существует значительный временной лаг между изменением ставки и реакцией реального сектора и финансовых рынков. Министр уточнил, что базовая оценка такого лага составляет около девяти месяцев, хотя в отдельных ситуациях он может быть как короче, так и длиннее. По его словам, текущие решения регулятора остаются крайне важными, однако они в большей степени формируют условия на более длительную перспективу, а не только на ближайшие месяцы.
Оценки банковского сектора
Ранее в пятницу зампред правления, финансовый директор "Сбербанка" Тарас Скворцов сообщил РИА Новости, что последние статистические данные указывают на появление в России пространства даже для более значительного снижения ключевой ставки, чем на 0,5 процентного пункта. По его оценке, текущая макроэкономическая ситуация и траектория инфляции позволяют обсуждать более активное смягчение. Накануне, в четверг, на ПМЭФ Решетников также говорил, что в министерстве хотели бы, чтобы имеющееся пространство для смягчения денежно-кредитной политики выбиралось быстрее, то есть чтобы процесс снижения ставки шел более динамично.
Позиция Банка России
На фоне таких ожиданий в банковском секторе и правительстве в Банке России занимают более сдержанную позицию. Зампред регулятора Алексей Заботкин в пятницу заявил, что пространство для снижения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров 19 июня не увеличилось. Тем самым он дал понять, что регулятор не видит дополнительных оснований для ускорения темпов смягчения денежно-кредитной политики. Оценка ЦБ опирается на собственные прогнозы инфляции, динамику внутреннего спроса и состояние финансовой стабильности, которые, по словам представителей регулятора, требуют осторожного подхода к дальнейшим решениям по ставке.
Динамика ключевой ставки
Банк России последовательно смягчает денежно-кредитную политику с прошлого года, что отражается в постепенном снижении ключевой ставки. В начале 2025 года ставка составляла 21%, однако к концу года регулятор опустил ее до 16%. В апреле этого года Банк России снизил ключевую ставку уже восьмой раз подряд — до 14,5%, повторив шаг, который он предпринимал на четырех последних заседаниях подряд. Согласно официальному прогнозу ЦБ, среднее значение ключевой ставки в 2026 году ожидается в диапазоне 14–14,5%, а в 2027 году — на уровне 8–10%. Эти ориентиры показывают, что регулятор планирует продолжать курс на постепенное снижение стоимости заимствований в экономике.
Контекст ПМЭФ и обсуждений
Высказывания о ключевой ставке и инфляции прозвучали на полях Петербургского международного экономического форума, который в этом году проходит с 3 по 6 июня в Санкт-Петербурге. Площадка традиционно собирает представителей федеральных ведомств, крупнейших российских компаний и банков, а также иностранных участников. В рамках форума активно обсуждают перспективы экономического роста, инвестиционный климат и параметры денежно-кредитной политики. РИА Новости выступает генеральным информационным партнером ПМЭФ, освещая ключевые заявления и дискуссии, которые формируют ожидания бизнеса и инвесторов относительно будущей динамики процентных ставок и инфляции в стране.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!