Власти пересмотрят порог free float до 1,0–10,0% для привлечения крупных IPO
Обсуждение free float
На полях Петербургского международного экономического форума зампрезидента-председателя правления "ВТБ" Виталий Сергейчук рассказал о возможных изменениях требований к минимальному объему акций в свободном обращении (free float) для компаний, выходящих на Московскую биржу. По его словам, более гибкий подход к этим нормам может усилить интерес к IPO со стороны крупных эмитентов. Тема стала актуальной после того, как президент России Владимир Путин поручил правительству и Банку России подготовить новые предложения по параметрам free float в зависимости от величины капитала компаний.
Поручение президента РФ
Владимир Путин поручил кабинету министров и Банку России до августа представить согласованные предложения по требованиям к минимальному free float эмитентов для размещения акций на Мосбирже. Речь идет о том, чтобы связать долю акций в свободном обращении с размером капитала компании, а не устанавливать единый порог для всех. Такое поручение должно привести к обновлению регуляторных правил на рынке акций и создать более гибкие условия для выхода бизнеса на публичное размещение.
Новый возможный диапазон
Комментируя параметры возможных изменений, Виталий Сергейчук отметил, что обсуждение, вероятнее всего, затронет нижнюю границу диапазона от 1% до 10% в качестве нового порога free float. Он подчеркнул: "Дискуссия, скорее всего, будет идти о нижней части диапазона 1-10% в качестве нового порога, в зависимости от капитализации компании. Такой диапазон позволит учитывать размер компании, которая планирует выходить на рынок, сохраняя при этом требования к ликвидности". Таким образом, регуляторы могут привязать объем акций в свободном обращении к масштабам бизнеса, чтобы поддержать как ликвидность торгов, так и интерес инвесторов.
Влияние на спрос на IPO
По оценке Сергеюка, изменение подхода к free float может оживить рынок первичных размещений. Он заявил: "В условиях текущей ДКП такой гибкий подход способен оказать дополнительный спрос на IPO со стороны, в первую очередь, крупных эмитентов". Речь идет о том, что при действующих параметрах денежно-кредитной политики и ограниченной емкости фондового рынка более мягкие требования к доле акций в свободном обращении могут сделать размещения для крупных компаний более реалистичными и привлекательными.
Предыдущие правила листинга
Виталий Сергейчук напомнил, что до 2023 года для включения акций в первый или второй уровень листинга на Московской бирже эмитенту требовалось обеспечить free float не менее 10%. Эти уровни листинга открывают доступ к максимально широкой базе институциональных и розничных инвесторов, поэтому критерии к ним были достаточно строгими. Высокий порог free float фактически ограничивал круг компаний, которые могли рассчитывать на такой уровень присутствия на бирже.
Временное послабление с 2023 года
С 2023 года регуляторы временно снизили порог free float для включения во второй уровень листинга до 1% для компаний, которые впервые выходят на IPO. Эта мера должна была стимулировать появление на рынке новых эмитентов и расширить список публичных компаний. Фактически это стало точечной поддержкой для бизнеса, который готов к размещению, но не может сразу предложить инвесторам крупный объем акций в свободном обращении.
Проблемы крупных эмитентов
По словам Сергеюка, снижение порога free float призвано было подтолкнуть к выходу на рынок крупнейших непубличных эмитентов, чья капитализация измеряется триллионами рублей. Он отметил, что разместить 10% акций для таких компаний в текущих условиях практически невозможно из-за ограниченной емкости рынка. При этом даже 1% акций при капитализации в триллионы рублей представляет собой значительный объем бумаг, который может обеспечить достаточную ликвидность и интерес со стороны инвесторов.
Контекст ПМЭФ и рынка
Обсуждение изменений требований к free float проходит на Петербургском международном экономическом форуме, который проходит с 3 по 6 июня, где одной из ключевых тем традиционно становится развитие российского рынка капитала. РИА Новости выступает генеральным информационным партнером ПМЭФ, освещая ключевые заявления участников и регуляторов. Для неквалифицированных инвесторов тема free float и листинга важна тем, что от этих параметров зависит, какие компании смогут выйти на биржу и насколько ликвидными будут их акции на Мосбирже.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!