ВТБ назвал спрос и налоговые меры источниками инвестиций маркетплейсов
Источники инвестиций
Сохранение потребительского спроса, работа маркетплейсов для его удовлетворения и утвержденные правительством налоговые меры станут источниками восстановительных инвестиций и вложений в перестройку логистических маршрутов маркетплейсов. Об этом сообщил первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
"Мы считаем, что эти чрезвычайные события окажутся посильными для маркетплейсов, и что будет выступать источником для восстановительных инвестиций и инвестиций в перестройку логичестических маршрутов. Во-первых, это сохранение потребительского спроса и работа маркетплейсов для его удовлетворения. Во-вторых, утвержденные правительством налоговые меры - и это мощная мера. Наконец, нормализация ценовой конкуренции будет приводить к уменьшению скидок со стороны маркетплейсов для конечного потребителя, что также станет значимым источником для восстановительных инвестиций", — отметил он.
Резервы по кредитам
В ВТБ не ожидают значимых дополнительных резервов по кредитам. По словам Пьянова, при моделировании резервов по МСФО краткосрочные просадки восстановятся на среднем и долгосрочном горизонте.
"По пруденциальным резервам Банк России установил, что пострадавшие селлеры и компании-маркетплейсы до конца 2026 года свободны от классификации реструктуризации как вынужденной и де-факто от дальнейшего пруденциального резервирования. Соответственно, этот фактор слабее влияет на банковский сектор. Например, заявки селлеров на реструктуризацию в банке ВТБ оцениваются в сотни миллионов рублей, эта величина для баланса банков небольшая, хотя в плане влияния на отдельные человеческие судьбы - значимая", — подчеркнул Пьянов.
Сами маркетплейсы за реструктуризацией кредитов не обращались, заявки поступают только от селлеров.
Логистическая инфраструктура
Ситуация с логистической инфраструктурой маркетплейсов может вызвать краткосрочное снижение выручки и кредитного качества. Однако даже стрессовый сценарий переводит таких заемщиков из категории первоклассных в категорию нормальных в текущих макроэкономических условиях, отметил Пьянов.
"Фактор первого порядка для банков - выпадение значимых долей складов. Возмещение этих выпавших площадей потребует инвестиций и будет негативно влиять на свободный денежный поток. Фактор второго порядка - это утрата собственного товара и товаров селлеров. Фактор третьего порядка - перестраивание логистической инфраструктуры, что будет требовать инвестиций и повлияет на маржинальность по EBITDA. Некоторое снижение метрик будет наблюдаться в 2027 году, но они не приведут к многократному долгу компаний", — добавил он.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!