ВТБ рублифицирует свыше 1,8 млрд долларов субординированных облигаций
Проект рублификации ВТБ
ВТБ завершил крупный этап проекта по рублификации субординированных облигаций и провел обмен семи выпусков валютных бумаг на новые высокодоходные облигации в рублях. По данным банка, общий объем заявок от инвесторов на участие в сделке составил около 120 млрд руб., что эквивалентно 1,40 млрд долларов США и 150 млн евро по номиналу. В пресс-службе ВТБ отметили, что "итоги проекта "Рублификация" превзошли ожидания", что подчеркивает высокий интерес держателей к переходу из валютных инструментов в рублевые.
Объем и параметры обмена
В рамках обмена инвесторы, подавшие заявки, получили новые субординированные облигации ВТБ с повышенной доходностью относительно стандартных рыночных инструментов. Купон по этим бумагам зафиксирован на уровне ключевой ставки Центробанка плюс 5 п.п., что делает их заметно более привлекательными с точки зрения текущего дохода. При этом в эмиссионной документации указано, что на старте номинал новых облигаций будет валютным, а окончательная конвертация в рубли произойдет до конца июня. Такой механизм позволяет банку и инвесторам плавно перейти от валютных обязательств к рублевым активам без резких изменений условий.
Какие выпуски участвовали
В обмен включили субординированные облигации ВТБ, номинированные как в долларах США, так и в евро, что расширило круг инвесторов, вовлеченных в рублификацию. В список долларовых выпусков вошли серии ЗО-Т1, СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-3 и СУБ-Т1-8, а из евроинструментов участвовали серии СУБ-Т1-4, СУБ-Т1-9 и СУБ-Т1-10. Таким образом, банк охватил значительную часть своих локальных валютных субординированных выпусков и предложил их держателям переход на новый рублевый инструмент с повышенной купонной ставкой и привязкой к ключевой ставке Банка России.
Суммарный эффект рублификации
В пресс-службе ВТБ уточнили, что при расчете итогового объема рублификации банк учитывает и выпуск СУБ-Т1-2, который держатели ранее конвертировали в рубли по результатам голосования в прошлом году. С учетом этого выпуска суммарный объем рублифицированных субординированных облигаций ВТБ превысил 1,80 млрд долларов. Это больше 57% от совокупного объема валютных субординированных облигаций банка, что говорит о существенном сокращении валютной составляющей в структуре его субординированного долга. Для инвесторов это означает, что значительная часть их вложений в бумаги ВТБ теперь привязана к рублю и к динамике ключевой ставки.
Интерес инвесторов и комментарии
Прием заявок на участие в обмене стартовал 18 мая, и за этот период инвесторы проявили высокую активность, сформировав совокупный спрос около 120 млрд руб. Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов отметил, что банк доволен результатами: "Мы очень позитивно оцениваем результаты проведенного обмена. Для нас важно отметить, что заинтересованность инвесторов в переходе в рублевый инструментарий даже увеличилась по сравнению с итогами проведенных ранее голосований". По его словам, это показывает доверие к новому формату бумаг и готовность инвесторов работать в рублевой юрисдикции на долгий срок.
Уникальность проекта ВТБ
Дмитрий Пьянов подчеркнул, что ВТБ стал одним из инициаторов нового подхода к работе с локальными валютными бумагами. Он заявил: "Банк ВТБ в очередной раз выступил первопроходцем, предложив рынку уникальный и масштабный проект "Рублификация". Впервые инвесторам было предложено добровольно обменять локальные бумаги в иностранной валюте на рублевые инструменты". Для рынка это пример того, как крупный банк может снижать валютные риски по своим субординированным обязательствам и одновременно предлагать инвесторам более высокую доходность в рублях за счет купона на уровне ключевая ставка ЦБ плюс 5 п.п.
Значение для инвесторов
Для неквалифицированных и частных инвесторов эта новость важна тем, что она показывает изменение структуры долга ВТБ и рост роли рублевых субординированных облигаций в его фондировании. Объем заявок около 120 млрд руб. и суммарная рублификация свыше 1,80 млрд долларов при доле более 57% от валютных выпусков подтверждают, что крупные держатели бумаг готовы переходить в рублевые инструменты с плавающей доходностью. Такие облигации зависят от ключевой ставки, поэтому их доходность может меняться при пересмотре ставки Центробанком, но надбавка в 5 п.п. делает их потенциально привлекательными в условиях высоких процентных ставок и усиливает интерес к рублевому долговому рынку.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!