Золото и драгметаллы в 2026 году: туземун или бурим дно?
2025 год стал переломным для рынка золота, с резким ростом цен и множеством обновленных максимумов. На этом фоне аналитики строят прогнозы на 2026 год, предполагая, что золото может двигаться в боковом тренде. Однако ряд факторов, включая экономическую политику США и действия ФРС, могут изменить этот сценарий. Важную роль сыграет и спрос со стороны центробанков, особенно в развивающихся странах.
2025 год стал для золота выдающимся: более 50 обновленных максимумов и рост свыше 60% — один из лучших результатов с 1970-х.
Причины понятны: геополитическая напряжённость, слабый доллар, ожидания снижения ставок и активные покупки центробанков. Главный вопрос — что дальше?
Базовый сценарий на 2026 год, которого придерживается большинство аналитиков, — боковик
По оценке Всемирного совета по золоту, текущие цены уже во многом отражают консенсус: умеренный рост мировой экономики, постепенное смягчение политики ФРС и относительно стабильный доллар. В таком варианте золото может колебаться в диапазоне около ±5% от текущих уровней.
Но если экономика США продолжит замедляться и ФРС будет вынуждена снижать ставки быстрее, золото вновь станет ключевым защитным активом. Данные по рынку труда США уже сигнализируют о давлении на потребителя: безработица поднялась до максимума за 4 года.
Альтернативные сценарии и влияние внешних факторов
При более решительном смягчении политики рост золота на 15% в 2026 году выглядит реалистично — и именно это базовый прогноз Евгена. В жёстком сценарии — глобальный спад, усиление конфликтов, потеря независимости ФРС и бегство от риска — потенциал движения может достигать 30%.
Есть и противоположный вариант. Если политика администрации Трампа приведет к ускорению роста экономики, укреплению доллара, интерес к золоту ослабнет. Дополнительный фактор — выбор нового главы ФРС.
Назначение Кевина Уорша вместо Кевина Хассетта рынок может воспринять как ставку на доверие к долларовой системе, и тогда коррекция на 5–20% будет логичной.
Спрос на золото и другие драгоценные металлы
Отдельная тема — спрос центробанков. Развивающиеся страны по-прежнему держат в золоте меньшую долю резервов, чем развитые экономики, что создаёт долгосрочную поддержку рынку, даже если инвестиционный спрос временно снизится.
Среди других драгметаллов серебро в 2025 году заметно обогнало золото, но в 2026 может выглядеть слабее из-за охлаждения промышленного спроса.
Платина и палладий остаются рынками со своей логикой — там все решают структурные дисбалансы и автопром.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
