Перспективы рынка нефти: профицит, стратегические закупки и геополитические риски
Пока судьба Ормузского пролива окончательно неясна, а рыночные аналитики уже пытаются считать будущий баланс так, будто на Ближнем Востоке всё закончилось, больше никогда не вспыхнет, а пролив с точностью 1 в 1 вернётся к довоенному уровню. Короче говоря, нам пытаются продать идею, где кто-то что-то натворил, сгреб всё под ковёр и делает вид, что ничего не было и нечего вам туда заглядывать
Прогнозы IEA и перспективы спроса
Сегодня Международное энергетическое агентство обновило прогноз. В 2026 году мировой спрос на нефть, по его оценке, сократится примерно на 1 млн баррелей в сутки, а в 2027-м восстановится на 2 млн. При этом предложение нефти (при нормализации ситуации в Персидском заливе) может вырасти сразу примерно на 7,5 млн баррелей в сутки.
То есть в базовом сценарии рынок идёт не к дефициту, а к очень заметному профициту. По разным оценкам, в 2027 году он может составить 4,5–5 млн баррелей в сутки.
Профицит неизбежен, но смягчён стратегическими закупками
Но здесь появляется новый покупатель — государство. После войны и перебоев через Ормуз страны выгребли из стратегических и коммерческих резервов около 1,5 млрд баррелей. Только IEA организовало рекордный выброс 400 млн баррелей. Теперь всё это нужно постепенно возвращать обратно.
По оценке Kpler, уже в IV квартале пополнение резервов может создать дополнительный спрос примерно на 500 тыс. баррелей в сутки, а в 2027 году — до 660 тыс. США начнут первыми: их стратегический резерв опустился до минимума с 1983 года. Китай тоже наверняка активизируется, если Brent снова уйдёт в район $70 и ниже.
Стратегические закупки не отменяют профицит. Они лишь делают ему мягкую посадку.
Если Ормуз начнёт работать относительно стабильно, ОПЕК+ продолжит возвращать добычу, а экспорт из Персидского залива восстановится, к концу года рынок сырой нефти, скорее всего, перейдёт от дефицита к балансу или небольшому профициту. Brent в таком сценарии логично ждать где-то в широком диапазоне $75–85.
Геополитические риски и «нервный» профицит
Но это будет очень нервный профицит. Пролив может работать, танкеры могут ходить, но любая новая атака, задержка судов или удар по инфраструктуре моментально вернут геополитическую премию.
К примеру, президент США Дональд Трамп заявил, что в отличии от прошлого раза, сейчас США и Иран не будут останавливать огонь во время переговоров для перемирия.
Поэтому вся оценка того, что нефть может уйти в профицит — это прям на тоненького, где ну вот 100% ничего не произойдёт. А если что-то может пойти не так, обязательно пойдёт не так.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
