Условие Маршалла – Лернера

положение, в соответствии с которым девальвация национальной валюты имеет своим следствием улучшение торгового баланса, если сумма абсолютных значений коэффициентов эластичности спроса данной страны на импорт и иностранного спроса на ее экспорт больше единицы.

(Marshall-Lerner condition) Условие, при котором девальвация (devaluation) улучшает торговый баланс (balance of trade) страны. Предположим, что торговля между двумя странами первоначально сбалансирована и страна 1 девальвирует свою валюту на небольшую процентную величину k. Если экспорт в обеих странах совершенно эластичен по предложению, если цены и уровни доходов внутри страны не изменяются, а эластичность спроса по ценам на импорт составляет а в стране 1 и b в стране 2, то торговый баланс изменяется следующим образом. С точки зрения страны 1 ее импортные цены повышаются на величину k и физический объем импорта снижается на величину ?k; расходы на импорт увеличиваются на величину (1–?)k. Экспортные цены остаются теми же самыми в валюте страны 1, но в стране 2 они снижаются на величину ?k, поэтому физический объем продаж увеличивается на величину k. Следовательно, торговый баланс улучшается на величину (?+? – 1)k, помноженную на первоначальный объем торговли; этот эффект положителен, если (?+? > 1). С точки зрения валюты страны 2 расходы на импорт из страны 1 сокращаются на величину ?k, a поступления от экспорта увеличиваются на (? - 1)k, поэтому торговый баланс также улучшается на величину (?+? – 1)k, помноженную на первоначальный объем торговли. Условие Маршалла–Лернера требует нескольких уточнений: если величина k достаточно большая, то это условие соблюдается только в первом приближении. Далее обычно страны не проводят девальвацию, если их торговля первоначально сбалансирована. Условие Маршалла–Лернера не учитывает ни импортируемую инфляцию в стране, проводящей девальвацию, ни эффекты мультипликации дохода от улучшающегося торгового баланса. Однако главный вывод обоснован: девальвация, вероятно, является наиболее эффективным методом улучшения торгового баланса, если эластичность спроса велика в обеих странах, но девальвация вряд ли поможет, если сумма ?+? близка к 1.