ЦБ вернулся к бюджетному правилу. Что будет с рублем?

Такую практику Банк России возобновил с понедельника. Многие из-за этого уже попрощались с крепким рублём: обычно, когда валюту покупают, он слабеет, а когда продают, наоборот, укрепляется.

Все так и есть, но не в этом случае. Ведь в следующем году ЦБ планирует отзеркалировать инвестиции из фонда национального благосостояния за этот год. А это почти 3 трлн рублей. По действующим нормам, регулятор одновременно должен покупать валюту, если нефтегазовые доходы выше плана, и продавать ее, если ФНБ тратит деньги. Последняя операция и называется «зеркалированием».

Раньше у нее был предел в 600 млрд рублей в год, а теперь ограничений нет. Следовательно, «зеркалировать» будут на всю сумму. 

Если упростить, то получается, что одной рукой ЦБ валюту продает, а другой покупает. Но зачем? В том числе, чтобы влияние государства на курс было более нейтральным. Ну или хотя бы не так сильно давило на рубль.

По прикидкам Финама и ВТБ выходит, что бюджетное правило и зеркалирование в сумме либо укрепят рубль в пределах 10% либо нейтрализуют друг друга.

Наши прогнозы по рублю пока в силе

До конца этого года он останется крепким, но ближе к весне его, скорее всего, будут отпускать. Сейчас государству выгоден сильный рубль, но всё-таки в следующем году нужно будет как-то финансировать огромные расходы бюджета. И тогда доллар по 90 выглядит логичнее – тем более народ уже привыкает к этой цифре.

Подписывайтесь на наш Телеграм-канал – мы создали его, чтобы помочь вам стать финансово независимым!