АКРА прогнозирует умеренный уровень дефолтности на 2026 год на фоне смягчения политики
По данным рейтингового агентства АКРА, в 2026 году общий уровень дефолтности на российском рынке корпоративного долга будет умеренным. Несмотря на увеличение рисков, связанных с неисполнением обязательств по облигационным займам и цифровым финансовым активам (ЦФА), аналитики агентства считают, что доля компаний, допустивших дефолт, останется ниже 5% от общего числа эмитентов.
Смягчение денежно-кредитной политики Банком России позитивно скажется на финансовом положении эмитентов публичного долга. Оно позволит компаниям рефинансировать займы по более низким ставкам, которые будут самыми низкими за последние два года. Уменьшение стоимости заемного финансирования также будет способствовать ускорению экономического роста и улучшению финансовых результатов компаний.
Дефолты на рынке корпоративного долга
В 2025 году на российском рынке корпоративного долга дефолт допустили 23 компании, что значительно больше по сравнению с десятью компаниями в 2024 году. Из этих 23 компаний шесть являлись исключительно эмитентами ЦФА. Все компании, которые допустили дефолты, относились к сегменту высокодоходных облигаций с рейтингом BBB и ниже, или не имели кредитных рейтингов.
Совокупный объем корпоративных облигаций эмитентов, допустивших дефолты в 2025 году, составил около 46 миллиардов рублей, в то время как объем для эмитентов ЦФА составил 3 миллиарда рублей.
Риски и перспективы рынка
Аналитики АКРА отмечают, что в условиях высоких процентных ставок, замедления экономического роста и сложностей с внешнеэкономической деятельностью, риски дефолтов на рынке российского корпоративного долга остаются высокими. Однако на протяжении последних лет уровень дефолтности был достаточно низким, а рынок обеспечивал высокую доходность, компенсируя риски инвестирования.
В 2026 году совокупный объем предстоящих погашений корпоративных облигаций и ЦФА составит примерно 4,90 триллиона рублей, что на 40% выше планового показателя на начало прошлого года. Значительная часть погашений, около 1,80 триллиона рублей или 36% годового объема, традиционно приходится на четвертый квартал.
АКРА прогнозирует, что по мере смягчения денежно-кредитной политики эмитенты будут активнее размещать новые выпуски облигаций, особенно во второй половине года, учитывая большую потребность в рефинансировании. Опережающее снижение доходностей по низкорисковым финансовым инструментам обеспечит дополнительный приток ликвидности на рынок корпоративного долга.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!