«Алиум» размещает облигации на 1 млрд ₽ с доходностью до 20,15%: есть ли идея?
Разбираем очередное фармацевтическое размещение — на этот раз от АО «Алиум», один из ключевых производственных активов Биннофарм Групп
Параметры:
Объём: 1 млрд ₽;
Срок: 2 года;
Купон: до 18,50% годовых, выплаты ежемесячно;
YTM: до 20,15%;
Купонный период: 30 дней;
Рейтинг: ruA, прогноз «стабильный» (Эксперт РА);
Сбор книги: 19 августа, 11:00–15:00 мск;
Размещение: 21 августа;
Организатор: Совкомбанк.
Что за компания?
«Алиум» входит в «Биннофарм Групп» — одного из крупных российских фармпроизводителей. У группы шесть производственных площадок и собственный R&D-центр. Сам сектор можно считать относительно защитным: спрос на лекарственные препараты меньше зависит от экономического цикла, чем во многих других отраслях.
Цифры 2025 года
Выручка группы +4,7% (36,91 млрд ₽);
EBITDA +16,7% (9 млрд ₽);
маржа EBITDA — 24,4%.
Чистый убыток 2,62 млрд ₽;
проценты уплаченные — 8,74 млрд ₽;
Операционный денежный поток отрицательный (-4,91 млрд ₽) из-за переаллокации факторинга в банковский долг. Чистый долг — 30,45 млрд ₽ (3,4х EBITDA).
Менеджмент называет 2025-й пиком CAPEX и перестройки оборотного капитала. По 1П 2026 уже видно улучшение: вторичные продажи +18%, валовая маржа 51% → 55%, проценты к уплате снизились более чем на 1,2 млрд ₽, убыток сократился более чем вдвое.
Главные итоги
Защитный сектор, компактный объём, приличная доходность — но кредитная история пока в процессе разворота. Следующие отчёты покажут, закрепится ли улучшение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!