Банк России наращивает покупки юаня и золота, перестраивая валютные резервы
Покупка юаней Банком России
Банк России 3 июня купил на внутреннем рынке юани на 1,2 млрд руб., об этом говорится в данных на сайте регулятора. Расчеты по этим операциям проходят по схеме "завтра", то есть сделки исполняются на следующий торговый день. Такие операции проходят в рублях и отражают текущий спрос на юань как основную дружественную валюту для резервов и расчетов. Для неквалифицированных инвесторов это сигнал о продолжающемся смещении валютной структуры операций государства в сторону китайской валюты.
Механизм операций и расчеты
Для покупки юаней на внутреннем валютном рынке используются операции с расчетами "завтра", что означает фактическое исполнение сделок на следующий рабочий день после их заключения. Такой формат торгов снижает риски сбоев по расчетам и позволяет участникам заранее планировать движения ликвидности. Банк России проводит эти операции в рамках обслуживания сделок в интересах Минфина, но они также влияют на баланс спроса и предложения валюты на рынке. Для инвесторов важно учитывать, что объемы ежедневных операций в миллиардах рублей могут оказывать влияние на курс рубля к юаню и другим валютам.
Возобновление операций Минфина
В начале марта в Минфине приостановили операции с валютой и золотом на внутреннем рынке из-за планируемых изменений базовой цены на нефть в бюджетном правиле. В мае министерство возобновило эти операции, вернувшись к механизму покупки активов за счет дополнительных нефтегазовых доходов. С 8 мая по 4 июня запланирована покупка валюты и золота по бюджетному правилу на 110,3 млрд руб., что соответствует 5,8 млрд руб. в день. В этот объем включены отложенные операции за март и апрель, которые не проводились во время паузы. Для рынка это означает заметный дополнительный спрос на юань и золото в течение почти месяца.
Дополнительные продажи валюты ЦБ
В конце декабря в Банке России сообщили, что в первом полугодии 2026 года регулятор будет добавлять к операциям для Минфина продажу валюты в среднем на 4,62 млрд руб. в день. Эти операции идут параллельно с покупками валюты и золота по бюджетному правилу и служат инструментом сглаживания влияния бюджетных операций на валютный рынок. В результате совокупный эффект для ликвидности и курса рубля зависит от разницы между объемами покупок Минфина и дополнительными продажами валюты со стороны регулятора. Для инвесторов это важный ориентир при оценке возможной волатильности на валютном рынке в течение первого полугодия.
Бюджетное правило и ФНБ
По действующему бюджетному правилу Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы госбюджета в Фонд национального благосостояния. В структуре ФНБ власти отказались от валют недружественных стран, поэтому для пополнения фонда министерство может покупать только юани и золото. При использовании средств ФНБ, наоборот, в Минфине продают юани и золото, чтобы получить рубли для бюджетных расходов. Такой подход формирует устойчивый спрос на юань и драгоценный металл со стороны государства и снижает долю доллара и евро в резервах. Операции на рынке в интересах Минфина совершает Центробанк, который технически реализует покупки и продажи, но действует по параметрам, заданным бюджетным правилом.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!