Банк России наращивает покупки юаня и золота по бюджетному правилу
Покупка юаней Банком России
Банк России 5 июня купил на внутреннем рынке юани на 1,2 млрд руб., следует из данных на сайте регулятора. Эти операции проходят в рамках действующего бюджетного правила и связаны с управлением ликвидностью и валютной позицией государства. Для расчетов по сделкам используют формат "завтра", то есть исполнение происходит на следующий торговый день после заключения сделки. Такие операции влияют на спрос и предложение юаня и рубля на внутреннем валютном рынке и важны для понимания динамики курса для частных инвесторов.
Как проходят валютные операции
Для покупки юаней Банк России использует операции с расчетами "завтра", что означает поставку валюты и рублей на следующий рабочий день после заключения сделки. Такой стандарт расчета применяют на большинстве организованных валютных площадок и он снижает операционные риски. Операции проводят на внутреннем рынке, в интересах Минфина и в рамках действующих механизмов бюджетного правила. Для инвестора это сигнал о том, как государство перераспределяет валютную ликвидность между рублем, юанем и золотом.
Возобновление операций Минфина
В начале марта в Минфине приостановили операции с валютой и золотом на внутреннем рынке из‑за планируемых изменений базовой цены на нефть в бюджетном правиле. После уточнения параметров в мае министерство возобновило эти операции. С 8 мая по 4 июня запланирована покупка валюты и золота по бюджетному правилу на 110,3 млрд руб., что в среднем составляет 5,8 млрд руб. в день. В этот объем включены отложенные операции за март и апрель, которые не провели из‑за временной паузы. Такой масштаб покупок задает ориентир по совокупному спросу государства на юань и золото.
Дополнительные продажи валюты ЦБ
В конце декабря в Банке России сообщили, что в первом полугодии текущего года регулятор будет добавлять к операциям в интересах Минфина собственные продажи валюты в среднем на 4,62 млрд руб. в день. Эти действия направлены на сглаживание влияния бюджетных операций на валютный рынок и поддержку сбалансированного спроса и предложения. Для участников рынка это означает, что чистый эффект от покупок и продаж валюты со стороны государства может отличаться от номинальных объемов Минфина, так как ЦБ частично компенсирует их своими операциями.
Бюджетное правило и ФНБ
По действующему бюджетному правилу Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы госбюджета в Фонд национального благосостояния (ФНБ. Власти отказались от валют недружественных стран в структуре фонда, поэтому для его пополнения министерство может покупать только юани и золото. Если правительство использует средства ФНБ на внутренние или внешние цели, Минфин, наоборот, продает юани и золото. Таким образом, именно эти активы стали основным инструментом размещения и высвобождения резервов в рамках новой структуры ФНБ.
Роль Центробанка на рынке
Операции на внутреннем валютном рынке в интересах Минфина проводит Банк России. Регулятор выступает техническим оператором и заключает сделки покупки и продажи валюты и золота в установленных министерством объемах. Такое разделение ролей позволяет Минфину отвечать за бюджетную политику и параметры ФНБ, а ЦБ — за практическую реализацию сделок и стабильность финансового рынка. Для неквалифицированного инвестора это означает, что операции с юанем и золотом по бюджетному правилу проходят централизованно и в рамках единой стратегии органов финансово‑экономического блока.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!