Банк России объясняет ускорение роста наличных в 2026 году как рабочую динамику
Прирост наличных в 2026 году
С начала 2026 года объем наличных денег в обороте вырос быстрее, чем за аналогичные периоды 2024 и 2025 годов, однако в Банке России считают, что ситуация остается рабочей и не выходит за рамки обычной динамики. Зампред Банка России Алексей Заботкин в интервью изданию "Ведомости" пояснил, что "прирост наличных в абсолютных значениях с начала года, действительно, оказался выше, чем за аналогичный период 2024 и 2025 гг. Но он вовсе не беспрецедентный - по своей динамике он скорее соответствует началу 2023 г.". Таким образом, регулятор фиксирует ускорение спроса на наличные, но относит его к уже наблюдавшимся ранее сценариям, а не к новому тренду.
Доля наличных в денежной массе
По словам Алексея Заботкина, доля наличных средств в общей денежной массе выросла лишь умеренно и не изменила общую картину на рынке денег. Он уточнил, что "доля наличных в денежной массе выросла незначительно: если год назад показатель M0 (наличные в обращении) в составе M2 (денежная масса в национальном определении) составлял около 14%, то сейчас - примерно 14,4%". При этом он подчеркнул, что этот показатель "по-прежнему остается ниже уровней конца 2024 г. Перелома тренда не произошло". Для инвесторов это означает, что структура денежной массы меняется плавно, без резких сдвигов в пользу наличных, а ключевой ориентир остается в рамках привычных значений.
Причины роста спроса
Зампред регулятора отметил, что основным фактором, который поддерживает спрос на наличные, остается их использование в повседневных расчетах и для формирования запаса средств на случай непредвиденных ситуаций. Он указал, что "значимую роль здесь играет то, что электронные способы оплаты работают не всегда стабильно: бывают ситуации, когда в магазине или кафе можно расплатиться только наличными из-за перебоев с мобильным интернетом или работой терминалов". В результате часть граждан и бизнеса предпочитает держать под рукой определенный объем наличных как резерв, что и отражается в текущей статистике по денежному обращению.
Связь с теневой экономикой
Отдельно Алексей Заботкин затронул вопрос влияния теневой экономики на объем наличных денег в обращении, отметив, что наличные обслуживают не только официальные, но и неформальные расчеты. В то же время он подчеркнул, что ключевым драйвером здесь выступает именно размер неформального сектора, а не сама по себе форма денег: "Однако не наличные создают риски расширения теневой экономики, а увеличение теневого сектора при прочих равных приводит к росту спроса на наличные деньги. А поскольку в начале года значительное влияние оказывали перебои в работе мобильного интернета, то пока сложно разделить роли этих двух факторов". Таким образом, рост наличных в обращении связан и с техническими сбоями, и с особенностями структуры экономики.
Долгосрочная денежная динамика
Комментируя общую картину на денежном рынке, Заботкин подчеркнул, что расширение объема наличных само по себе считается обычным элементом развития экономики и не несет негативной нагрузки. Он заявил: "В долгосрочной динамике увеличиваются и наличные, и депозиты, и денежная масса М2 в целом. Это отражает рост номинального ВВП. Отсутствие роста денежной массы было бы скорее признаком экономического спада". По его словам, прогноз по росту денежной массы на текущий год составляет 5-10%, и в регуляторе "рассчитываем, что политика ЦБ в итоге обеспечит такие темпы роста денежных агрегатов, которые совместимы с инфляцией вблизи 4%". Для неквалифицированного инвестора это означает, что Банк России ориентируется на сбалансированный рост денежной массы, который не должен создавать дополнительного давления на инфляцию и финансовый рынок.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!