Банк России снизит ключевую ставку до 16% или оставит на уровне 17%?
Изменения ключевой ставки Банка России в 2025 году
Банк России планирует снизить ключевую процентную ставку на один процентный пункт, установив её на уровне 16% годовых. Такой вывод сделали аналитики, опрошенные РИА Новости. Однако часть экспертов допускает возможность сохранения ставки на прежнем уровне — 17% годовых.
Историческая динамика ключевой ставки
В прошлом году Банк России трижды повышал ключевую ставку, чтобы противостоять растущей инфляции и увеличению кредитования. В июле ставка была увеличена на 2 процентных пункта, достигнув 18% годовых. Затем в сентябре она возросла на 1 процентный пункт до 19%, а в октябре была поднята снова на 2 процентных пункта, что зафиксировало рекордную отметку в 21% годовых. Эта максимальная ставка оставалась неизменной более семи месяцев, начиная с конца октября прошлого года. В июне текущего года Центробанк впервые за почти три года уменьшил ключевую ставку до 20% годовых. В следующем месяце она была снижена ещё на 2 процентных пункта, установившись на уровне 18% годовых. На заседании совета директоров в сентябре регулятор вновь пошел на снижение, уменьшив ставку на 1 процентный пункт, что привело к её снижению до 17% годовых. При этом Банк России оставил нейтральный сигнал относительно будущих решений.
Инфляция и ее влияние на экономику
По данным Минэкономразвития, инфляция в России на 20 октября 2025 года составила 8,14%, что выше предыдущего значения в 8,08%. Согласно прогнозам Центробанка, инфляция по итогам 2025 года ожидается на уровне 6-7%.
Ожидания аналитиков по ключевой ставке
Большинство аналитиков предполагает, что ключевая ставка будет снижена до 16% годовых. Однако некоторые эксперты полагают, что она останется на уровне 17% годовых. "Базовый сценарий на ближайшее заседание — снижение ключевой ставки на 1 процентный пункт, с 17% до 16%, и вероятное снижение также и на последнем заседании года", — отметил старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов считает, что в этом месяце произойдет снижение ключевой ставки на 50 или 100 базисных пунктов. "Новые данные по инфляции и инфляционным ожиданиям показали ожидаемый рост индикаторов из-за сезонных/разовых факторов, но в корне не меняют ситуацию. При этом устойчивый курс рубля добавляет уверенности в целесообразности продолжения цикла снижения ставки", — добавил он. Согласно прогнозам Национального рейтингового агентства, Банк России, скорее всего, снизит ключевую ставку до 16% годовых. "НРА в настоящий момент оценивает ключевую ставку на конец 2025 года на уровне 16%. На 2026 год НРА ожидает среднюю ключевую ставку в размере около 14%", — указано в обзоре агентства.
Вероятность паузы в снижении ставки
Главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров предполагает, что на заседании 24 октября ключевая ставка останется на уровне 17%, а её снижение может произойти в декабре. "Банк России притормозит цикл снижения ставки после всплеска кредитования в июле-августе и разгона инфляции в сентябре. ЦБ будет ждать стабилизации параметров, особенно на фоне данных по бюджетно-налоговой политике", — отметил он. "Мы ожидаем паузы в снижении ставки и снижение на 1 процентный пункт в декабре, с дальнейшей паузой до марта-апреля 2026 года", — считает главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах. По его словам, факторы, способствующие снижению ставки, включают значительное охлаждение экономики и уменьшение устойчивых компонентов инфляции, в то время как одним из аргументов против снижения является ожидание роста инфляции в первом полугодии 2026 года.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!