Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых
Банк России 11 сентября 2026 года сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор сообщил, что в последние месяцы ценовое давление существенно усилилось.
По оценке Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. Основной причиной регулятор назвал временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этого эффекта и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится, считают в ЦБ.
Годовая инфляция на 7 сентября, по оценке регулятора, составила 6,3%. Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка менялись разнонаправленно, но остаются повышенными. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
В III квартале 2026 года экономика в целом растет умеренными темпами, сообщил ЦБ. Рост потребительского спроса замедляется, но остается повышенным. Инвестиционная активность продолжает восстанавливаться по сравнению с уровнями начала года.
Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, дефицит кадров продолжает сокращаться. Рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда, хотя разрыв в их динамике остается существенным. Безработица находится вблизи исторических минимумов, но в последние месяцы немного выросла.
Денежно-кредитные условия Банк России оценивает как умеренно жесткие. Процентные ставки в разных сегментах финансового рынка изменились разнонаправленно. С учетом ожиданий будущей инфляции жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась, однако неценовые условия банковского кредитования остаются жесткими.
Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего в корпоративном сегменте. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остается высокой.
Регулятор отметил, что проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Они связаны, в частности, с возможным более высоким внутренним спросом, более продолжительным выбытием производственных мощностей в отдельных отраслях, повышенными инфляционными ожиданиями, длительным ростом зарплат быстрее производительности труда, ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряженности.
Дезинфляционный риск ЦБ связывает с более значительным замедлением внутреннего спроса. Дальнейшие решения по ключевой ставке регулятор будет принимать с учетом динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.
Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики регулятор уточнит в октябрьском прогнозе после внесения правительством в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предусматривать более высокий структурный первичный дефицит, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
