Банковский кризис уже здесь! Доходы банков падают, отделения закрываются. Что дальше?
Представьте себе мир, где банки, казавшиеся незыблемыми бастионами финансовой стабильности, начинают дрожать под натиском новых вызовов. Бюджетные прорехи растут, как снежный ком, а золото, некогда символ безопасности, становится предметом спекуляций и сомнений. Добро пожаловать в 2026 год, где привычные финансовые механизмы дают сбой, а инвесторы и экономисты ищут новые ориентиры в стремительно меняющемся ландшафте. Каковы истинные причины этих потрясений и что ждет нас впереди? Разберемся вместе.
2025 год стал годом разрыва шаблонов для банковского сектора. Впервые за два года совокупная прибыль отрасли пошла вниз. Но если годовые цифры еще можно списать на коррекцию после сверхдоходов, то декабрьский обвал игнорировать не получится.
Падение более чем наполовину за один месяц — это не сезонность. Это системный сбой.
Официально банки говорят о росте отчислений в резервы и осторожности заемщиков. Неофициально — на рынке зреет понимание: качество кредитного портфеля ухудшается быстрее, чем ожидалось. Доля проблемных ссуд превысила 10%. Для сектора, который последние годы гордился низким уровнем «плохих» долгов, это символический рубеж.
Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) уже не гадают, а констатируют. Формулировки в их свежих обзорах больше не содержат сослагательного наклонения. «Начало банковского кризиса» — это не заголовок для привлечения внимания, а рабочая гипотеза, подтвержденная цифрами.
Дальше — вопрос скорости. Экономисты допускают, что 2026 год станет периодом перехода от точечных проблем к системным. Особенно на фоне замедления ВВП и растущих рисков оттока вкладчиков. Люди несут деньги в банки, пока верят, что их сбережения защищены и приносят доход. Как только вера дает трещину, начинается бегство в наличные или альтернативные инструменты. А это уже смертельный номер для любой кредитной организации.
Дефицит за месяц на полгода вперед: почему бюджетная дыра стала больше
Минфин опубликовал оперативные данные по исполнению бюджета за январь. Цифры такие, что в кулуарах чиновники, наверное, перестали шутить про «бездефицитный год».
1,7 трлн рублей. Именно столько недосчиталась казна в первом же месяце 2026-го. Для понимания масштаба: это почти половина от всего годового плана по дефициту. Формально запас прочности есть, лимиты выбраны не до конца. Но темпы пугают.
Почему дыра выросла так резко?
Нефтегазовые доходы провалились. Цены на нефть остаются ниже комфортных для бюджета уровней, и это уже не конъюнктура, а устойчивый тренд. Добавьте сюда ограничения экспорта — как добровольные, так и встроенные в новый санкционный пакет Евросоюза. Работать с покупателями становится сложнее, логистика дорожает, дисконт на российскую нефть не исчезает, а трансформируется.
Рынок привык, что бюджетная дыра затыкается резервными фондами и внутренними заимствованиями. Но ресурсы не бесконечны, а аппетиты расходной части только растут. В январе традиционно высоки бюджетные траты — индексации, разовые выплаты, авансирование контрактов. Но объяснять дефицит только календарным фактором уже не получается.
Дальше — выбор без хороших вариантов. Либо наращивать госдолг, разгоняя доходности ОФЗ и создавая проблемы банкам, которые эти ОФЗ держат. Либо резать расходы, что в условиях замедления экономики равносильно торможению на красный свет. Либо — девальвировать рубль, чтобы латать дыры нефтедолларами. Пока курс держится, но риски растут с каждым месяцем.
Золото показывает ралли, но инвесторы чешут затылки: сколько можно покупать
Золото чувствует себя хорошо. Даже слишком.
После коррекции, которая напугала розничных инвесторов, металл стабилизировался и снова пошел вверх. Центробанки развивающихся стран продолжают наращивать долю золота в резервах с упорством, которое граничит с манией. Фонды тоже не отстают — длинные позиции по золоту остаются перегретыми, но никто не спешит их закрывать.
Логика понятна. Геополитическая неопределенность никуда не делась. Будущее политики ФРС — сплошная интрига. Ставки то ли будут снижать, то ли нет, инфляция то ли побеждена, то ли ждет нового витка. В такой каше защитные активы — единственное, что дает иллюзию опоры.
Но профессионалы все чаще задаются неудобным вопросом: а не переоценено ли золото?
Исторически металл любили за предсказуемость и отсутствие кредитных рисков. Сейчас же он ведет себя как рискованный актив: волатильность выросла, корреляция с индексом доллара нарушилась, а покупки центробанков создают искусственный спрос, который в любой момент может иссякнуть.
Розничный инвестор смотрит на график и видит рост. Институциональный — видит перегрев и ждет повода для фиксации. Таким поводом может стать любая позитивная новость по геополитике или резкое изменение риторики ФРС.
Но пока позитива нет. А значит, золото останется главным бенефициаром страха. Вопрос только в том, не превратится ли тихая гавань в ловушку для опоздавших.
Треугольник рисков
Если сложить три этих истории вместе, картина вырисовывается тревожная.
Банки теряют прибыль и накапливают плохие долги. Бюджет теряет доходы и наращивает дефицит. Инвесторы теряют ориентиры и скупают золото, разгоняя пузырь на традиционно консервативном рынке.
Каждая из этих проблем сама по себе решаема. Банки могут докапитализировать, бюджет — занять, золото — скорректироваться. Но одновременно они создают замкнутый круг.
Слабые банки хуже кредитуют экономику — экономика замедляется — бюджет недополучает налоги — дефицит закрывается заимствованиями у банков — банки вкладываются в ОФЗ вместо кредитования — прибыль падает, качество активов ухудшается.
И так по спирали.
2026 год только начался, а главные риски уже не в будущем времени, а в настоящем. Они не придут — они уже здесь. И реагировать на них придется не тактическими решениями на месяц, а стратегическим выбором: какую экономическую модель строить дальше.
Пока ответа нет. Есть только цифры, от которых нельзя отмахнуться.
Забирайте подборку из 5 устойчивых компаний с потенциалом роста у Киры в телеграм. Получите доступ к облигационной стратегии 2026 от команды IF+. Подписывайтесь на IF Jobs — станьте профессионалом, которого не провести.
Реклама. 18+. Рекламодатель: ООО «Инвест Портал» ИНН: 7801558015 erid: 2SDnjdh63TN