Биткоин-экспансия Strategy под угрозой: критический период до сентября 2027 года
Компания Strategy сталкивается с риском, если биткоин упадет ниже уровня безубыточности закупки. Обязательства по конвертируемым облигациям в $1 млрд могут оказать давление в 2027 году. В 2025 году компания активно использовала выпуск бессрочных преференциальных акций для инвестиций в BTC, но нестабильность на рынке требует более высокой доходности. Финансовые рычаги Strategy существуют, но их использование может осложнить будущие привлечения капитала.
Главный риск для Strategy через 18 месяцев
Обвал BTC опустил стратегический портфель компании Майкла Сэйлора почти к точке безубыточности: средняя цена её закупки — около $74 400. Но даже если биткоин уйдёт ниже, угрозы немедленной ликвидации нет. Настоящее давление появится лишь в сентябре 2027 года, когда держатели конвертируемых облигаций на $1 млрд смогут потребовать погашения в кэше.
Инвестиции и стратегии компании в 2025 году
В 2025 году Strategy активно использовала выпуск бессрочных префов для новых покупок BTC. Серии STRF и STRC торгуются выше цены размещения, тогда как STRK и STRD заметно просели. Падение показывает: инвесторы требуют более высокую доходность и боятся риска долга.
Финансовые рычаги и перспективы
У компании ещё есть рычаги: можно выпускать акции через ATM-программу, продать небольшую часть трежери или платить дивиденды акциями. Это позволит покрыть обязательства, но подорвёт доверие рынка и усложнит будущие раунды привлечения капитала.
Сейчас Strategy не стоит на грани дефолта, но её способность продолжать биткоин-экспансию напрямую зависит от того, удержится ли BTC выше критически важных уровней в ближайшие 18 месяцев.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
