Биткоин: охлаждение интереса корпоративных структур к криптовалюте становится всё очевиднее. Дальше — её закат?
Обвал рынка криптовалют 10 октября был предопределён. Заявление Трампа по новым пошлинам для Китая не стало триггером. ИИ-трейдинг, да и сам ИИ всё больше правит балом на рынке биткоинов. Это делает крипторынок ещё более непредсказуемым для классических инвесторов на фоне сложностей с регуляторикой этой сферы, а также модой у инвесторов выстраивать портфель с помощью нейросетей. Но ИИ работает на себя, а не на человека-инвестора. Как следствие, снижается интерес институциональных игроков к криптовалютам. ИИ подминает под себя биткоин, но необходима ли эта криптовалюта человечеству?
Что случилось?
С 10 по 11 октября рынок криптовалют испытал сильную встряску: в моменте цена биткоина падала на 15%, а некоторые альткоины теряли до 80%. Вниз пошли и индексы Уолл-стрит. Я бы обратил внимание на следующее: больше всех в конце прошлой недели упал Nasdaq Composite (-3,56%). S&P 500 и Dow Jones просели меньше — на 2,71% и 1,9% соответственно.
Как же связан Big Tech, который сейчас всё больше заточен на имплементирование технологии искусственного интеллекта (ИИ), с криптовалютами? А всё очень просто. Произошедший обвал на рынке криптовалют был предсказуем, он не стал чем-то неожиданным.
Никакой конспирологии нет в том, что некоторые трейдеры смогли заработать на этом: они воспользовались адекватным рыночным моделированием складывающейся на финансовых рынках ситуации.
Заявление Трампа о новых пошлинах — лишь прикрытие
Сообщение американского президента о возможном росте новых пошлин на импорт товаров из КНР (суммарно до 130%) было лишь попыткой отвлечь внимание американского инвестиционного сообщества от ожидаемой и произошедшей нисходящей коррекции на всех основных финансовых рынках.
Само по себе оно не могло быть триггером. Учитывая, сколько китайских товаров США исключили из применения высоких пошлин, никакое повышение их ставок, хоть до 500%, принципиально не меняет сложившегося статуса-кво в торговле Вашингтона с Пекином.
Цены криптовалют оторвались от своих рыночных равновесных значений, и нисходящая коррекция была неизбежной. Однако из-за всё большего применения трейдерами ИИ для моделирования поведения рынка произошёл чрезмерный пролив.
ИИ ведёт к кризису: первый на очереди — рынок криптовалют
ИИ активно применяется в трейдинге и на Уолл-стрит, однако на классическом рынке акций есть способы не допустить его сильной раскачки — это и приостановка торгов, и действия крупных игроков. На рынке криптовалют таких проверенных временем механизмов нет.
Отсюда — и такой обвал. Более того, очевидно, что дальнейшее распространение ИИ в трейдинге, если он становится доминирующим, а не помогающим инвесторам инструментом, ведёт глобальный финансовый рынок к сильнейшему в его истории кризису.
Рынок криптовалют лишь показывает, как будет лихорадить мировой финансовый сектор. Высокая волатильность уже отпугивает институциональных инвесторов от криптовалюты №1. Пойти по стопам корпоративной стратегии софтверной компании MicroStrategy, которая сосредоточилась в своей деятельности на инвестициях в биткоины, хотят всё меньше и меньше организаций. Крупные инвестфонды на Западе, которые во время пика бума биржевых фондов (ETF) на биткоины наращивали покупки старейшей криптовалюты, осенью стали снижать свои балансы.
ИИ-трейдинг «отравил» рынок криптовалют
ИИ-трейдинг на рынке криптовалют становится негативным фактором, который отталкивает от него классические инвестиционные фонды и банки. Всё дело в том, что нейросети реплицируют те ошибки, которые совершают различные трейдеры. Они не могут самостоятельно создать адекватную реалиям современного финансового рынка модель инвестиционного поведения.
Я вспоминаю период пандемии COVID-19. Вручную выстроенные кастомизированные стратегии по формированию портфелей инвестиций клиентов «Открытие Брокер» давали прирост доходности в среднем на треть в год в то время, как на глобальном финансовом рынке царила паника. Уже тогда было понятно: нельзя отдавать полностью брокерскую деятельность во власть нейросетям.
Сейчас рост числа компаний, вкладывающих средства в биткоины, замедляется. И вот почему.
ИИ-трейдинг «захватил» не только прямую торговлю криптовалютами, но и деривативами (фьючерсами и опционами, в частности) на них. Этот рынок предсказуемо будет сильно трясти в ближайшее время из-за применения ИИ-моделей, построенных на устаревших аналитических подходах, не соответствующих реалиям.
Широкое применение ИИ уже влечёт за собой рост критических ошибок, что показала недавняя история с одной из крупнейших аудиторских компаний в мире.
Нейросети не могут создать работающие хеджинговые пары
Значит, биткоин и криптовалюты становятся «вещью в себе», практически непредсказуемыми в поведении, если только не создавать новые модели анализа рынка. В этом плане имеет второстепенное значение, сколько стоит держать в портфеле биткоинов, как это рекомендуют некоторые инвестиционные банки. Может быть какой угодно процент, главное — создать хеджинговую пару с подходящим финансовым инструментом, что позволило бы нивелировать риски сильных скачков цены криптовалюты.
Нейросети в этом бессильны, так как не могли быть обучены таким вариантам хеджирования. А поскольку такие решения сейчас существуют лишь в штучном варианте и доступны ограниченному кругу инвесторов, то массовые инвесторы (физические и юрлица), которым большинство (но не все) брокеры на Западе неоправданно предлагают лишь ИИ-стратегии, разочаровываются в рынке криптовалют.
Площадки по торговле криптовалютами — в большинстве своём всё ещё в «серой зоне» регулирования
Стоит заметить, что немалое число криптобирж и децентрализованных площадок по торговле криптовалют в мире не являются в полном смысле регулируемыми, а также подводят трейдеров, не позволяя в критически важные для инвесторов моменты на рынке совершать сделки. Это — ещё один важный довод для многих, чтобы отказаться от инвестирования в криптовалюты.
По сути, работающая стратегия управления инвестиционным портфелем с участием в нём криптовалют должна детально учитывать этот аспект, определять надёжную «дорожную карту» работы только с регулируемыми площадками.
Убеждён, что если клиентам брокерского бизнеса не объясняют это всё, а предполагают, что операции будут происходить на площадках в «серой зоне» государственного и мирового регулирования, ничем хорошим это обернуться не может.
Что регулировать первым — ИИ или криптовалюты?
Стоит заметить, что международные финансовые институты, включая МВФ и Банк международных расчётов, продолжают подталкивать страны к ужесточению контроля над криптовалютами, ограничивая возможности для масштабных институциональных инвестиций, что усиливает давление на биткоин и его волатильность.
В России также готовится новое законодательство относительно рынка криптовалют, но я считаю важным учитывать, насколько этот сегмент финансового рынка «заражён» ИИ. И в нынешней ситуации стоит одновременно думать о регулировании как ИИ, так и рынка криптовалют, причём начать надо именно с первого аспекта.
Можно по-разному относиться к ИИ, но нужно видеть, как всё большая самостоятельность ИИ в глобальных финансах ведёт к неизбежному мировому финансовому кризису, как уже было сказано выше. Вопрос сейчас состоит в том, как каждой стране лучшим образом подготовиться к нему, пока есть время, и минимизировать последствия для экономики, которые могут быть весьма разрушительными.
Биткоины заберут ИИ-структуры
На фоне растущей конкуренции со стороны разных блокчейнов, а также сохраняющейся нестабильности крипторынка, перспективы биткоина как универсального инвестиционного актива выглядят всё более туманными. Биткоин сталкивается с целым рядом вызовов, в том числе в связи с новым витком в развитии финтеха, ИИ и квантового программирования.
Интерфейс работы с биткоином для инвестора остаётся рискованным и отсталым по сравнению с тем, какие возможности дают современная инфраструктура фондового рынка и финтех.
ИИ, который пришёл в трейдинг биткоинами, ведёт к новой тенденции, которую ещё многие не видят: биткоины всё больше будут аккумулироваться ИИ-структурами, даже если они формально всё ещё на балансах «обычных» компаний.
По сути, начинается игра ИИ-инвестора против человека-инвестора на этом рынке, в которой последний всё чаще проигрывает, так как сам полагается на советы из нейросетей. Очевидно, что это просто прямая сдача позиций в этой игре.
Нужен ли человечеству биткоин?
Если человеческому обществу необходимы биткоины, то за них надо бороться. Но стоит ли? Обновления в протокол криптовалюты №1, которые в ближайшее время будут активно продвигаться ИИ, ещё больше «обесчеловечат» этот цифровой актив, сделают его ненужным для человека.
Появление NFT на блокчейне биткоина уже замедлило его работу, а далее он станет ещё более неповоротливым.
Квантовое программирование — питательная почва для будущего развития ИИ, и уже нейросети будут думать, уничтожить ли им блокчейн биткоина или оставить его как есть.
Зачем биткоин тогда нужен человеку — большой вопрос. Если же говорить про ИИ, то биткоин — этот артефакт человеческой мысли, который интересен ИИ с точки зрения организации масштабного перераспределения ресурсов в глобальных финансов.
На это же намекают и в команде Трампа, когда говорят о возможности выплатить американский госдолг биткоинами — идея, подсказанная нейросетями. Однако, на месте Трампа, я бы не стал доверять этим советам: ИИ играет только за себя, а не за интересы ещё кого-либо.