Число дефолтов по облигациям в 2026 году выросло более чем на 50%
Риски в ВДО растут: бизнесу предстоят рекордные выплаты по долгам
В первом полугодии 2026 года 20 компаний допустили дефолт (девять компаний допустили полноценный дефолт). Они не выполнили свои обязательства по 43 выпускам на общую сумму 13 млрд рублей. Крупнейшим случаем стал технический дефолт ГУП ЖКХ РС по выпуску облигаций на 3 млрд руб. Данные со ссылкой на «Юнисервис Капитал» приводит «Коммерсантъ».
Число дефолтов за год выросло более чем на 50%: за январь-июнь 2025 года на рынке облигаций дефолт допустили 12 компаний по 28 выпускам на общую сумму 19,3 млрд.
То есть, число дефолтов в 2026 году растёт, но их средний размер стремительно снизился.
Большинство случаев неисполнения обязательств пришлось на рынок высокодоходных облигаций (ВДО). Несмотря на снижение ключевой ставки с начала 2026 года на 2 п. п., до 14%, стоимость заимствований для компаний этого сегмента практически не изменилась. Медианная доходность индекса корпоративных облигаций Московской биржи с рейтингом B/BBB снизилась с 26,7% годовых в январе до 26,3% в июне—июле.
Директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов отметил, что большинство эмитентов, допустивших дефолты с начала года, столкнулись с нехваткой денежных средств из-за неравномерного поступления выручки. По его словам, это также свидетельствует о росте просроченной задолженности среди контрагентов.
Инвесторы стали осторожнее. Риски сохраняются
Надежные заемщики постепенно получают снижение премии к ОФЗ, тогда как компании с более низкими рейтингами продолжают сталкиваться с ростом стоимости заимствований, отмечает руководителя аналитического отдела «Юнисервис Капитал» Екатерины Маевской. Участники рынка стали внимательнее анализировать финансовое состояние эмитентов и качество раскрываемой информации, отмечают аналитики.
Эксперты ожидают, что во втором полугодии давление на рынок облигаций сохранится. По оценке «Эксперт РА», объем погашений корпоративного долга достигнет 2,4 трлн руб., что почти на 1 трлн руб. больше, чем годом ранее. Наиболее заметный рост выплат ожидается именно в сегменте высокодоходных облигаций.
В БК «Регион» прогнозируют, что до конца года компаниям предстоит исполнить обязательства почти по 100 выпускам ВДО на общую сумму 45 млрд руб. Это примерно втрое больше показателя прошлого года. У ряда компаний показатель покрытия процентных платежей EBITDA приблизился к 1х. Это означает, что практически вся операционная прибыль уходит на выплату процентов по долгам. В таких условиях аналитики не исключают появления новых крупных дефолтов до конца года.
