Что сегодня скажет ЦБ? Рынок в ожидании — возможен разворот, или мы увидим тотальное сохранение ставки? Эксперты готовят прогнозы, а инвесторы готовятся к потенциальным изменениям. Влияет ли ключевая ставка на рост или падение рынка? Ожидания и возможные сценарии для ближайших недель.
Сегодня в 13:30 Банк России объявит решение по ключевой ставке. Кто-то ждёт разворот уже сейчас, кто-то — только в июле. А рынок… просто затаился.
Ставка и так исторически высокая — 21%. Она душит и бизнес, и экономику. Если ЦБ наконец нажмёт на тормоза — это может стать главным триггером для роста.
если она падает — рынок растёт, облигации дорожают;
если растет — рынок падает, деньги уходят в депозиты.
Факт: ставка — ключевой макрофактор. Корреляция между ней и индексом Мосбиржи составляет -0,65. А с RGBI она коррелирует гораздо теснее, чем с индексом акций: -0,92, почти один в один.
финансовый сектор — выигрывает от удешевления фондирования и роста спроса на кредиты;
потребительский сектор лучше чувствует себя при снижении ставок и росте реальных доходов;
нефтегаз и металлурги в меньшей степени зависят от ставки — для них важнее цена нефти и курс рубля.
голубые фишки (первый эшелон) — реагируют быстро, но умеренно, у них запас прочности;
второй эшелон — чувствителен сильнее, но реакция чуть позже;
третий эшелон — реагирует медленнее, но больнее: при росте ставки падает глубже, а при снижении — восстанавливается мощнее (если доживает).
Но если посмотреть на график — всё не так линейно. Например, с лета 2023 ЦБ регулярно повышает ставку, но до весны 2024 Мосбиржа преспокойно на этом росла.
Если экономика перегрета, рост ставки нужен, чтобы её остудить. И это воспринимается как нормальный процесс — рынок может спокойно расти на этом фоне.
Но если ставка повышается из-за паники, чтобы “догнать” уже разогнавшуюся инфляцию — это тревожный сигнал, и рынок чаще всего падает, потому что это реактивное (постфактум), а не проактивное действие.
По опросу РБК, 2/3 аналитиков рассчитывают, что ставку оставят на месте. Остальные — верят в мягкое снижение. В опросе нашей аудитории картина схожая: большинство ставит на сохранение 21%, треть — на снижение. Повышения не ждет почти никто.
Но даже если ничего не изменится, важна риторика. Если ЦБ смягчит тон, вероятность снижения ставки в июле резко вырастет — и рынок это начнёт закладывать.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
