Дефляция в августе открывает Банку России путь к снижению ставки
12 сентября состоится заседание совета директоров Банка России, на котором ключевая ставка может быть снижена впервые после длительного периода ужесточения политики. Главный аргумент в пользу смягчения — новые данные по инфляции: в августе в России впервые за три года зафиксирована месячная дефляция.
По данным Росстата, цены в августе снизились на 0,4% относительно июля. Это первый отрицательный показатель с августа 2022 года. В годовом выражении инфляция замедлилась до 8,14% против 8,79% месяцем ранее, пишут «Ведомости». Основной вклад внесло резкое удешевление плодоовощной продукции: картофель подешевел на 30%, морковь и капуста — на 25%, лук — на 22%. В то же время выросли цены на бензин (+1,8%), медикаменты (+0,3%) и некоторые непродовольственные товары.
Экономисты отмечают, что инфляция в августе оказалась ниже ожиданий второй месяц подряд. «Наш прогноз на конец года мы снизили с 6,8% до 6,2%, а в случае сохранения текущей динамики он может быть еще пересмотрен», — говорит главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. В «Альфа-банке» ждут 6% к декабрю в базовом сценарии. Минэкономразвития держит прогноз на уровне 7,6%, Банк России — 6–7%.
На фоне замедления цен большинство аналитиков предполагают, что завтра ЦБ снизит ставку на 1–2 п.п., до 16–17% годовых. Мнения передаёт «Банки.ру». Это должно поддержать кредитование, но создает риски для рубля: ослабление нацвалюты уже проявляется в курсе евро и юаня, которые превысили ₽100 и ₽12 соответственно.
В итоге у Банка России сложная развилка. С одной стороны, данные об инфляции позволяют сделать более мягкий шаг. С другой — слабый рубль может вновь разогнать цены, особенно на импортные товары. Решение совета директоров в пятницу станет ключевым сигналом для рынков о том, как регулятор намерен балансировать между этими факторами.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!