Деньги любят тишину: о чем рассказали отчеты Мосбиржи и МТС
Финансовые отчеты крупных компаний всегда вызывают интерес, но что скрывается за сухими цифрами? Московская биржа и МТС представили свои результаты за 2025 год, и они полны сюрпризов: рекордные комиссии, падающая прибыль и амбициозные планы. Откуда растут доходы, почему акционеры получают щедрые дивиденды, и как регулятор прогнозирует будущее банковского сектора? Давайте погрузимся в детали и раскроем, что это значит для инвесторов и рынка в целом.
Пока инвесторы гадают, куда двинется рынок, компании продолжают подводить итоги. На прошлой неделе финансовую отчетность за 2025 год представили два гиганта — Московская биржа и МТС. Цифры получились неоднозначными: где-то рекордные комиссии, где-то падение чистой прибыли, но главное — щедрые дивиденды и амбициозные прогнозы регулятора по банковскому сектору. Разбираемся, кто и сколько заработал и на что рассчитывать акционерам.
Московская биржа: комиссии растут, прибыль падает
Московская биржа отчиталась по МСФО за весь 2025 год, и результаты заслуживают внимательного изучения. Прошлый год запомнился инвесторам тремя IPO и тремя SPO, но основной фокус сместился на денежный рынок и облигации. Высокие доходности заставляли частных и институциональных инвесторов активно вкладываться в короткие инструменты, что принесло бирже рекордный комиссионный доход — он вырос на четверть.
Однако есть и обратная сторона медали. Чистый процентный доход рухнул на 40%. Тенденция эта не нова: клиенты постепенно выводили остатки со счетов в течение года, и у биржи оставалось меньше средств для размещения и заработка на процентах. Сказалось и снижение ключевой ставки — зарабатывать на дорогих деньгах стало сложнее.
В итоге скорректированная чистая прибыль снизилась почти на 19%. Несмотря на это, совет директоров предварительно рекомендовал выплатить дивиденды в размере 19,57 рубля на акцию. На момент выхода отчетности это соответствовало почти 12% дивидендной доходности — вполне достойный результат для компании, чьи финансовые показатели пошли вниз.
МТС: чистая прибыль упала, но не всё так просто
Группа МТС тоже подвела итоги года, и здесь картина еще интереснее. Выручка выросла почти на 15%, операционная прибыль до вычета амортизации (OIBDA) прибавила 14%. Основные драйверы — телеком-сегмент, который подрос на 10%, и финтех, прежде всего МТС Банк.
А вот чистая прибыль по итогам года упала на 25%. Казалось бы, тревожный сигнал. Но если копнуть глубже и скорректировать результат на разовые и бумажные статьи — продажу «МТС Армения», курсовые разницы, переоценку активов и изменение резервов, — картина меняется радикально. Нормализованная чистая прибыль выросла на 45%.
Кроме того, компания усилила контроль за долговой нагрузкой. Соотношение чистого долга к OIBDA снизилось до 1,6 — это лучший показатель за последние четыре года. Для телеком-сектора, который традиционно считается закредитованным, такие метрики выглядят очень уверенно.
МТС Банк: главный бенефициар внутри группы
Отдельного внимания заслуживает МТС Банк, который явно тянет вверх всю группу. По итогам года процентные доходы кредитной организации взлетели на 50%. Комиссионные доходы, правда, снизились, но итоговая чистая прибыль все равно прибавила 17%. Результаты банка можно назвать более чем приятными, особенно на фоне общей стагнации в некоторых сегментах.
Что будет в этом году — вопрос открытый. Но регулятор смотрит в будущее с оптимизмом. Центробанк буквально на днях повысил прогноз по прибыли банковского сектора на 2026 год. Теперь ожидается, что банки заработают от 3,3 до 3,8 триллиона рублей. Если прогноз сбудется, у МТС Банка есть все шансы продолжить радовать акционеров.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.