Дивестиции
Дивестиции — это процесс, обратный инвестициям, то есть превращение зарабатывающих активов в наличные деньги путем продажи.
Следует отличать дивестиции от ликвидации предприятия или его части в случае банкротства либо при крайней необходимости. Подразумевается, что дивестиции в конечном итоге принесут больше прибыли предприятию, чем сохранение активов в текущем состоянии.Необходимость проведения дивестиций может быть вызвана разными причинами. Одна из наиболее распространенных – желание компании избавиться от непрофильного бизнеса и сосредоточиться на своей основной деятельности. Близкая по смыслу операция – продажа части непрофильного бизнеса для получения средств на развитие основного. Отличие между этими причинами – в основном мотиве: в первом случае главное – повышение управляемости и избавление от рисков деятельности в областях, в которых компания не очень компетентна; во втором – получение денег на развитие ключевого бизнеса без необходимости платить проценты по кредиту или размывать доли акционеров.Кроме того, компания может продать основной бизнес или основные активы, чтобы сосредоточиться на более перспективном и прибыльном направлении. Например, компания Nokia за десятилетия своего существования не раз меняла основной вид бизнеса: изначально это была бумажная фабрика, позже – многопрофильный конгломерат на базе производства резиновых изделий и деревообработки, в 1980-х годах главным направлением стало производство бытовой электроники, и только в начале 1990-х Nokia стала известна как производитель мобильных телефонов. В ходе всех этих изменений компания не раз проводила дивестиции, например, ее «резиновое» подразделение Nokian Renkaat (оно же Nokian Tyres) было выделено из основной компании в 1988 году, после чего его акции выведены на биржу, а окончательно от доли в новой компании Nokia избавилась лишь в 2003 году.Также компании прибегают к дивестициям с целью повышения стабильности и предсказуемости деятельности. Например, Philips продал свое подразделение по производству процессоров – их рынок очень волатилен, что сильно влияло на курс акций компании, несмотря на малую долю подразделения в активах.Наконец, дивестиции бывают вынужденными – из-за давления государственных органов (демонополизация рынка) или акционеров, озабоченных социальной ответственностью (избавление от «спорных» активов – табачного или алкогольного производства и т. п.). Известен пример разделения компании Altria Group на независимые части: «табачную» и «продуктовую».Дивестиции проводятся несколькими способами:• прямая продажа активов или целых дочерних компаний другим компаниям;• выделение определенного направления бизнеса в отдельную компанию и продажа ее акций на бирже;• выделение определенного направления бизнеса в отдельную компанию и бесплатная передача ее акций существующим акционерам изначальной компании.