DIW режет прогноз роста ВВП Германии до 0,5% и предупреждает о рецессии
Снижение прогноза роста
Германский институт экономических исследований (DIW) пересмотрел ожидания по динамике экономики Германии и теперь прогнозирует рост ВВП страны в 2026 году лишь на уровне 0,5% вместо ранее ожидавшихся 1%. Прогноз на следующий год эксперты института также ухудшили до 0,8%, что примерно на половину процентного пункта ниже весенних оценок. Таким образом, институт фактически закладывает слабый экономический рост как в текущем, так и в следующем году, что указывает на затяжной период замедления для одной из крупнейших экономик Европы.
Причины пересмотра прогноза
В DIW объяснили ухудшение прогноза продолжающимися боевыми действиями на Ближнем Востоке, которые усилили неопределенность и привели к новому скачку цен на энергоносители. В институте отмечают, что именно этот шок по ценам на энергоресурсы стал ключевым фактором, который тормозит восстановление экономики Германии после предыдущих кризисов. Эксперты подчеркивают, что внешнеполитическая напряженность и связанные с ней ценовые риски для газа и нефти остаются основным источником давления на деловую активность и инвестиции в стране.
Комментарий DIW по энергорынку
Руководитель отдела макроэкономики DIW Джеральдин Дани-Кнедлик указала, что текущий рост цен на энергоносители замедляет восстановление, но ситуация отличается от периода 2022–2023 годов. По ее словам, "шок цен на энергоносители заметно тормозит восстановление экономики, однако мы не сталкиваемся с повторением ситуации 2022-2023 годов". Она добавила, что нынешний шок "слабее, энергоснабжение по-прежнему стабильно, а Германия сегодня меньше зависит от импорта ископаемого топлива", чем после начала конфликта на Украине. Это означает, что, несмотря на давление со стороны энергоносителей, инфраструктура и структура поставок выглядят устойчивее, чем в прошлый кризис.
Оценки инфляции и цен
Эксперты DIW ожидают, что инфляция в Германии в текущем году составит 2,9%, а в 2027 году вырастет до 3%. Такие значения указывают на сохранение инфляции выше целевого уровня Европейского центрального банка, что может поддерживать повышенные процентные ставки и сдерживать кредитование. В институте также отмечают, что ценовой шок на рынке энергоносителей напрямую влияет на стоимость производства и потребительские цены, усиливая нагрузку на домохозяйства и компании и ограничивая потребительский спрос.
Настроения бизнеса и рецессия
По словам Джеральдин Дани-Кнедлик, "настроения бизнеса гораздо хуже реального положения дел", что говорит о значительном разрыве между фактическими показателями и ожиданиями компаний. Тем не менее DIW прогнозирует, что во втором и третьем кварталах экономика Германии будет сокращаться и формально войдет в техническую рецессию. Это означает два квартала подряд снижения ВВП, что обычно сопровождается падением инвестиций и осторожностью со стороны предприятий при найме персонала и запуске новых проектов.
Негативный сценарий DIW
В институте представили негативный сценарий развития, при котором цены на энергоносители останутся на высоком уровне в течение длительного времени или продолжат расти. По оценкам DIW, по сравнению с нормальной ситуацией такой затяжной ценовой шок уже в текущем году приведет к сокращению ВВП на 1,5%, а в следующем году – на 0,3%. Уровень инфляции при этом окажется выше базового сценария сначала на 3,9 п. п., а затем – на 0,5 п. п. Эти расчеты показывают, насколько чувствительна экономика Германии к стоимости энергии и как длительное подорожание ресурсов может сдерживать рост, усиливать инфляцию и ухудшать финансовое положение бизнеса и населения.
Потенциал роста экономики
По данным DIW, потенциальный рост экономики Германии, то есть темпы, которые страна способна обеспечивать за счет собственных ресурсов без перегрева, сейчас составляет всего 0,1% в год. Такой низкий показатель говорит о структурных ограничениях, которые мешают ускорению развития. В институте отмечают, что условия для ведения бизнеса, особенно в производственном секторе, становятся все более неблагоприятными. Это выражается в росте издержек, высокой неопределенности и слабой инвестиционной активности, что в долгосрочной перспективе ограничивает возможности для увеличения выпуска и повышения конкурентоспособности.
Рынок труда и безработица
Согласно прогнозу DIW, в производственном секторе Германии продолжается ускорение темпов сокращения рабочих мест, что отражает давление на промышленность и ее адаптацию к новым условиям. В результате, по оценкам института, уровень безработицы в текущем году вырастет до 6,4%. В DIW подчеркивают, что создание новых рабочих мест в государственном секторе больше не компенсирует потери в промышленности и других отраслях. Это означает, что рынок труда постепенно теряет прежний запас прочности, а рост безработицы может дополнительно ослабить потребительский спрос и усложнить восстановление экономики.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!