Доллар обновит антирекорд: кто толкает курс валюты вниз?
Российский валютный рынок застыл в шатком равновесии: доллар третий месяц топчется на отметках, которые аналитики уже списали в историю. Но затишье перед бурей — опаснейшее время для инвестора. Пока одни эксперты ждут разворота и укрепления "американца", фундаментальные факторы готовят сюрприз. Разбираемся, кто прав, и что будет с рублем, ипотекой и золотом в ближайшие 48 часов.
Тишина на валютном рынке, которая установилась последние полтора месяца, начинает нервировать инвесторов сильнее, чем любая волатильность. Курс доллара словно приклеился к отметке 76 рублей — локальному дну, пробитому впервые за несколько лет. Официальный курс ЦБ на минувшей неделе и вовсе опускался так низко, что рынок заговорил о скором тестировании уровня в 75 рублей. Однако, парадокс ситуации в том, что грядущие события могут не только закрепить этот тренд, но и обрушить доллар еще ниже.
Почему доллар не может взлететь: три причины «дна»
Аналитики сходятся во мнении, что текущая устойчивость рубля выглядит чрезмерной. Даже недавнее символическое ослабление после женевских переговоров оказалось краткосрочным. В чем же причина такой силы национальной валюты?
Дисбаланс спроса и предложения. Внутренний спрос на доллар остается аномально низким. Импорт, сдерживаемый высокими ставками, вял, а туристический сезон еще не стартовал — основные январские путешествия позади. При этом предложение валюты не иссякает: экспортеры продолжают продавать выручку, даже несмотря на отсутствие жестких обязательств.
Слабость «американца» на глобальной арене. Мировые инвесторы сейчас отдают предпочтение евро, закладывая в цены скорое смягчение политики ФРС. Индекс доллара снижается, и это зеркально отражается на российской паре. Получается двойной эффект: внутри страны спрос отсутствует, снаружи — валюта не демонстрирует силы.
Игнорирование монетарных факторов. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое обычно играет против национальной валюты, не оказало на рубль никакого давления. Рынок словно живет по собственной логике, уже заложив в цену все монетарные риски.
Готовится ли обвал: что будет с нефтью и санкциями
Несмотря на текущее равновесие, многие эксперты ждут коррекции. Аргумент прост: если рубль так долго укрепляется, значит, скоро должен последовать откат. Логика понятна, но есть нюансы, способные поломать этот сценарий.
Ключевой фактор — геополитика и сырье. Евросоюз готовит 20-й пакет санкций к концу февраля, и это традиционный риск для рубля. Но одновременно с этим нагнетается обстановка вокруг Ирана и США, что толкает нефтяные котировки вверх.
Рост цен на нефть увеличивает приток валюты в страну. Если к этому добавить налоговый период (20-е числа февраля), когда экспортеры традиционно продают валюту для расчетов с бюджетом, давление на доллар усилится. Пробитие психологической отметки в 76 рублей вниз может открыть дорогу к 74 и даже 72 рублям.
И все же, нынешнее хрупкое равновесие крайне невыгодно для бюджета. Для комфортного наполнения казны нужен курс ближе к 90 рублям. Получается парадокс: формально сильный рубль — это позитив для граждан, но негатив для экономического баланса страны. Все будет зависеть от новостного фона: либо санкционное давление, либо сделка по Ирану и дорогая нефть.
Ипотечный сюрприз: ставка будет зависеть от количества детей
Пока инвесторы гадают о курсе доллара, на рынке недвижимости назревают тектонические сдвиги. Президент поручил правительству до 1 июня подготовить механизм дифференциации ставки по семейной ипотеке. Это значит, что процент по кредиту теперь будет напрямую зависеть от количества детей в семье.
Чем больше детей, тем ниже ставка. Государство делает программу адресной. Однако у экспертов возникают вопросы. Ранее парламентарии озвучивали цифры в 10-12% годовых для семей с одним ребенком. Но если это льготная ставка, какой же тогда будет рыночная? ЦБ рассчитывает увидеть ключевую ставку ниже 10% уже в 2027 году, но рыночная ипотека при таком сценарии все равно останется в районе 15-18%, чтобы 12% выглядели «льготными».
Параллельно обсуждаются и другие меры:
Снижение первоначального взноса до 5%.
Индексация лимитов (12 млн для столиц уже не отражают реальную стоимость жилья).
Снижение ставки до 0% для семей с четырьмя детьми.
Правда, аналитики предупреждают: слишком дешевая ипотека разгонит цены на первичке. Но много ли у нас семей с четырьмя детьми? Вряд ли их число сможет раскачать весь рынок. Главная проблема в другом: если спрос сожмется, застройщики окажутся в сложной ситуации. Уже сейчас каждый восьмой квадратный метр у крупнейших девелоперов строится с задержкой, а отмена моратория на неустойки грозит новыми судебными исками.
Что происходит с «Самолетом» и при чем тут Иран
На фоне ипотечных изменений внимание рынка приковано к одному из крупнейших застройщиков — группе «Самолет». В СМИ появилась информация, что правительство отказалось выдавать компании прямые бюджетные субсидии, посчитав ее положение некритичным.
Действительно, финансовые показатели не выглядят катастрофично: проектная задолженность в 650 млрд рублей частично перекрыта средствами на эскроу-счетах (около 400 млрд). Соотношение долга к EBITDA находится в пределах нормы для девелопера. Однако падение спроса на жилье из-за высоких ставок давит на бизнес. Власти не хотят создавать прецедент, за которым последуют и другие игроки с просьбами о помощи.
Тем временем глобальные риски смещаются на Ближний Восток. Напряженность между США и Ираном достигла пика. Американские военные находятся в повышенной готовности, а численность группировки в регионе — крупнейшая со времен вторжения в Ирак в 2003 году.
Эта эскалация уже привела к росту нефтяных котировок. Brent поднялась выше $71 за баррель на опасениях блокировки Ормузского пролива, через который проходит 20% мировой нефти. Инвесторы в панике уходят в защитные активы: золото обновило исторический максимум, преодолев отметку в $5000 за унцию (в моменте), хотя затем скорректировалось.
В такой ситуации инвесторам остается только гадать: ФРС начнет снижать ставку или будет держать жесткую позицию до победного конца? Пока ясно одно: ближайшие дни будут жаркими для всех рынков — от валютного до сырьевого.
Оформите сбережения с доходностью до 23,5% годовых на руки (20% по договору + бонус). Начните зарабатывать на ИнвестИдеях IF+. Узнайте, как закрыть ипотеку за 5 лет без усилий. Забирайте разборы эмитентов, чтобы знать, где стоит риснуть, а где риск не оправдан.
Реклама. Рекламодатель ООО "Кредит.Клаб", ИНН: 6678105594, erid: 2SDnjceL6KT Реклама. 18+. Рекламодатель: ООО «Инвест Портал» ИНН: 7801558015 erid: 2SDnjcg8ZYV