Доллар ниже 75 рублей, добыча нефти падает, а рынок труда замер: что происходит в экономике
На валютном рынке произошло событие, которого не видели три года. Доллар на межбанковском рынке впервые с марта 2023 года ушел ниже 75 рублей, а Центробанк установил официальный курс на 22 апреля на уровне 74,59 рубля. Параллельно Россия столкнулась с самым резким падением нефтедобычи за шесть лет — до 400 тысяч баррелей в сутки. А на рынке труда число работников в простое или на сокращенном графике достигло 1,6 млн человек — максимума со времен пандемии. Разбираемся, как эти процессы связаны и чего ждать дальше.
Присоединитесь к практикуму «Доходность под контролем» от IF+
Почему доллар упал ниже 75 рублей впервые за три года
22 апреля Центробанк установил официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля — это минимальное значение с марта 2023 года. Межбанковский рынок показывал еще более низкие котировки — доллар опускался ниже 75 рублей, а евро падал до 87,77 рубля.
Механика текущего укрепления рубля понятна и сводится к дисбалансу спроса и предложения. Экспортеры продают валюту на фоне дорогого сырья (нефть Brent держится выше $100 за баррель), а спрос на нее со стороны импортеров придавлен высокими ставками кредитования. Брать валютные кредиты под текущий процент мало кто готов.
Но главный фактор — Минфин, который приостановил операции по бюджетному правилу вплоть до июля. Фактически с рынка убрали крупнейшего покупателя валюты, и рубль полетел вверх без особых препятствий. Плюс к этому наступил налоговый период, а значит, экспортеры до конца апреля будут активнее продавать валюту, чтобы рассчитаться с бюджетом, что дополнительно давит на курс.
Когда Минфин вернется на рынок и что будет с рублем
Министр финансов Антон Силуанов уже 16 апреля сказал, что правительство рассмотрит досрочное возобновление валютных операций. Если ведомство начнет покупки хотя бы в мае, аналитики прогнозируют возврат доллара к 80 рублям. А вот если дотянет до июня, могут сбыться другие прогнозы, по которым рубль уйдет еще выше, в район 70–72 рублей за доллар, и тогда откат будет резче.
Прогнозы на вторую половину года сильно расходятся. БКС ждет доллар по 80 летом и по 85 к концу года при условии, что ЦБ начнет снижать ставку, а Минфин полноценно вернется к бюджетному правилу. «Цифра брокер» считает, что в случае успешных переговоров по Украине курс может закрепиться в районе 73–74 рублей за доллар за счет притока иностранных инвестиций. Впрочем, пока реального интереса иностранных инвесторов к нашему рынку не наблюдается, так что этот сценарий остается скорее теоретическим.
Глобальный контекст тоже работает на рубль. Доллар слабеет не только к рублю, но и к другим валютам. Конфликт на Ближнем Востоке разгоняет цены на энергоносители, что дает приток валютной выручки. А ослабление доллара в остальном мире лишь укрепляет этот тренд.
Добыча нефти: самое резкое падение за шесть лет
По данным Reuters, Россия в апреле столкнулась с самым резким падением нефтедобычи за шесть лет — со времен пандемии. Снижение составило 300–400 тысяч баррелей в сутки относительно среднего уровня первых месяцев года, а если сравнивать с концом 2025-го — то все 500–600 тысяч.
Причинами называют атаки на инфраструктуру и прекращение трубопроводных поставок в Европу. Кроме того, остаются приостановленными поставки нефти по трубопроводу «Дружба» в Венгрию и Словакию.
Международное энергетическое агентство снизило прогноз поставок нефти из России на 120 тысяч баррелей в сутки до конца года, отметив, что страна может столкнуться с трудностями в восстановлении добычи из-за повреждения инфраструктуры.
Для бюджета это история неприятная, но далеко не катастрофическая. Ближневосточный конфликт спровоцировал кризис поставок на мировом рынке, поэтому цены на нефть держатся высоко. Министр финансов Антон Силуанов уже заявил, что дорогое сырье поможет сократить дефицит бюджета. Грубо говоря, Россия продает меньше, но дороже, и пока эти два фактора компенсируют друг друга. Вопрос в том, как долго это равновесие продержится: если добыча не восстановится в ближайшие месяцы, а цены скорректируются вниз, картина может поменяться.
Рынок труда: 1,6 млн человек в простое или на сокращенном графике
ЦБ поделился свежим обзором, и картина получается довольно интересная. С одной стороны, официальная безработица составляет чуть больше 2% — исторический минимум. По таким цифрам вроде бы должна быть полная идиллия. Но по факту больше полутора миллионов человек сидят либо в простое, либо на сокращенном графике — 1,6 млн человек в четвертом квартале 2025 года, что является максимумом со второго квартала 2020 года, то есть с разгара пандемии. За один только прошлый год таких работников стало больше на 14% — прирост почти на 198 тысяч человек.
Это люди, которых компании как бы не уволили, но снизили их занятость и, как следствие, оплату труда. Либо вообще отправили в простой — так называемый вынужденный отпуск. Схема для нашего рынка труда довольно привычная. Спрос падает, заказов меньше, но увольнять никого не хочется, потому что потом, когда всё наладится, замучаешься искать квалифицированные кадры. Проще отправить половину цеха в неоплачиваемый отпуск или перевести всех на четырехдневку. То есть люди на бумаге как бы работают и в статистике безработицы не отражаются, однако по факту зарплата у них уже не та. И занятость тоже.
Примеры по стране один ярче другого. Производитель спецтехники в Саратовской области в феврале перевел больше половины сотрудников на сокращенный график. Трикотажная фабрика в Еврейской автономной области отправила половину цеха в неоплачиваемый отпуск на два месяца, остальных — на четырехдневку. Мебельщики в Брянской области тоже перешли на четыре дня — рынок жилья встал, мебель никто не покупает. Больше всего простоев — в нефтянке, металлургии и стройке.
Параллельно сдувается и кадровый голод, которым работодатели мучились последние пару лет. Доля компаний, жалующихся на нехватку людей, упала с 65% в июле до 51% в марте. Зарплаты индексируют гораздо сдержаннее: лишь 40% компаний планируют повышение в пределах 10–15%. Планы по найму корректируют и сужают. Короче говоря, экономят все.
Реклама. 18+. Рекламодатель: ООО «Инвест Портал» ИНН: 7801558015 erid: 2SDnjdX9Dtn