«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Москвы на уровне ruААА
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Москвы на уровне ruААА со стабильным прогнозом. Агентство связывает оценку с высоким уровнем развития экономики и инвестиционного климата, развитым рынком труда, комфортной сбалансированностью бюджета и низкой долговой нагрузкой города.
Экономика и доходы населения
По предварительной оценке города, валовой региональный продукт Москвы в 2025 году составил 44,7 трлн рублей. В сопоставимых ценах он вырос на 1,7% по сравнению с 2024 годом. Рост поддержали промышленное производство, объём строительных работ, розничная торговля и платные услуги населению.
В январе—июле 2026 года обрабатывающий сектор вырос на 7,8% год к году, розничная торговля — на 8%. Рост производства в обрабатывающем секторе преимущественно обеспечили высокотехнологичные отрасли. По предварительной оценке города, по итогам 2026 года ВРП увеличится на 0,7%, до 47,8 трлн рублей.
По расчётам агентства, ВРП на душу населения в 2025 году превысил 3 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы жителей выросли на 15,9% и составили 165,9 тыс. рублей, а прожиточный минимум увеличился на 5,5%, до 23,9 тыс. рублей. Среднее отношение среднедушевых доходов к прожиточному минимуму за последние три года составило 6,2.
Прожиточный минимум на 2026 год увеличен на 6% по сравнению с 2025 годом. Агентство ожидает, что рост среднедушевых денежных доходов населения превысит 10%.
Рынок труда и инвестиции
Население Москвы в последние годы росло прежде всего за счёт положительного миграционного сальдо. Среднегодовая безработица в 2025 году составила 0,8%, что на 0,2 процентного пункта ниже уровня 2024 года. Город ожидает, что по итогам 2026 года показатель будет около 1%.
Кадровые потребности городской экономики в определённой степени компенсируются миграционным притоком из прилегающих регионов.
Инвестиции в основной капитал в 2025 году выросли на 2,7% в сопоставимых ценах и достигли 9,1 трлн рублей. За первое полугодие 2026 года их объём увеличился на 0,1% год к году. По оценке города, по итогам года инвестиции составят около 9,6 трлн рублей.
За последние три года отношение инвестиций в основной капитал к ВРП составляло около 20%. Агентство оценивает инвестиционную привлекательность города как высокую.
Бюджет
Доходы бюджета Москвы в 2025 году составили 5,5 трлн рублей. На налоговые и неналоговые доходы пришлось 97,8%, что, по оценке агентства, соответствует высокой бюджетной автономии.
Налоговые и неналоговые доходы за год выросли на 6,4%. Рост отмечался по всем основным налогам, кроме налога на прибыль организаций, который сократился на 1,7% на фоне общероссийских тенденций.
За семь месяцев 2026 года доходы бюджета увеличились на 5,4% год к году, а налоговые и неналоговые доходы — на 5,2%. НДФЛ вырос на 6,8%, поступления по налогу на прибыль организаций — на 4,2%, в значительной степени за счёт организаций финансового и строительного секторов и торговли.
По итогам 2026 года город ожидает роста доходов до 5,8 трлн рублей, или на 5,8% к 2025 году. Налоговые и неналоговые доходы, как ожидается, увеличатся на 6%, а их доля в доходах составит 97,9%.
В 2025 году на десять крупнейших налогоплательщиков приходилось 7,6% налоговых доходов бюджета, что агентство расценило как высокую диверсификацию налоговой базы.
Расходы бюджета в 2025 году выросли на 10,8%, до 5,8 трлн рублей. По данным города, 2,8 трлн рублей, или почти половина расходов, пришлась на социальный блок. Доля капитальных расходов составила 12,9%; они в основном финансировались за счёт собственных средств.
За семь месяцев 2026 года расходы увеличились на 7,2%, или на 205,7 млрд рублей. Наибольший прирост в денежном выражении пришёлся на ЖКХ — 216,2 млрд рублей — на фоне большего финансирования программы реновации жилья по сравнению с началом 2025 года. Расходы на национальную экономику сократились на 109,6 млрд рублей из-за завершения активной фазы финансирования строительства метрополитена.
Город ожидает, что по итогам 2026 года бюджетные расходы вырастут на 8%. Капитальные расходы должны увеличиться почти на 30%, а их доля в общих расходах — до 15,5% за счёт динамики расходов на образование и ЖКХ.
Бюджет Москвы в 2025 году исполнен с дефицитом 229,1 млрд рублей, или 4,2% налоговых и неналоговых доходов. Его финансировали за счёт казначейских инфраструктурных кредитов, остатков на счетах и иных источников.
На 2026 год запланирован дефицит 367,1 млрд рублей, или 6,4% налоговых и неналоговых доходов. Привлекать заимствования для его покрытия не планируется: источником должны стать собственные средства города.
Долг
На 1 января 2026 года долг Москвы составлял 208,5 млрд рублей, что на 24,4% больше, чем годом ранее. Рост был связан с привлечением казначейских инфраструктурных кредитов. Долговая нагрузка составила 3,9%, а без учёта казначейских инфраструктурных и инфраструктурных бюджетных кредитов — 2,4%.
По итогам 2026 года объём долга, как ожидается, сократится на 8,1%, до 191,6 млрд рублей, или 3,3% налоговых и неналоговых доходов. Снижение связано с погашением части инфраструктурных бюджетных кредитов и облигаций.
На начало 2026 года 61,4% долга приходилось на бюджетные кредиты, а 38,6% — на облигационные займы. По итогам года доля бюджетных кредитов должна вырасти до 63,5%, а облигаций — снизиться до 36,5%.
Расходы на обслуживание долга в 2025 году составили 0,2% налоговых и неналоговых доходов. По итогам 2026 года этот показатель, по оценке агентства, не изменится. «Эксперт РА» также отметил, что у города достаточно средств на счетах для покрытия возможных временных кассовых разрывов и краткосрочных долговых обязательств.
Стабильный прогноз предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга Москвы на текущем уровне в течение 12 месяцев.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!