Эксперт РА подтвердил рейтинг СЕВЕРГРУПП на уровне ruAA-
Подтверждение рейтинга
26.08.2026 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «СЕВЕРГРУПП» на уровне ruAA-. Прогноз по рейтингу — стабильный, что предполагает высокую вероятность его сохранения на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев. Рейтинг агентство присвоило на основании отчетности компании по РСБУ.
Оценка собственной кредитоспособности холдинга составила ruAA-. Факторы внешнего влияния на рейтинг отсутствуют. Агентство отметило высокую оценку инвестиционной политики, низкую долговую нагрузку, высокий уровень ликвидности, комфортную маржинальность и низкие валютные риски.
Ключевые активы холдинга
ООО «СЕВЕРГРУПП» — холдинговая компания, крупнейшим вложением которой выступает ПАО «Северсталь». Эффективная доля участия в металлургической компании составляет 77%. В число крупных активов также входят мажоритарные и миноритарные доли в ритейлере «Лента», АО «Силовые машины», шинном холдинге «Кордиант», ООО «Нерюнгри-Металлик», ООО «Свеза» и ООО «Нордэнергогрупп».
Инвестиционная политика холдинга отличается консервативным и последовательным подходом. Более 60% его активов имеют признаваемые котировки, что говорит о высокой ликвидности этой части портфеля. При этом качество активов ограничивает уровень рейтинга: на 30.06.2026 отношение скорректированной с учетом кредитного качества справедливой стоимости активов к их справедливой стоимости составляло около 58% по методологии агентства.
Диверсификация вложений
Отраслевая диверсификация активов получила умеренно положительную оценку. Вложения холдинга представлены в четырех отраслях: металлургии, ритейле, машиностроении и горной добыче. Кредитоспособность основного объекта инвестиций — ПАО «Северсталь» — агентство оценивает на уровне ruAAA со стабильным прогнозом.
Высокую оценку кредитоспособности также имеют МКПАО «Лента» и ООО «Нерюнгри-Металлик»: ruAA+ со стабильным прогнозом у каждой компании. Одновременно диверсификация по крупнейшему вложению остается средней. За период 30.06.2026LTM на один объект инвестиций приходилось до 77% всего денежного потока, а его доля в активах составляла 48%.
Долг и ликвидность
Балансовые обязательства «СЕВЕРГРУПП» незначительны по сравнению со скорректированными активами, что поддерживает рейтинг. Агентство максимально оценило коэффициент покрытия процентных расходов, поскольку затраты на обслуживание долга в отчетном периоде были низкими относительно дивидендного потока от вложений с учетом административных расходов. Показатель покрытия долговых обязательств собственными средствами также получил положительную оценку из-за значительного объема собственного капитала с учетом скорректированных активов.
Диверсификация обязательств по кредиторам находится на высоком уровне: доля крупнейшего кредитора не превышает 2%. Портфель активов обеспечивает регулярный приток дивидендов и снижает риск потери дохода в отдельные отчетные периоды. Отсутствие дивидендных выплат от ПАО «Северсталь» холдинг частично компенсировал поступлениями от других вложений.
Запас денежных средств
По расчетам «Эксперт РА», денежные средства на балансе на отчетную дату вместе с планируемым операционным потоком от объектов инвестиций с запасом покрывают выплаты по основному долгу, процентам и потребности в финансировании операционной деятельности в среднесрочной перспективе. Текущую ликвидность агентство оценило позитивно: оборотные активы с учетом их ликвидности и качества в высокой степени покрывают краткосрочные обязательства.
Качественная оценка ликвидности находится на максимальном уровне. У холдинга нет пиков погашений по кредитному портфелю. Компания придерживается консервативной политики размещения свободных средств и обслуживания долга.
Прибыль и риски
С первой половины 2025 года компания фиксировала чистый убыток из-за отрицательной переоценки финансовых инструментов и отсутствия дивидендов от главного объекта инвестиций. Поступления от других активов холдинга частично сгладили этот эффект. За период 30.06.2026LTM рентабельность активов и капитала по чистой прибыли, скорректированной на курсовую переоценку и переоценку финансовых инструментов, составила 3% против 5% за период 30.06.2025LTM.
Валютные риски у компании отсутствуют, поскольку размер открытой валютной позиции незначителен относительно капитала. Агентство также указало на прозрачную структуру собственности. При этом в холдинге нет сформированного совета директоров и коллегиального исполнительного органа, а финансовая и операционная информация о деятельности не публикуется, что сдерживает оценку информационной прозрачности.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!