Эксперт РА подтвердил рейтинг Совко Капитал Партнерс на уровне ruA+
Рейтинг «Совко Капитал Партнерс»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг МКАО «Совко Капитал Партнерс» на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Такой прогноз означает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев. Агентство присвоило рейтинг на основе аудированной отчетности холдинга по МСФО.
МКАО «Совко Капитал Партнерс» выступает мажоритарным акционером ПАО «Совкомбанк». Финансовые вложения холдинга состоят из акций банка и связанных с ним структур. ПАО «Совкомбанк» имеет рейтинг ruAA со стабильным прогнозом и работает как крупный частный универсальный банк в розничном, корпоративном и инвестиционно-банковском сегментах.
Качество активов холдинга
Главным активом компании остаётся мажоритарная доля в ПАО «Совкомбанк». Высокая финансовая надежность банка положительно влияет на оценку качества активов холдинга. При этом агентство отмечает низкую диверсификацию: вложения в банк занимают основную часть активов, а остальные инвестиции связаны с банковской группой.
Холдинг также полностью зависит от крупнейшего актива по денежным потокам: его доля достигает 100% совокупных доходов компании. Концентрация вложений в одном активе сдерживает рейтинг при оценке отраслевой диверсификации, распределения активов и источников дохода.
Долг и ликвидность
Внешний долг холдинга представлен облигациями на 10 млрд руб. с погашением в ноябре 2029 года. Эмитент может досрочно погасить выпуск в декабре 2026 года в рамках колл-опциона. Других внешних долговых обязательств, кроме облигаций, у компании нет, а текущие заимствования незначительны относительно скорректированных активов.
Агентство высоко оценило покрытие процентных расходов, поскольку затраты на обслуживание долга невелики по сравнению с дивидендными поступлениями за вычетом административных расходов. Значительный объем собственного капитала поддерживает оценку покрытия долга и диверсификации пассивов по кредиторам. С 2023 года основной объект инвестиций вновь выплачивает дивиденды, а ожидаемые поступления превышают плановое использование ликвидности.
По расчетам «Эксперт РА», деньги на балансе на 31 декабря 2025 года вместе с планируемым операционным денежным потоком от инвестиций в значительной мере покрывают выплаты основного долга и процентов, а также потребности операционной деятельности в среднесрочной перспективе. Небольшой объем краткосрочных обязательств на отчетную дату также поддерживает позитивную оценку текущей ликвидности.
Прибыльность и валютные риски
По итогам 2023 и 2024 годов холдинг получил прибыль благодаря возобновлению дивидендных выплат. В 2025 году финансовый результат также остался положительным. По оценке агентства, за 2025 год рентабельность активов по чистой прибыли, скорректированной на курсовую переоценку и переоценку финансовых инструментов, составила 10%, а рентабельность капитала — 11%.
В текущем году компания уже получила дивиденды от основного объекта инвестиций по итогам 2025 года. Валютные риски у холдинга отсутствуют, так как размер открытой валютной позиции незначителен относительно капитала.
Корпоративные риски компании
Агентство оценило корпоративные риски как приемлемые. На рейтинг ограничивающе влияют отсутствие независимых директоров в совете директоров и отсутствие коллегиального исполнительного органа. Компания также не формализовала стратегию развития.
С 2026 года холдинг публикует консолидированную финансовую отчетность и годовой отчет. Однако компания не раскрывает другую значимую информацию, в том числе ту, которую не обязана публиковать. Это сдерживает оценку информационной прозрачности. Факторы внешнего влияния на рейтинг отсутствуют.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!