Эксперт РА подтвердил ruAA+ Башкортостана и дал негативный прогноз
Рейтинг Башкортостана подтверждён
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Республики Башкортостан на уровне ruAA+ и изменил прогноз со стабильного на негативный. Негативный прогноз означает высокую вероятность снижения рейтинга на текущем уровне в ближайшие 12 месяцев.
Агентство ожидает, что по итогам 2026 года динамика валового регионального продукта останется сдержанной, а параметры бюджета ухудшатся. В числе причин — прогнозируемый рост дефицита из-за снижения налоговых поступлений при более быстром росте расходов, а также увеличение затрат на обслуживание долга после привлечения рыночных займов.
Рейтинг поддерживают высокий уровень развития экономики, умеренно высокий уровень демографического развития и инвестиционного климата, развитый рынок труда и сильные позиции по долговой нагрузке. Положительно влияют показатели ВРП, доходов населения относительно прожиточного минимума и инвестиций в основной капитал. Давление на оценку создают сокращение численности населения и зависимость от крупнейшего налогоплательщика.
Экономика региона
Башкортостан входит в Приволжский федеральный округ и относится к старейшим нефтедобывающим регионам страны. В республике развиты химическая промышленность и машиностроение, а основу диверсифицированной экономики составляют обрабатывающие производства и торговля. Обрабатывающая промышленность формирует более четверти ВРП, при этом в ней преобладает выпуск нефтепродуктов.
В регионе работает один из крупнейших в стране топливно-энергетических и нефтехимических комплексов, который перерабатывает нефть и выпускает автомобильный бензин и дизельное топливо. Башкортостан входит в десятку регионов-лидеров по добыче нефти и остаётся одним из крупнейших российских производителей сельскохозяйственной продукции. Большая часть сельхозпродукции в республике приходится на животноводство.
По оценке региона, ВРП в 2025 году составил 3,2 трлн руб. В сопоставимых ценах он превысил результат 2024 года на 0,1%. Промышленное производство сократилось на 2,8%, строительство — на 13,5%, тогда как потребительский сектор и сельское хозяйство обеспечили рост.
Динамика ВРП и доходов
В первом полугодии 2026 года промышленное производство выросло на 6,7%, прежде всего за счёт обрабатывающих производств, которые прибавили 10,3% год к году. Производство машин и оборудования увеличилось в 4,5 раза, автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов — в 1,6 раза, медикаментов — на 32,4%, кокса и нефтепродуктов — на 9,7%.
Рост сохранился в розничной торговле, где оборот увеличился на 11,4%, в платных услугах — на 4,2% и общественном питании — на 2,3%. По итогам 2026 года регион прогнозирует ВРП на уровне 3,3 трлн руб. и рост на 0,3% в сопоставимых ценах.
Среднедушевые денежные доходы населения в 2025 году выросли на 14,8% и достигли 54,2 тыс. руб. Прожиточный минимум также увеличился на 14,8%, до 15,8 тыс. руб. За последние три года отношение среднедушевых доходов к прожиточному минимуму составляло 3,2–3,4, что поддерживает рейтинговую оценку.
Рынок труда и инвестиции
По последним данным Росстата, численность населения Башкортостана остаётся сравнительно высокой, несмотря на незначительное сокращение. Средний уровень безработицы в 2025 году составил 1,6%, а в апреле—июне 2026 года снизился до 1,5%. Агентство отмечает ограниченность трудовых ресурсов, которая может сдерживать дальнейшее расширение производственного потенциала региона.
Инвестиции в основной капитал в 2025 году выросли на 1,7% в сопоставимых ценах и достигли 852,6 млрд руб. За три последних завершившихся года их отношение к ВРП составило 26,3%. С 2019 по 2025 год инвестиции в регионе росли быстрее общероссийских показателей, что сформировало высокую базу.
В первом квартале 2026 года инвестиции сократились на 41,9% год к году, а по итогам года регион ожидает сдержанную динамику. Прогнозный объём инвестиций на 2026 год составляет 908,9 млрд руб. В портфель приоритетных проектов входят более 400 инициатив в добыче, химии, нефтехимии и сельском хозяйстве; в регионе также действуют ОЭЗ «Алга», территории опережающего развития, технопарки и индустриальные парки.
Доходы республиканского бюджета
Доходы бюджета Башкортостана в 2025 году составили 318,7 млрд руб., увеличившись на 6,3% к 2024 году. Налоговые и неналоговые доходы выросли на 4,8%, до 235,1 млрд руб., а безвозмездные поступления из федерального бюджета — на 11,6%, до 82,5 млрд руб. Доля налоговых и неналоговых доходов в общем объёме поступлений снизилась на 1 п. п., до 73,8%.
За январь—июнь 2026 года налоговые и неналоговые доходы выросли на 8,3%, а общие доходы — на 3,6%. Поступления НДФЛ увеличились на 16,3% на фоне роста фонда оплаты труда, акцизов — на 19,4% после индексации ставок, налога по УСН — в 2,1 раза из-за пересмотра с 2026 года нормативов отчислений в муниципалитеты.
Одновременно поступления налога на прибыль организаций снизились на 38,9%. Основной причиной стал возврат налогоплательщикам ранее уплаченных авансовых платежей на фоне снижения их фактической прибыли за прошлые отчётные периоды. Безвозмездные поступления в 2025 году составили 38,8 млрд руб., а в первом полугодии 2026 года сократились на 7,3%, главным образом из-за отсутствия межбюджетных трансфертов на создание Межвузовского студенческого кампуса Евразийского НОЦ, а также снижения дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности и субсидий.
По итогам 2026 года регион прогнозирует налоговые и неналоговые доходы в размере 225,6 млрд руб., что на 4,1% ниже предыдущего года. Их доля в общих доходах может составить около 74,5%. Агентство оценивает диверсификацию налоговой базы как умеренно низкую: крупнейший налогоплательщик обеспечивает более 16% налоговых доходов, а десять крупнейших — около 32,5%.
Расходы и дефицит
Расходы бюджета в 2025 году составили 324,3 млрд руб., что на 2% больше уровня 2024 года. Более 70% бюджетных ассигнований направили на социальные статьи. В январе—июне 2026 года расходы достигли 150,6 млрд руб. и выросли на 4,6% год к году.
Наиболее заметно в абсолютном выражении увеличились расходы на национальную экономику — на 10,2 млрд руб., в основном за счёт работ Дорожного фонда по содержанию и ремонту дорог, а также поддержки нацпроектов в экологии и туризме. Расходы на образование выросли на 1,9 млрд руб. из-за повышения зарплат и ремонта образовательных учреждений. При этом ассигнования на социальную политику сократились на 5 млрд руб. вследствие уменьшения числа обращений за мерами поддержки, а на здравоохранение — на 3,7 млрд руб. после завершения реконструкции медучреждений.
Капитальные расходы в 2025 году составили 29,9 млрд руб., а их доля в общих расходах снизилась до 9,2%. Большую часть капвложений за последние три года финансировали федеральные трансферты, что ограничивает гибкость бюджета. В 2026 году регион прогнозирует расходы на уровне 340,4 млрд руб., что на 4,9% больше год к году, а капитальные расходы — 30,3 млрд руб., или 8,9% всех расходов.
Бюджет республики в 2025 году исполнили с дефицитом 5,7 млрд руб., или 2,4% налоговых и неналоговых доходов. Его профинансировали за счёт облигаций, казначейских инфраструктурных кредитов и других источников. На 2026 год прогнозируется дефицит 37,4 млрд руб., или 16,6% налоговых и неналоговых доходов; без учёта казначейских инфраструктурных кредитов он составит 14,8% и будет покрываться банковскими займами, облигациями и другими источниками.
Долг и ликвидность
На 1 января 2026 года государственный долг Башкортостана составил 68,9 млрд руб., увеличившись на 2,3% за год. По расчётам агентства, долговая нагрузка находилась на уровне 29,3% налоговых и неналоговых доходов, а без учёта бюджетных инфраструктурных, специальных казначейских и казначейских инфраструктурных кредитов — 19%. Агентство оценивает нагрузку как низкую.
К концу 2026 года долг может вырасти до 80,9 млрд руб., а долговая нагрузка — до 35,9%. Без учёта указанных кредитов показатель составит 24,8%, что также соответствует комфортному уровню. На начало 2026 года бюджетные кредиты занимали 46,4% долгового портфеля, облигации — 37,1%, государственные гарантии — 11,7%, банковские кредиты — 4,8%.
К концу года доля бюджетных кредитов может снизиться примерно до 40% из-за привлечения рыночных займов для финансирования дефицита, а доля таких заимствований вырастет до 47,5%. Расходы на обслуживание долга в 2025 году составили 1,4% налоговых и неналоговых доходов, а в 2026 году могут увеличиться до 3,3% из-за роста рыночной части заимствований. Регион располагает достаточной ликвидностью, чтобы покрывать кассовые разрывы и погашать краткосрочные обязательства за счёт остатков на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!