Эксперт ВШЭ: ЦБ сохранит ставку в октябре и снизит ее лишь до 16% к концу года
Профессор Высшей школы экономики Олег Вьюгин в эксклюзивном комментарии для IF News спрогнозировал, что Банк России, скорее всего, воздержится от снижения ключевой ставки на октябрьском заседании. По его оценке, до конца года регулятор может снизить ставку лишь на 1 процентный пункт — до 16%.
Ключевым фактором, сдерживающим смягчение денежно-кредитной политики, является инфляционное давление со стороны бюджета. Как отмечает эксперт, дефицит федерального бюджета, оцениваемый в 5 трлн рублей, финансируется монетарными методами, включая операции РЕПО с ЦБ и использование средств ФНБ. Это создает проинфляционный эффект, не позволяющий центробанку снижать ставку.
Вьюгин констатирует, что российская экономика либо уже находится в рецессии, либо очень близка к ней. Рост ВВП в пределах статистической погрешности (0,4% или -0,1% квартал к кварталу) фактически означает стагнацию. Перспективы выхода из этой ситуации зависят не только от снижения ставки, но и от фискальной политики правительства.
Особую озабоченность эксперта вызывает проект бюджета на следующий год. Если он будет иметь выраженную "военную" направленность, как заявил Дмитрий Медведев, дефицит может финансироваться либо за счет повышения налогов (что окажет угнетающее воздействие на экономику), либо монетарными методами (что усилит инфляционное давление). В такой ситуации ЦБ вынужден сохранять осторожную позицию.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!