Эксперты назвали базовый сценарий расчетов БРИКС наиболее прагматичным
Базовый вариант расчетов
Авторы доклада «Инфраструктура трансграничных платежей: четыре сценария для БРИКС» выделили четыре сценария развития трансграничной торговли и расчетов между странами объединения. Каждый из них имеет свои преимущества и сложности в реализации.
Наиболее прагматичным эксперты считают вариант, при котором страны БРИКС сохраняют внутренние платежные системы, а расчеты проводят по двусторонним корреспондентским счетам или через назначенные банки в валютах сторон. Конвертацию валют выполняют лицензированные маркетмейкеры.
Для двусторонних направлений со стабильным объемом расчетов возможны заранее фондируемые пулы, лимиты или двусторонний неттинг. В направлениях с низкой ликвидностью допускается использование промежуточной валюты. Регулирование предполагается гармонизировать по вопросам признания окончательности сделки, ответственности за данные, возврата средств и процедур оспаривания. При этом полномочия остаются на национальном уровне.
«Сценарий дает наиболее быстрый путь к расширению платежной связности, однако результат будет зависеть прежде всего от ликвидности, правовой определенности и доверия партнеров, а не от количества подключенных технологических каналов», — считают авторы доклада.
Россия, как один из крупных экспортеров и импортеров, может стать одним из инициаторов сопряжения национальных платежных систем и крупным поставщиком потока для первых торговых коридоров.
Многосторонняя платформа
Второй сценарий предусматривает более глубокую координацию между странами и постепенное создание многосторонней токенизированной платформы. Платежи на ней обеспечивают уполномоченные банки, работающие с оптовыми цифровыми деньгами национальных центральных банков или токенизированными требованиями.
Россия может получить прямое участие в создании нового расчетного стандарта, если партнеры согласятся на совместное управление и симметричные права, отмечается в докладе.
Роль частного сектора
Третий сценарий предполагает более высокую роль частного сектора в развитии платежной инфраструктуры. Объем трансграничных операций будет расти за счет появления новых посредников и инструментов.
«Банки выпускают токенизированные депозиты, а уполномоченные эмитенты - обеспеченные цифровые инструменты. Корпоративные клиенты используют их для круглосуточных расчетов и автоматизации. Государства согласуют минимальные требования к резерву, погашению, идентификации и передаче данных, не создавая общего центрального банка», — поясняют авторы доклада.
Эксперты оценивают риски этого сценария выше, чем варианта с цифровыми валютами центральных банков. Более низкая роль центральных банков в поддержании ликвидности может привести к тому, что участники продолжат использовать долларовые токены и внутри альтернативной инфраструктуры.
Инерционный сценарий
В четвертом сценарии страны БРИКС продолжают развивать собственные системы и экспериментировать с двусторонними и многосторонними форматами интеграции. Число маршрутов будет увеличиваться, но для каждого потребуется отдельная интеграция. Это ограничит темпы финансовой интеграции объединения, затруднит масштабирование и создаст риск закрепления коридорного подхода как долгосрочной архитектуры БРИКС.
Авторы доклада отмечают, что наиболее реалистичная платежная интеграция БРИКС начинается не с общей валюты или сложных политических решений, а с пользовательского эффекта и способности стран понимать данные, признавать результат и обеспечивать ликвидность. «Единая платформа может стать следствием этой совместимости, но не ее заменой», отмечается в докладе.
Исследование подготовили при участии Финансового университета при правительстве Российской Федерации, Российской системы международных расчетов А7, Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара и Всероссийской академии внешней торговли. Оно развивает большой доклад «Мир - 2026: между столкновением и сотрудничеством», представленный на Петербургском международном экономическом форуме.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!