Fitch сохраняет кредитный рейтинг Германии на уровне AAA несмотря на риски
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings утвердило долгосрочные суверенные кредитные рейтинги Германии в иностранной и национальной валюте на уровне "AAA", сохраняя стабильный прогноз. Краткосрочные рейтинги страны также остались неизменными на уровне "A-1+".
"Несмотря на сложные экономические перспективы, мы в целом считаем экономику Германии диверсифицированной и устойчивой, а ее институты и политику — эффективными и стабильными. К дополнительным факторам, повышающим рейтинг, относятся внешнеторговый баланс страны — самый сильный среди крупнейших экономик мира и членство в еврозоне", — отмечают аналитики рейтингового агентства.
Экономическое восстановление и фискальные меры
Стабильный прогноз основывается на мнении S&P, что такие преимущества Германии, как диверсифицированная и мощная экономика, а также эффективность институтов, продолжат поддерживать ее кредитоспособность. Тем не менее, экономическое восстановление Германии остается хрупким и в значительной степени зависит от масштабного бюджетного пакета. Этот пакет предусматривает инвестиции в инфраструктуру в размере 500 миллиардов евро, что составляет около 11% ВВП 2025 года, на протяжении 12 лет, а также увеличение оборонных расходов.
По оценке агентства, фискальное стимулирование станет основным двигателем роста: ВВП Германии увеличится на 0,80% в 2026 году и на 1,40% в 2027-2028 годах после слабой динамики предыдущих лет. Ожидается также расширение бюджетного дефицита в среднем до более чем 4% ВВП в 2026–2029 годах из-за роста государственных расходов.
Риски и инфляция
Даже при прогнозируемом увеличении бюджетного дефицита до более чем 4% в среднем в период 2026-2029 годов, чистый государственный долг останется умеренным, составляя менее 70% ВВП. Тем не менее, существуют риски для экономики. В частности, конфликт на Ближнем Востоке может вызвать рост цен на энергоносители, что окажет давление на экономический рост и ускорит инфляцию. В неблагоприятном сценарии, при цене нефти марки Brent около 130 долларов за баррель, темпы роста ВВП снизятся на 0,5 процентного пункта, а инфляция повысится на 0,9 процентного пункта.
Дополнительное давление на экономику оказывают структурные факторы: высокая стоимость энергии, усиление конкуренции со стороны Китая и снижение конкурентоспособности промышленного сектора. Экспортно ориентированная Германия сталкивается с проблемами, включая внешнеторговые риски и возможные тарифные меры со стороны США.
Годовая инфляция в Германии, по оценкам аналитиков, будет оставаться немного выше 2% в 2026-2028 годах, причем динамика цен будет во многом зависеть от энергетических факторов.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!