Госдума обсуждает ключевые направления денежно-кредитной политики на 2026 год
Обсуждение денежно-кредитной политики на 2026 год
Госдума планирует обсудить ключевые направления единой государственной денежно-кредитной политики (ДКП) на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов. В обсуждении примет участие председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина, а также министр финансов РФ Антон Силуанов и министр экономического развития РФ Максим Решетников, а также представители банковского сообщества.
Основные сценарии денежно-кредитной политики
На рассмотрение будет представлен макроэкономический сценарий, который ЦБ считает наиболее вероятным, а также три альтернативных сценария: "Дезинфляционный (Выше потенциала)", "Проинфляционный (Выше спроса)" и "Рисковый (Глобальный кризис)". Каждый из них подразумевает различные соотношения факторов спроса и предложения, а также комбинации внешних условий. Важно отметить, что вне зависимости от выбранного сценария, политика Центрального банка будет сосредоточена на возвращении инфляции к целевому уровню в 4% и ее устойчивом закреплении рядом с этой отметкой.
Рекомендации профильных комитетов
Профильные комитеты Госдумы по финансовому рынку, бюджету и налогам, а также по экономической политике уже рекомендовали принять к сведению основные направления ДКП. Комитеты выразили единодушие в том, что низкая и устойчивая инфляция является залогом сбалансированного роста экономики страны. Они подчеркнули, что денежно-кредитная политика, проводимая Банком России в сложных условиях, позволяет постепенно достигать цели по инфляции в 4%.
Согласование с национальными целями
В заключении профильные комитеты отметили, что политика таргетирования инфляции должна быть согласована с национальными целями развития, установленными президентом РФ, включая достижения в области технологического лидерства и опережающих темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП). Они акцентировали внимание на важности взаимодействия Центрального банка и правительства для эффективного выполнения стратегических задач.
Базовый сценарий и ожидаемые показатели
Базовый сценарий развития российской экономики, предложенный Центральным банком, был охарактеризован как "объективный и взвешенный". Он предполагает развитие экономики России в рамках текущих мировых трендов с акцентом на внутренний спрос. Ожидаемая годовая инфляция в РФ в 2026 году составляет 4-5%, в 2027-2028 годах — 4%. Средняя ключевая ставка ЦБ на 2026 год предполагается в диапазоне 13-15%, в 2027-2028 годах — 7,5-8,5% за год.
Дополнительные предложения для анализа рисков
Для более глубокой оценки рисков комитеты предложили дополнить сценарии анализом предполагаемой динамики ключевых отраслей экономики, включая региональный разрез. Также они рекомендовали добавить раздел, который оценивал бы влияние проводимой ДКП на различные отрасли экономики, в том числе высокотехнологичные, и на сферу потребления.
Анализ последствий возможных действий ЦБ
Комитеты также считают целесообразным провести анализ ситуации, в которой Центральный банк, при сохраняющемся перегреве спроса, снижает ключевую ставку до уровней ниже инфляции и инфляционных ожиданий. "Данный анализ должен продемонстрировать последствия подобного шага как для инфляции, так и для экономики в целом", — сказано в заключении. Поскольку "такое развитие событий напрямую противоречит целям" денежно-кредитной политики, этот анализ не будет включен в основные направления как один из прогнозных сценариев. В то же время комитеты надеются, что Центральный банк "рассмотрит возможность публикации отдельной аналитической записки подобного содержания".
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!