Дастин Московиц, глава компании Asana (ASAN), скупает акции своей же компании. В последний месяц — особенно активно: за декабрь сумма покупки превысила $265 млн.
Давайте разберёмся, с чем связаны такие инсайдерские покупки.
Что интересного в компании Asana?
Продукт компании — это CRM-система. которая выглядит как мобильное и веб-приложение для управления проектами. Команда создает для себя внутри Asana удобное рабочее пространство, а внутри него — проекты, которые делятся на задачи.
Компания Asana основана в 2008 году Дастином Московицем и Джастином Розенштейном. Ранее они занимались увеличением продуктивности сотрудников в Meta (FB).
В сентябре 2020 года компания вышла на биржу, причем выбрала не стандартный путь через IPO, а прямой листинг.
Сегодня Asana — огромный бизнес, её услугами пользуются 30% компаний из списка Fortune 500. Однако у неё много конкурентов:
-
Smartsheet (SMAR);
-
Monday (MNDY);
-
Wrike;
-
ClickUp;
-
Basecamp;
-
Jira (TEAM);
-
Trello;
-
Notion (NOTION);
-
Airtable;
-
Microsoft Project (MSFT).
Финансовые показатели Asana
После выхода на биржу акции неплохо росли в цене, но в ноябре они упали более чем на 50%. Это случилось после финансового отчета компании за 3 квартал.
За 3 квартал компания показала рост выручки на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост немного меньше, чем в предыдущем квартала, однако он всё равно активный.
Почему же акции вдвое упали в цене?
-
Компания в следующем квартале прогнозирует выручку $105 млн. Это на 54% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Но предположим, что Asana снова превзойдет ожидания и достигнет выручки, допустим, в $110 млн. Однако даже эти 60% прироста будут означать замедление темпа по сравнению с очень высокими значениями предыдущих кварталов.
-
Акции компаний роста за последние пару месяцев скорректировались в цене из-за конъюнктуры рынка в целом.
Эти два фактора и заставили инвесторов продавать акции.
По прогнозам аналитиков, темпы выручки продолжат падать. Уже через 3 квартала они будут на уровне 35% в год.
При этом у Asana отрицательная операционную прибыль, как и у многих растущих компании из IT-сектора. Убытки растут из года в год, ведь ей ни в коем случае нельзя проиграть рынок, а конкуренты наступают на пятки.
Например, в ноябре стало известно, что Amazon (AMZN) рассматривает конкурирующую компанию Smartsheet для использования её сервисов внутри компании. Если от Asana начнут уходить такие крупные клиенты, то это явно скажется на котировках.
Сравнение с конкурентами
Почти все публичные конкуренты Asana также много лет являются убыточными, но интересен другой показатель - рост выручки. Именно он показывает какая из компаний постепенно занимает бОльшую долю рынка. И тут помимо выше упомянутого Smartsheet можно выделить monday.com , который прирастает на невероятные 95% в квартал и при этом имеет лучше операционную маржинальность чем Asana.
Что же делают инсайдеры Asana?
Больше всего внимания инвесторов привлекают покупки Дастина Московица. Он приобретает акции уже на протяжении года по цене от $37 до $100.
Интрига в том, что, кроме него, никто из сотрудников не покупает акции к себе в портфель. Наоборот, финансовый директор периодически продает акции.
Возможно, Дастин просто хочет увеличить свой уровень владения компанией, потому и приобретает акции по любым ценам. На коррекциях он увеличивает объемы покупок, и это логично, если его цель именно такова.
По данным FactSet, благодаря своим таким покупкам Asana теперь занимает 33% публичного портфеля Московица, а Facebook оставшиеся 67%.
Не будем также забывать, что у Дастина капитал около $21 млрд, так что покупки на $265 млн — это для него не так уж и много.
Мнение аналитиков InvestFuture
Asana — быстрорастущий бизнес Saas-модели (ПО как услуга). Конкуренция очень сильная.
Выручка компании растет невероятными темпами. Если она продолжит оставаться на высоких уровнях, инвесторы будут вознаграждены за принятый риск.
Однако акционеры будут жестоко наказаны, если рост прекратится или замедлится, а крупные клиенты начнут уходить к конкурентам.
Глава компании явно верит в свое детище, но это не означает, что другие инвесторы должны делать так же.
Аналитик Данил Тимошевский, редактор Никита Марычев.
