Мы с вами недавно обсуждали дефолты и G-спред, сегодня разберём ещё один важный индикатор состояния долгового рынка — ставки по вкладам.
Они достигли потолка в декабре, кое-где доходило до 24–25%. Все тогда радостно неслись в банки, а рынок облигаций стоял в углу и грустно курил — разве что высокорисковые бумаги могли конкурировать с ними.
Но времена меняются
ЦБ третий раз подряд сохранил ключевую на уровне 21%, и стало понятно: нового роста ставок не будет. Банки это тоже поняли — и начали потихоньку снижать проценты по вкладам. Пока осторожно, но тренд уже виден.
Сейчас средняя ставка по вкладам на срок 3 месяца в топ-20 банках – 20,3%, по полугодовым вкладам - 20,2%, по годовым депозитам – 19,2%. Ну а самые «вкусные» предложения остались только в мелких банках и с кучей условий.
А при чём тут рынок облигаций?
Очень даже при чём. Ведь вклады и бонды — это как два кафе на одной улице: люди выбирают, куда занести свои деньги.
- вклад — надёжно, понятно, но выйти досрочно — потерять проценты;
- облигации — тоже можно получать фиксированный доход, но бумагу можно продать раньше, а купоны идут каждый месяц.
Когда по вкладу дают 24-25% без риска, все идут в банк. Ну а когда вклад уже 19%, а в облигах можно зафиксировать 23–25% на 2–3 года, интерес к этому рынку явно растёт.
Почему банки больше не соревнуются за клиентов, как раньше? Потому что ажиотаж спал. В ноябре-декабре банки пытались срочно привлечь деньги — не столько от жадности, сколько из-за требований ЦБ по ликвидности.
Сейчас требования немного смягчили. Цитата Эльвиры Набиуллиной:
«Ставки по депозитам выше ключевой в ноябре—декабре были в том числе потому, что банки ожидали дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ… Также это уменьшение [спреда] произошло, потому что мы откорректировали график соблюдения нормативов ликвидности для банков. У них была потребность в этой ликвидности».
Переводим на русский: теперь такой срочной нужды в деньгах нет. Банки успокоились — и ставки по вкладам пошли вниз. Всё возвращается в норму.
Что это значит для нас?
1. Вклады больше не конкуренты — облигации интереснее.
2. Ставки по депозитам будут дальше снижаться.
3. А вот по облигациям пока можно зафиксировать хорошую доходность и сидеть спокойно.
Да, рынок уже начал отскакивать — цены на облиги растут, доходности падают. Но ещё не поздно успеть. Вчера вам предлагали 24% купона, но пока вы думали, сегодня это уже 22%. А завтра будет 20%.
Вывод: высокие купоны уходят, как последний автобус. Можно опоздать.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
