Индекс ОФЗ превысил 116 пунктов — рынок ставит на резкое смягчение политики ЦБ
Индекс государственных облигаций (RGBI) на 16 июля достиг отметки 116,32 пункта. Это максимум с середины апреля. Рынок продолжает закладывать в цены ожидания агрессивного снижения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании 25 июля. По оценкам экспертов, до конца 2025 года индекс может подняться до 120–122 пунктов.
Ставка — вниз, цены — вверх
Базовый сценарий на текущий момент — консолидация рынка ОФЗ до заседания ЦБ. А затем последует продолжение роста. Такое мнение рассказал Интерфакс Дмитрия Грицкевича, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ .
Индекс RGBI в четверг удержал уровень 115 пунктов, поднявшись до отметки 115,31 пункта. Ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ по-прежнему поддерживают рынок — указывает он.
Ставки по процентным деривативам действительно указывают на возможность снижения до 12% годовых, а в перспективе — ещё ниже. Это делает длинные облигации особенно привлекательными и усиливает спрос на бумаги с максимальной дюрацией и фиксированной доходностью.
Укрепление рубля и инфляция
Дополнительную поддержку рынку ОФЗ оказывает укрепление рубля. Пара USD/RUB на Форекс опустилась до 77,86 ₽, что стало одним из лучших значений с начала весны.
При этом инфляционная картина не изменилась кардинально. ЦБ будет действовать решительно, чтобы сдержать спад деловой активности:
Как мы уже отмечали, ускорение инфляции до 9,45% с 9,39% в тарифную неделю кардинально не меняет инфляционную картину и курс на охлаждение экономики, — добавляет Грицкевич.
Прогноз: 120–122 пункта по RGBI
Сценарий ПСБ предполагает, что к концу 2025 года индекс RGBI достигнет уровня 120–122 пунктов, что означает дальнейшее снижение доходностей по ОФЗ и переоценку долговых активов на фоне меняющейся денежно-кредитной политики.
В центре внимания инвесторов сейчас — заседание ЦБ 25 июля, а также свежие сигналы по инфляции и валютной политике. До этого момента рынок, скорее всего, будет двигаться в боковом коридоре, накапливая потенциал для нового роста.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования редакция ответственности не несет.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!