Новотранс предлагает новые облигации с высоким доходом
Сегодня завершается сбор заявок на два выпуска облигаций компании Новотранс — 002Р-01 и 002Р-02. Эмитент, один из крупнейших операторов ж/д подвижного состава в России, демонстрирует стабильные рейтинги и запланированные проекты по развитию, несмотря на снижение финансовых показателей в первой половине 2025 года.
Сегодня завершается сбор заявок на размещение двух выпусков облигаций Новотранс — 002Р-01 и 002Р-02. Эмитент уже не новичок на рынке и на этот раз предлагает инвесторам выбор: фикс или флоатер. Сбор заявок до 15:00, можно успеть поучаствовать — или уже подобрать бумаги на вторичке.
Параметры выпусков
срок: 3 года;
купон: фикс Новотранс-002P-01 16–16,5% (по формуле КБД + до 250 б. п.), флоатер Новотранс-002P-02 — КС + до 225 б. п.;
рейтинг: ruAA– (Эксперт РА) / AA.ru (НКР), прогноз «стабильный»;
оферта / амортизация: нет;
номинал: 1000 ₽;
доступ: всем;
сбор заявок: до 30 октября;
объём: 10 млрд ₽.
Что мы знаем об эмитенте?
ХК “Новотранс” — частный транспортный холдинг, один из крупнейших операторов ж/д подвижного состава в России и СНГ. В парке компании ~25 тыс. полувагонов, а сама группа входит в ТОП-3 по ремонту вагонов (15% рынка).
Также “Новотранс” владеет стивидорными активами в порту Усть-Луга, где реализуется масштабный проект LUGAPORT — универсальный торговый терминал мощностью до 24 млн тонн в год. Полный выход на проектную мощность ожидается до конца 2026 года. Именно он должен стать драйвером роста EBITDA и снижения долговой нагрузки.
Как с финансами?
Посмотрим в отчет МСФО за первую половину 2025 года:
выручка: 29 млрд ₽ (–10% г/г);
EBITDA: 11 млрд ₽ (–30% г/г);
чистая прибыль: 4,5 млрд ₽ (–46% г/г);
чистый долг: 52 млрд ₽ (годом ранее 51,5 млрд ₽);
чистый долг / EBITDA: 2,03х (1,7х в 2024);
Что говорят агентства?
В июле «Эксперт РА» подтвердил рейтинг ruAA– с прогнозом «стабильный». Агентство отмечает:
высокую рентабельность (EBITDA 48% за 2024 г.);
комфортную долговую нагрузку;
достаточную ликвидность и диверсификацию источников доходов;
поддержку проекта LUGAPORT госпрограммами развития инфраструктуры.
Риски — замедление рынка грузоперевозок, снижение ставок оперирования и высокая доля угольных грузов (48%).
Вывод
Новотранс — крепкий эмитент. Да, в начале 2025 года цифры просели, но на фоне рынка это не катастрофа: компания переживает циклическое дно, а порт в Усть-Луге добавит устойчивости уже к 2026 году.
По бумагам: флоатер предлагает неплохой спред, сопоставимый с кредитным риском, а вот доходность фикса может оказаться ниже ключа, что снижает к нему интерес.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!