Самолет предложил инвесторам новый выпуск облигаций с возможностью обмена на акции
Инвесторам представляется уникальная возможность участвовать в новом выпуске облигаций от компании «Самолет», который сочетает в себе возможность получения стабильного купона и обмена на акции. Рассмотрим ключевые параметры выпуска, механизмы работы и потенциальные сценарии выгоды.
Долго выбирали, что лучше, акции или облигации? Получайте «2 в 1». Самолет планирует разместить первый бонд на МосБирже с возможностью обмена на акции. Инвестор может получать стабильный купон и после полугода возможность обменять их на акции при выполнении определенных условий.
Параметры выпуска облигаций
объем: не более 3 млрд рублей;
срок обращения: 3,1 года (1 140 дней);
ориентир по ставке купона: не выше 13% годовых;
купонный период: 30 дней;
номинал: 50 000 рублей;
сбора заявок: с 27 октября по 30 октября;
доступно: всем.
Такая облигация держится на трех китах
Референсная цена акции — это средняя за 5 дней до сбора заявок и за период книги (около 900 рублей).
Расчетная цена акции — референсная цена + 30% премия. (около 1170 рублей за акцию).
Событие премии — если 20 из 30 дней до выплаты купона стоимость акций будет держаться выше расчетной цены акции.
Получается, если акции вырастут больше чем на 30% от референсной цены, то облигации можно будет конвертировать сразу после локап-периода в 6 месяцев при выполнении условия события премии.
Срок обращения облигации 3,1 года, а оферта безотзывная, что позволяет увеличить шанс на выполнение события премии. До этого события можно получать купон ежемесячно.
Реализация сделки не подразумевает допэмиссию, компания будет использовать акции имеющегося квазиказначейского пакета и денежные средства. А решать, заплатить инвестору акциями или деньгами в том же эквиваленте, эмитент вправе самостоятельно.
Цели компании
Таким выпуском компания предлагает инвесторам заработать, и на купонах, и на росте акций за срок обращения.
А своя выгода — в снижении процентных расходов и возможность направить средства на рефинансирование текущего корпоративного долга. Выпуск в масштабе «Самолета» небольшой.
Сценарии возможной выгоды
Давайте посчитаем примерную выгоду на одну такую облигацию (с допущениями):
Сценарий 1: рынок продолжает корректироваться, а акции Самолета упали или не выросли. Все что заработает инвестор в облигации — 13% купона. Тело облигации, вероятно, упадет ниже номинала, т. к веры в рост с премией +30% будет меньше.
Сценарий 2: акции выросли на 30% за год или быстрее, чем за год с учетом волатильности рынка, и появилась возможность конвертировать облигации. В копилке: 13% с купонов облигации + акции Самолета или деньги при обмене облигаций.
Кому может подойти этот выпуск?
Выпуск сложный, но интересный, ведь подобных инструментов на МосБирже еще не было. В простом понимании, это идея для тех, кто хочет заработать на акциях Самолета, но не против перестраховаться ежемесячным купоном.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!