Сбер и ВТБ становятся фаворитами банковского сектора 2026 года
В 2026 году российский банковский сектор продолжает привлекать внимание инвесторов. Сбербанк демонстрирует краткосрочную привлекательность благодаря высоким дивидендам и потенциалу роста акций. ДОМ.РФ интересен в долгосрочной перспективе, несмотря на текущую оценку, а ВТБ интригует возможностью увеличения коэффициента выплат. Т-Технологии сталкиваются с ограничениями роста из-за завышенной оценки.
Российские банки в прошлом году неплохо заработали, и в этом году результаты могут повториться. Рассмотрим лидеров сектора более подробно и выберем наиболее интересные идеи.
Сбербанк: краткосрочная привлекательность
Сбер в прошлом году вновь обновил рекорды по чистой прибыли, заработав 1,7 трлн руб. Дивиденды банк пока не объявлял, но, по нашим подсчетам сумма выплат составит около 37,5 руб. на акцию. К текущим ценам это около 11,7% дивдоходности.
В последние три года Сбер уходил в отсечку с доходностью 10,5% вне зависимости от ключевой ставки и суммы выплат. Если в этом году динамика повторится, то к лету акции могут вырасти до 350 рублей, а это +9% за 4 месяца плюс дивиденды. Считаем неплохой идеей на короткий срок.
ДОМ.РФ: инвестиции в долгосрочной перспективе
ДОМ.РФ в прошлом году тоже заработал неплохую прибыль. Дивиденды за 2025 г. составят 246,9 руб. на акцию, что равно примерно 11% дивдоходности к текущим ценам.
С момента IPO в ноябре акции выросли уже на 26%, но как и Сбер, ДОМ.РФ по-прежнему стоит дешевле одного капитала (P/B у обоих банков ~0,85x). Поэтому долгосрочно ДОМ.РФ выглядит по-прежнему интересно, но краткосрочно Сбер более привлекательный.
ВТБ: интрига с коэффициентом выплат
Главная интрига этого года — коэффициент выплат ВТБ. Если на прибыль направят 25%, то дивдоходность составит 11,5%, если направят 50%, то соответственно будет вдвое больше.
Основная проблема — достаточность капитала, которая у ВТБ сейчас буквально проходит по нижней границе. Поэтому мы не думаем, что банк сможет выплатить более 35% от чистой прибыли. Так что в лучшем случае ВТБ может заплатить в этом году около 17% дивдоходности.
Т-Технологии: ограничения роста
Т-банк отчитается за 2025 год уже завтра. По результатам никакого негатива не ожидается, но вся проблема желтого банка заключается в его оценке.
Сейчас Т-Технологии оценивается в 1,4 капитала — это даже выше, чем у американских Bank of America и Wells Fargo. Из-за завышенных оценок акции банка в последний год не растут, а их потенциал ограничен.
Заключение
На наш взгляд, в 2026 году наиболее интересными краткосрочными идеями в банковском секторе остаются Сбер и ВТБ. Потенциал остальных крупных банков из нашего списка ограничен, поэтому они с меньшей вероятностью смогут обогнать индекс Мосбиржи по итогам года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!