ИОС на ОФЗ от Сбера: как избежать ловушки низкого дохода?
На рынке финансовых инструментов часто встречаются продукты, приносящие больше выгоды эмитентам, чем инвесторам. В этой статье мы рассмотрим инвестиционную облигацию Сбера (ИОС) на примере ОФЗ 26238. Несмотря на обещания дополнительного дохода, условия выплат зависят от роста базового актива, что делает инвестиции менее выгодными по сравнению с прямым приобретением облигаций.
На рынке существует множество продуктов, которые созданы в первую очередь для заработка их эмитентов, а не инвесторов, и сегодня мы рассмотрим один из них. Рассмотрим ИОС на ОФЗ 26238 от Сбера.
Что такое ИОС?
ИОС расшифровывается как “Инвестиционная облигация Сбера”. По сути, это структурный продукт, у которого из общего с облигациями только возврат номинала и мизерный купонный доход.
Самой главной фишкой ИОС является дополнительный доход. Он выплачивается только в том случае, если растет цена базового актива. Если она остается на месте или падает, эмитент выплачивает только номинал и купонный доход, который у ИОС составляет всего 0,01%.
ИОС на ОФЗ
СберИОС795, она же ИОС на ОФЗ 26238 — это простая облигация с защитой капитала. Базовый актив — ОФЗ 26238.
Работает она так: на дату размещения, которая пройдет 13 мая 2026 года, будет зафиксирована цена ОФЗ 26238. В обращении она будет 3 года и 1 месяц. Если на дату погашения 05.06.2029 цена ОФЗ будет выше начальной, держателям выплачивается дополнительный доход по формуле:
Номинал облигации × 450% × MIN [20,00%; (Финальная цена - Начальная Цена) / Начальная цена × 100%]
MIN означает выбор минимального из двух значений. Иными словами, если облигация вырастет более чем на 20%, доход будет выплачен максимум за 20%.
По такой формуле нетрудно рассчитать максимальный доход:
сейчас ОФЗ 26238 стоит 587 рублей или 58,7% от номинала;
если за 3 года и 1 месяц она вырастет более чем на 20%, например до 787 рублей, то вы получите 900 рублей на одну ИОС дополнительного дохода;
в процентах это 23,15% годовых.
Это максимальный доход, который вы можете получить по этому инструменту. Если облигация вырастет меньше, чем на 20%, доход будет ниже, но если вырастет больше, то он не изменится.
Если цена ОФЗ к дате погашения ИОС упадет, то дополнительного дохода вы не получите. Вам выплатят только номинал облигации и 0,03% в качестве купонных выплат.
Выгодно это или нет?
Самое интересное, что если вы купите ОФЗ 26238 напрямую, будете держать ее 3 года и 1 месяц, реинвестируя купоны, то в случае роста тела на 20% к концу периода ваш годовой доход составит 23,07%. Если же цена не вырастет вообще, то за счет купонов вы получите 12,4% годовых.
Таким образом, классическая облигация выглядит намного более надежной по соотношению риска и прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!