Хотите разобраться, какой банк стоит вложений? Мы расскажем, как оценить стоимость банков по ключевым меткам: ROE, P/B и NIM. Узнайте, какие банки лидируют по прибыльности и каким стоит присмотреться для инвестиций, чтобы получить максимальную отдачу.
И даже если весь банк мы не купим, важно понимать, как правильно оценить его стоимость. В этой статье мы расскажем, на какие показатели нужно смотреть, чтобы разобраться в реальной ценности банков. Важно не только P/E, но и другие метрики.
У банков есть своя специфика. Они работают за счет заемных средств, регулируются ЦБ и не производят «продукты» в традиционном понимании. Вот основные метрики для оценки банков:
P/B — соотношение рыночной капитализации к балансовой стоимости. Если банк стоит дешевле собственного капитала — это сигнал, чтобы обратить внимание.
ROE — рентабельность капитала. Показывает, сколько банк зарабатывает на каждый рубль собственного капитала.
NIM — чистая процентная маржа. Дает понимание, насколько эффективно банк зарабатывает на разнице между ставками по кредитам и депозитам.
Также важен анализ структуры прибыли: кто зарабатывает на классическом банкинге, а кто уже стал финтех-экосистемой, кто зависит от ставок, а кто зарабатывает на комиссиях.
Сбер (SBER). P/B ~0,9x | ROE ~24% | NIM ~6%
Стабильность, рентабельность, масштаб. Сбер остается главным бенчмарком для сектора. Его доля на рынке кредитования — 47% в рознице и 32% в корпоративном сегменте. Прибыль в 2024 году составила рекордные 1,58 трлн рублей. Сбер также активно развивает экосистемные проекты и платит дивиденды с прогнозной доходностью около 12%.
Тинькофф (T). P/B ~1,6x | ROE ~32,5% | NIM ~11,8%
Фаворит среди инвесторов, лидер по рентабельности. Этот банк не просто учреждение, а полноценная финтех-экосистема. Его высокая маржа и активная клиентская база (50 млн человек) делают компанию привлекательной. В 2024 году прибыль увеличилась на 51%, а в 2025 ожидается рост на 40%. Из минусов — высокая оценка и низкая дивидендная доходность.
ВТБ (VTBR). P/B ~0,4x | ROE ~23% | NIM ~1,7%
Теоретически — дешёвый, но с проблемами. Портфель слабее, а активы заблокированы (900 млрд рублей). В 2025 году ожидается снижение чистой прибыли на 22%. У банка амбиции по дивидендам (доходность может составить более 25%), но инвесторы осторожны из-за высокой доли неопределенности.
БСПБ (BSPB). P/B ~0,9x | ROE ~27% | NIM ~7%
Банк, который выигрывает от высоких ставок. БСПБ заработал рекордные 50,8 млрд рублей чистой прибыли в 2024 году. Однако при снижении ставок доходность и маржа могут снизиться. Сейчас акции находятся на исторических максимумах, что ограничивает потенциал роста.
Связной (SVCB). P/B ~1,0x | ROE ~26% | NIM ~5,4%
Этот банк показывает хороший рост кредитного портфеля (+42% в 2024 году), но возникли вопросы к качеству его активов. В 2024 году прибыль снизилась на 19%. Тем не менее, банк может стать одним из бенефициаров в случае снижения ставок ЦБ.
МТС Банк (MTSB). P/B ~0,4x | ROE ~19% | NIM ~8%
МТС Банк делает уклон на POS-кредитование, что делает его портфель менее качественным и более чувствительным к изменениям ставки. Прибыль в 2024 году снизилась, а показатели эффективности оставляют желать лучшего. Это не самый очевидный выбор среди дешевых банков.
Если вам нужна стабильность, стоит обратить внимание на Сбер и Тинькофф. Для тех, кто готов принять риски и заработать на снижении ставки, интересным вариантом будет Связной. А если хотите нестандартных впечатлений — МТС Банк может стать вашим выбором.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
