Куда инвестировать в 2026? Топ самых доходных активов за последние 15 лет
Во что инвестировать в 2026 году, чтобы не только сохранить капитал, но и обогнать инфляцию? Акции, облигации, золото или зарубежные рынки — каждый инструмент показывает разную доходность в зависимости от горизонта и экономических условий. Мы сравнили ключевые инвестиционные активы за последние 15 лет — с 2010 по 2026 год — и посчитали реальную прибыль с учётом инфляции, валютного курса и дивидендов. Результаты могут вас удивить
Акции
Индекс Мосбиржи полной доходности с 2010 года вырос с 1843 до 7341 пунктов. Актив вырос в цене в 4 раза, или на 298,4%! Интересно, что ровно половину дохода инвесторы получили за счёт дивидендов, другую половину — за счёт роста стоимости индекса: с 2010-го он вырос с 1364 до 2723 пунктов.
Но почти весь доход инвесторов за эти годы «уничтожила» инфляция, она составила 211,4%. Реальная доходность за 15 лет составила 28%. Это порядка 1,6% годовых.
То есть, можно уверенно сказать, что инвестиции в фондовый рынок РФ спасают инвестора от инфляции, но говорить о существенном доходе не приходится.
Мы говорим о ситуации «купил и забыл». Но за последние 15 лет было минимум две существенные коррекции — во время локдауна (индекс Мосбиржи опустился с 3077 до 2509 пунктов) и в конце 2021-первой половине 2022 года (обвал с 4150 до 2204 пунктов). Если бы инвестор фиксировал прибыль на пиках и пересматривал структуру портфеля, его итоговая доходность могла быть кратно выше. Таким образом, для сохранения и приумножения капитала недостаточно одного терпения: необходима регулярная ребалансировка и анализ.
Если говорить не об индексе в общем, а об отдельных акциях, то ситуация неравномерная. Из наиболее ликвидных (объём торгов более 500 млрд рублей в день) хуже других себя показали бумаги ВТБ — минус 75%. даже с учётом дивидендов за все эти годы акции принесли убыток — минус 31,5%. И это в номинальном выражении. Капитал также «съела» инфляция.
С 2010 года также упала стоимость акций «Самолёт» (-33,5%) и «Газпром» (-33%).
Строительство оказалось одной из самых неудачных отраслей для инвестиций: ЛСР (-15%), GloraX (-9,6%), «Эталон» (-80%), «Самолёт» (-33,5%). Исключением стал ПИК. Бумаги этого застройщика выросли на 238% без учёта дивидендов. Впрочем, и здесь не без приключений: компания планирует уйти с биржи и перестать быть публичной.
«Бизнес-модель девелоперов изначально предполагает высокий уровень заёмного финансирования. В период высокой ключевой ставки многие компании столкнулись с проблемами, показали слабые результаты, а некоторые и вовсе пошли по пути дефолтов и реструктуризации. В бизнес-моделировании важно правильно оценить спрос на горизонте 5 лет и больше, прежде чем входить в инвестиционные проекты. В период высокой геополитической турбулентности и высокой ключевой ставки реальный спрос оказался ниже прогнозов. ПИК проявил осторожность к инвестиционным проектам и к периоду высокой ключевой ставке подошёл с высокой подушкой ликвидности, что позволило показать результат лучше, чем отрасль в целом», — Максим Быковец, директор по развитию продаж продуктов благосостояния ПСБ.
Напротив, самой доходной акцией с 2010 года стали бумаги «Полюс». Они выросли в цене в 15 раз: с 149,5 до 2304 рублей за акцию. Вдобавок к этому инвесторы за это время получили дивидендами 522,5 рубля. Это ещё порядка 250% дохода от первоначальной стоимости. Суммарный proffit — порядка 1790%.
На втором месте — акции ДВМП. Актив с 2010 по 2026 года вырос на 620%. Бумаги «Новатэка» прибавили 552%, «Сбера» — 275%. И это без учёта выплаченных дивидендов.
Долговые инструменты
Достоверно посчитать доходность депозитов или ОФЗ с 2010 года невозможно, потому что ставки по ним регулярно меняются, а массива данных с этим показателем нет в открытом доступе. Ставки по депозитам привязаны к ключевой ставке Банка России. Редакция InvestFuture высчитала суммарную накопленную доходность по ставке ЦБ.
То есть, инвестиции в депозит по ставке ЦБ за счёт эффекта «сложного процента» с 2010 по 2026 года умножило бы капитал почти в четыре раза.
Корпоративные облигации эмитентов класса «А» и «АА», как правило, выше ключевой ставки. Если предположить, что доходность долговых бумаг каждый год с 2010 на 1 процентных пункта выше, чем ключевая ставка, то общая доходность инструмента составит 374%. То есть, инвестор приумножил бы свой капитал почти в пять раз, если бы инвестировал в корпоративные облигации и реинвестировал доход в долговые бумаги обратно.
Примечание: суммы корректны при условии выполнения всех обязательств со стороны эмитента. Расчёты не подразумевают банкротство.
Золото
Золото принесло инвесторам с начала 2010 года самую неравномерную доходность. С 2010 по начало 2024 года драгоценный металл вырос в цене вдвое: с 1081 до 2039 долларов за унцию. С 2024 года стоимость золота стремительно растёт, переписывая максимумы. За два года драгоценный металл вырос в цене на 134%, до 4765 долларов.
Вдобавок к этому, доллар к рублю с 2010 по апрель 2026 года вырос в цене на 148%. С учётом этого, инвестированный в драгоценный металл капитал в рублях вырос бы в цене в 10,95 раза.
Американский рынок: S&P 500
Индекс крупнейших американских компаний S&P500 начиная с 2010 года вырос в цене с 1073 до 7138 долларов. Доходность — 565%. Вместе с ослабление национальной валюты российские инвесторы в рублях приумножили бы капитал в 16,5 раз. И это без учёта дивидендных выплат.
Впрочем, именно этот актив стал самым «проблемным» для россиян. В 2022 году США, Бельгия и ряд других стран ввели санкции против России. Из-за этого доступ россиян к западным торговым площадкам был закрыт. Активы фактически заморожены. Только СПБ-Биржа признала блокировку активов инвесторов на $3 млрд из-за санкций.
Bitcoin, Ethereum и прочие криптовалюты мы не учитывали намеренно. Объём торгов токенами на старте был относительно низким. Шанс купить актив на старте был чрезвычайно низким, а удержать актив до сегодняшних дней — околонулевой.
Пока мы разобрали инструменты на длинном горизонте. Каждый год лидер среди инструментов меняется. Разберём лидеров последних трёх последних лет и вспомним контекст:
2023: акции to the Moon!
Главные победители 2023 года — держатели акций. За год Индекс Мосбиржи принёс инвесторам 57,3%. Во-много такой большой доход объясняется низкой базой начала года — 2 156 пунктов. За 12 месяцев индекс восстановился до 3 099 пунктов. Вдобавок к этому держатели акций получили ещё и дивиденды.
В 2023-м сыграли ещё одна ставка — депозиты в иностранных валютах: в долларах США принесла 34,4% годовых, в евро — 39,3%, в юанях — 34,4%.
2024-й: золотая лихорадка
Самым доходным инструментом стало золото. За год драг.металл в рублях подорожал сразу на 44,6%.
Следом идут фонды денежного рынка (LQDT). Они принесли инвесторам 18,4% за год. Это стало возможным за счёт высоких ставок: от 16% до 21%. Долговые бумаги от ставки не выиграли, потому что в тот год Банк России поднял ключевую ставку на 5 процентных пункта. Из-за этого рынок переоценил тело долга в негативную сторону. Максимальная доходность корпоративных долговых бумаг — от 0,7% до 5,8%. ОФЗ — минут 2,1%.
Третий по доходности инструмент в 2024 году принёс 17,1%. Им стал депозит в долларах США. По больше части, это случилось из-за ослабления рубля к доллару на 13,4%.
2025-й: год долговых инструментов
Самым доходным инструментов в прошлом году оказались рублёвые корпоративные облигации. Долговые бумаги эмитентов класса «А» принесли владельцам 32,2%, класса «АА» — 30,6%. Причины — высокая ключевая ставка на начало года (21%), и её снижение на протяжении года до 16%. То есть, инвесторы получили доход не только от купонов, но и от роста номинала облигаций.
На третьем месте по доходности — золото. Оно принесло 28,8% в рублях. Следом идут депозиты (24,1%) и ОФЗ (23,1%).
Интересно, что зарубежные инструменты принесли инвесторам убытки: американские бонды (-11,3%), индекс S&P 500 (-20,4%), Bitcoin (-29,1%). Это связано с укреплением рубля по отношению к доллару на 30%.
2026-й и дальше
InvestFuture не вправе давать инвестиционные рекомендации и советы, поэтому редакция обратилась за мнением к экспертам
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст», считает что у рынка акций всё ещё сохраняется «взрывной» потенциал роста. Для его реализации нужно, чтобы совпало сразу несколько факторов. Например, ослабление санкционного давления, приток средств иностранных инвесторов, бум IPO, налоговые стимулы, «существенное» снижение ключевой ставки.
«На рынке сформировался отложенный спрос на акции, который можно оценить в сотни миллиардов рублей. Другое дело, что сейчас на рынке предпочтения отдаются инструментам с фиксированными ставками, но все понимают, что это скорее экстремум, возникающий 1-2 раза за десять лет, так называемое «окно возможностей», и когда оно закроется, абсолютное большинство инвесторов выйдут на рынок в поисках альтернатив», — Дмитрий Целищев.
Эксперт отметил, что его компания делает ставку на компании из энергетического сектора, логистики, финтех-направления и IT. «Хедлайнерами новой волны», по мнению аналитика, станут производители электроэнергии. Спрос со стороны майнеров и центров обработки данных стремительно растёт, что будет улучшать финансовые показатели компаний отрасли.
Пётр Арронет, главный аналитик Инго Банка, прогнозирует, что Индекс Мосбиржи к концу 2026 года вырастет до 3200-3300 пунктов, к концу 2027 может составить 3500-3600 пунктов. Спикер выделяет два главных фактора роста — снижение ключевой ставки и ослабление рубля. Это одновременно снизит долговую нагрузку компаний и повысит их выручку. Прежде всего это будет актуально для нефтегазового сектора. Он потянет вверх весь Индекс Мосбиржи.
«Охлаждение» экономики станет, скорее, сдерживающим факторов для фондового рынка, чем негативным, считает Пётр Арронет. При этом позитивные факторы будут отражаться в котировках сразу:
«Фондовый рынок учитывает позитивные факторы превентивно. Рост цен на нефть сразу же дал прирост индекса Мосбиржи на 200 пунктов, хотя экономический эффект наступил только через месяц-два в виде роста нефтегазовых доходов и НДПИ. Снижение ключевой ставки и рост курса валют могут «перебить» негативный эффект охлаждения экономики и технических дефолтов, поскольку оба фактора будут только учитываться в цене акций в будущем», — Пётр Арронет.
Альтернативы акциям и облигациям — фонды денежного рынка и драгоценные металлы, прежде всего золото, подсказывают эксперты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в MAX: все главные новости о финансах, ничего лишнего!