Куда инвестировать в ноябре 2021? Биржевые фонды и ETF / Инвест-Шоу
Вступление
Друзья, всем привет! Вы на канале InvestFuture и это 111 еженедельный выпуск нашего ИнвестШоу.
Каждую неделю в рамках шоу мы обсуждаем один из четырех наших портфелей, сегодня на очереди детский портфель, который ранее назывался индексным. А так же в каждом выпуске разбираем одну компанию, которую добавляем в лист ожидания Ленивого портфеля.
В конце месяца нас ждет большой выпуск по Ленивому портфелю, в котором мы выберем одну или несколько лучших компаний из листа ожидания и приобретем их в портфель в прямом эфире.
От вас мы ждём обратной связи в комментариях, насколько вам показалась интересна та или иная идея. Если вы знаете что-то интересное про разбираемую компанию - обязательно пишите в комментариях.
Индексный портфель
Новостной блок
21 октября стартовали торги биржевым паевым инвестиционным фондом “Тактическая Стратегия Биржевых фондов” под управлением УК "Райффайзен Капитал". Тикер – RQIE.
Фонд инвестирует в различные ETF на европейские акции и облигации. Управляющая компания сразу открыто признается в том, что БПИФ является фондом из фондов. Помимо ЕТФ в фонде есть также инструменты хеджирования и управление осуществляет алгоритм, который выбирает инструменты инвестирования в зависимости от эмитента, стоимости акций и их ликвидности.
Пересмотр портфеля производится на регулярной основе в соответствии с динамикой этих показателей. Кроме того, торговая модель фонда предусматривает снижение доли акций при росте волатильности рынка и перераспределении активов в пользу инструментов хеджирования.
Что будет на деле, покажет только время. Комиссия фонда составляет не более 0,89% в год от СЧА. Плюс не забывайте о скрытой комиссии оригинальных фондов. Не очень понятно, чем обоснован такой размер комиссии, да, есть ребалансировка, но все активы приобретаются через покупку уже готовых ETF.
Комиссия фонда
Идем дальше. 29 октября 2021 года на Московской бирже стартовали торги паями трех биржевых паевых инвестиционных фондов под управлением УК “Тинькофф Капитал”. Сразу оговоримся, все фонды являются оригинальными, активы в состав приобретаются напрямую. Что по фондам?
Тинькофф ESG Leaders #TSST — фонд, отражающий один из ключевых трендов современности. В него входят 50 лучших компаний, соответствующих принципам ESG.
С диверсификацией у БПИФа все неплохо, доля одной акции не превышает 2,45%. Ярких имен не так много, но этот факт сложно отнести к недостаткам.
Что касается условий приобретения и владения, если покупать фонд через Тинькофф, комиссия брокера отсутствует.
Расходы за управление — не более 0,69% в год от СЧА, что ниже среднего по рынку. Комиссия, кстати, одинаковая у всех новых фондов. Если вам интересны ESG инвестиции, данный БПИФ стоит рассмотреть в качестве альтернативы отбору конкретных акций.
ТОП-5 бумаг ESG Leaders
Тинькофф Emerging Markets #TEMS — фонд, инвестирующий в акции крупнейших компаний из развивающихся стран. Здесь уже есть вопросы к структуре БПИФа: несмотря на обилие стран в составе (Китай, Бразилия, Мексика, Аргентина, Индия и др.), Россия занимает более четверти — 27,28%. Такой инвестиционный патриотизм в любом случае окажет влияние на будущую доходность, особенно учитывая тот факт, что внутри фонда всего лишь 53 бумаги. Стоит ли покупать фонд с такими перекосами — вопрос открытый.
ТОП-5 бумаг Emerging Markets
Тинькофф CyberSecurity #TCBR — фонд инвестирует в акции производителей программного и аппаратного обеспечения в сфере кибербезопасности.
Внутри 32 бумаги с долей от 0,23% до 7,97%. В фонде, конечно, присутствуют известные имена (Cisco, Check Point, McAfee), но далеко не все, к примеру, тот же Palantir не попал в состав.В целом неплохой вариант, чтобы сделать ставку на развитие всего сектора. Однако не забывайте о том, что риски узкоспециализированных фондов гораздо выше, чем у фондов широкого рынка.
ТОП-5 бумаг CyberSecurity
И последняя новость, но не по значимости. Вновь речь о Тинькофф. 8 ноября 2021 (в этот понедельник) года стартовали торги паями еще 3 биржевых паевых инвестиционных фондов.
Тинькофф Semiconductors #TSOX — долларовый фонд, инвестирующий в производителей полупроводников и полупроводникового оборудования. Внутри 31 бумага. Разброс по долям заметный, но некритичный: самый большой вес — 10,05%, самый маленький — 0,4%. Комиссия за управление вновь 0,69% в год от СЧА (фонды, которые рассмотрим дальше, имеют такую же комиссию). Главный риск — акцент на одном секторе, но это все еще лучше, чем выбор отдельных бумаг.
ТОП-5 бумаг Semiconductors
Тинькофф Eurostocks 50 #TEUS — Биржевой фонд в евро инвестирует в акции крупнейших европейских компаний. Из названия можно догадаться, что внутри 50 бумаг. Что касается диверсификация по странам, она откровенно слабая: Франция - 42,34%
Германия - 29,01%
Нидерланды - 15,23%
Перекосы заметные, но по акциям таких диспропорций не наблюдается. В принципе, неплохой вариант для того, чтобы, особо не заморачиваясь, сделать ставку на европейский рынок.
ТОП-5 бумаг Eurostocks 5
Тинькофф BuyBack Leaders #TBUY — достаточно необычный факторный фонд, инвестирует в акции компаний из США, наиболее активных в обратном выкупе акций. В состав портфеля включаются акции компаний, которые за последние 12 месяцев в результате обратного выкупа сократили количество акций в обращении на 5% и более. Всего внутри 100 бумаг из самых разных секторов экономики.
Стратегия, конечно, интересная, но стоит ли отводить под фонд какую-то существенную долю портфеля — вопрос.
ТОП-5 бумаг BuyBack Leaders
Перейдем конкретно к портфелю и идее, которую я выбрала для покупки сегодня.
Напоминаю, что в Индексный портфель мы отбираем ETF и БПИФы с горизонтом от 10 лет и выше.
Целевое распределение активов выглядит следующим образом:
Рис. 1 Целевая структура Индексного портфеля
Однако замечено, что долю рискованных активов в портфеле можно увеличить. Так как мы инвестируем надолго, то краткосрочная волатильность не должна нас особо волновать в связи с тем, что в долгосрочной перспективе акции растут.
Теперь, когда мы определились с секторами можно перейти к кандидату на покупку. И этим кандидатом является фонд Тинькофф индекс IPO (TIPO). Добавив паи этого фонда, мы как раз сможем увеличить долю рискованных активов в нашем портфеле.
БПИФ “Тинькофф индекс первичных публичных размещений” инвестирует в акции компаний после их IPO и владеет ими до включения в индексы S&P 500 или NASDAQ-100. На московской бирже фонд торгуется под тикером TIPO.
Базовым индексом фонда является Tinkoff ipo Total Return Index.
Паи фонда с начала года выросли на 25% до $0,118.
Суммарная комиссия фонда составляет 0,99% от среднегодовой стоимости чистых активов: 0,9% вознаграждение менеджменту, депозитарию 0,05% и 0,04% на прочие расходы.
Стоимость чистых активов на сегодняшний день составляет $20,7 млн.
На данный момент фонд владеет 36 бумагами, наибольшая доля принадлежит Snowflake Inc (10,98%), Uber (9%) и DoorDash (7,39%).
Рис. 2 Целевая структура Ленивого портфеля
Сейчас на рублевые акции приходится всего 30%, поэтому предлагаю на этой неделе рассмотреть несколько перспективных российских акций роста в качестве кандидатов на добавление в портфель.
В прошлом выпуске мы рассмотрели сеть частных клиник “Мать и дитя”, а сейчас предлагаю рассмотреть её конкурента - сеть частных клиник “Европейский медицинский центр”, владельцем которой является United Medical Group. В общей сложности в сеть входит 12 центров, которые предлагает широкий профиль услуг медицинской помощи.
Компания вышла на московскую биржу в июле этого года
Чем компания интересна инвестору?
Сразу отметим два важных факта. Во-первых клиники EMC ориентированы на премиум сегмент (и цены там соответствующие). Так например Олег Тинькофф в EMC лечился и проходил обследования Олег Тиньков.
Во-вторых большая часть услуг номинирована в евро, что дает компании защиту от девальвации рубля.
Компания показывает неплохие операционные и финансовые показатели. По итогам 9 месяцев 2021 года количество поликлинических визитов выросло на 17,9%, количество госпитализаций в стационар составило 49,2%, средний чек поликлиники и помощи на дому снизился на 0,6% и составил 261 евро,а средний чек за услуги стационара снизился на 19,9% и составил 4 988 евро. Также компания развивает сферу телемедицины - количество клиентов дистанционных консультаций за год выросло в 8,6 раз, до 50 тысяч человек.
Несмотря на снижение средних чеков, за 9 месяцев 2021 выручка сети за медицинские услуги выросла на 18,2% до 196 млн евро. Это стало возможно благодаря расширению услуг по химиотерапии и по полису ОМС.
На долгосрочном горизонте компания показывает снижающиеся показатели по темпам роста. Выручка за 2020 год выросла на 5,7%, хотя за 2018 и 2019 росла в среднем на 22% ежегодно. Но при этом у компании хорошо растет прибыль, за 2020 год рост составил 45%. Это говорит нам о том, что, несмотря на невысокие темпы роста выручки, компания повышает свою эффективность.
Рис. 6 Денежные потоки United Medical Group, источник BlackTerminal
На 2 квартал 2021 года чистый долг уменьшился на 27% по сравнению с 2020, а соотношение чистый долг/EBITDA равно 0,82.
За счет чего компания может вырасти дальше?
Драйвером роста для ЕМС является открытие новых центров. Так, в сентябре компания приступила к проектированию новой клиники на базе Московского
областного научно-исследовательского клинического института имени М. Ф. Владимирского (МОНИКИ). Совокупные расходы на проект составят 800 млн - 1 млрд рублей.
Помимо этого, экспертами прогнозируется рост рынка частных медицинских услуг в среднем на 10% в течение следующих нескольких лет.
Однако стоит отметить, что от EMC не стоит ждать таких же высоких темпов роста, как от компании Мать и Дитя. Менеджмент заявляет, что фазу активного капекса и роста они прошли и теперь будут стремиться к повышению операционной эффективности и щедрым выплатам дивидендов. К слову дивиденды у EMC уже очень привлекательные, дивидендная доходность составляет около 10%
В целом, компания показывает стабильный рост финансовых показателей и эффективности и ведет деятельность в растущем сегменте. Риском для дальнейшего развития может стать падение доходов населения, так как средний чек за услуги немаленький по сравнению с большинством клиник.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Сегодня мы с вами поговорили о фонде с высоким уровнем риска и о медицинской компании, которые вы можете рассмотреть для покупки в свой инвестиционный портфель. Делитесь со мной своими идеями в комментариях, какие бы компании в каждый из портфелей выбрали вы?