Монитор рынка облигаций 14 мая 2020 г.
Май 14, 2020
Новости и события
В минувшую среду Минфину РФ удалось успешно разместить два выпуска облигаций федерального займа на 128 млрд руб.
На первом аукционе Минфин разместил ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 года на 91,9 млрд рублей. Цена отсечения составила 108,47% от номинала, доходность по цене отсечения — 5,42% годовых. Средневзвешенная цена составила 108,55% от номинала, средневзвешенная доходность — 5,41% годовых. Спрос составил 141,9 млрд рублей.
На втором аукционе Минфин разместил ОФЗ серии 26233 с погашением в июле 2035 года на 36,22 млрд рублей. Цена отсечения составила 100,08% от номинала, доходность по цене отсечения — 6,18% годовых. Средневзвешенная цена составила 100,312% от номинала, средневзвешенная доходность — 6,16% годовых. Спрос — 60,28 млрд рублей.
Белгородская область планирует провести 20 мая сбор заявок на покупку бондов объемом 3 млрд руб.
Якутия предложит облигации на 5,5 млрд руб.
Аэрофлот предложит 20 мая бонды на сумму от 10 млрд руб.
Росагролизинг предложит в мае бонды на 5 млрд руб.
РЖД может разместить бессрочные бонды на 370 млрд руб.
Свердловская область готовит размещение облигаций на 22 млрд руб.
Veon запускает программу облигаций на Люксембургской бирже в эквиваленте $6,5 млрд
Русал Братск утвердил программу облигаций на 100 млрд руб.
Рынок ОФЗ
Доходности ОФЗ упали на фоне поступившего сигнала от Банка России о возможном снижении ключевой ставки на 100 б.п. на июньском заседании. Кривая доходости приняла менее восходящий вид по сравнению с кривой доходности неделю назад.
Доходности ОФЗ с дюрацией до года снизились на 8-15 б.п. Для бумаг с дюрацией более 10 лет снижение доходностей составило в среднем 12 б.п. Наиболее резкое снижение было в средней части кривой, где доходости упали на 35-40 б.п.
Доходность госбумаг с дюрацией 10 лет сложилась на уровне 6,0% годовых.
Кривая доходности ОФЗ (% годовых)
Динамика индикативной доходности ОФЗ (% годовых)
Рублевые корпоративные облигации
Динамика доходностей рублевых корпоративных бондов не была ярко выраженной, однако доходности большей части бумаг продемонстрировали снижение.
Повышенную доходность уже на протяжении третей недели подряд демонстрируют облигации девелопера ГК "Самолет", доходность которых колеблется около 11% годовых. Высокая доходность этой бумаги, как было отмечено в предыдущих обзорах, объясняется опасением инвесторов замедления продаж в строительном секторе.
Среди компаний с хорошим кредитным качеством отметим облигации ведущего продуктового ритейлера "Магнит" и крупнейшего российского провайдера цифровых услуг и сервисов "Ростелеком".
Корпоративные еврооблигации (USD)
Эмитент | Код бумаги ISIN | Дата погаш. | Дюрация (лет) | Купон (%) | Дох-сть по спросу (%) | Дох-сть по предлож. (%) | Сред. цена (в % от ном) | Рейтинг S&P | Рейтинг Fitch | Рейтинг Moody's |
АЛРОСА | XS0555493203 | 03.11.2020 | 0.5 | 7.750 | 1.92 | 1.10 | 102.8 | BBB- | BBB- | Baa2 |
АЛРОСА | XS1843441731 | 09.04.2024 | 3.4 | 4.650 | 3.28 | 3.17 | 104.9 | BBB- | BBB- | |
Борец | XS1596115409 | 07.04.2022 | 1.8 | 6.500 | 9.86 | 8.76 | 95.3 | BB- | B+ | Ba3 |
Вымпелком | XS0587031096 | 02.02.2021 | 0.7 | 7.748 | 2.47 | 1.68 | 104.0 | BB+ | BBB- | Ba2u |
ЕвроХим | XS1632225154 | 05.07.2021 | 1.1 | 3.950 | 3.38 | 2.78 | 101.0 | BB- *+ | BB | |
Evraz Group | XS1319822752 | 28.01.2021 | 0.7 | 8.250 | 2.71 | 1.87 | 104.1 | BB+ | BB+ | |
Evraz Group | XS1405775377 | 31.01.2022 | 1.6 | 6.750 | 3.13 | 2.87 | 106.2 | BB+ | BB+ | |
Evraz Group | XS1533915721 | 20.03.2023 | 2.7 | 5.375 | 3.23 | 3.08 | 106.0 | BB+ | BB+ | Ba2 |
Evraz Group | XS1843443273 | 02.04.2024 | 3.5 | 5.250 | 3.47 | 3.32 | 106.7 | BB+ | BB+ | Ba2 |
Газпром нефть | XS0830192711 | 19.09.2022 | 2.2 | 4.375 | 2.93 | 2.73 | 103.5 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром нефть | XS0997544860 | 27.11.2023 | 3.2 | 6.000 | 3.13 | 2.99 | 109.8 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0708813810 | 23.01.2021 | 0.7 | 5.999 | 2.35 | 1.68 | 102.7 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0290580595 | 07.03.2022 | 1.7 | 6.510 | 2.95 | 2.70 | 106.5 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0805570354 | 19.07.2022 | 2.1 | 4.950 | 2.90 | 2.66 | 104.5 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1585190389 | 23.03.2027 | 5.9 | 4.950 | 3.62 | 3.56 | 108.1 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0885736925 | 06.02.2028 | 6.5 | 4.950 | 3.70 | 3.62 | 108.5 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0191754729 | 28.04.2034 | 9.4 | 8.625 | 4.05 | 4.01 | 148.6 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0316524130 | 16.08.2037 | 11.1 | 7.288 | 4.15 | 4.11 | 138.7 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS0906949523 | 21.03.2025 | 4.5 | 4.364 | 2.12 | 2.02 | 110.5 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1038646078 | 26.02.2021 | 0.8 | 3.600 | 0.81 | 0.64 | 102.2 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1521039054 | 17.11.2023 | 3.3 | 3.125 | 1.87 | 1.76 | 104.3 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1721463500 | 22.11.2024 | 4.3 | 2.250 | 1.94 | 1.89 | 101.4 | BBB | Baa2 | |
Газпром | XS1795409082 | 21.03.2026 | 5.5 | 2.500 | 2.32 | 2.30 | 101.0 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1911645049 | 24.01.2024 | 3.5 | 2.949 | 1.97 | 1.91 | 103.6 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS1951084471 | 11.02.2026 | 5.0 | 5.150 | 3.52 | 3.47 | 108.6 | BBB- | BBB | Baa2 |
Газпром | XS2124187571 | 25.02.2030 | 8.3 | 3.250 | 3.89 | 3.82 | 95.0 | BBB- | BBB | Baa2 |
ГТЛК | XS1713473608 | 17.04.2025 | 4.3 | 5.950 | 5.57 | 5.43 | 101.8 | BB+ | Ba2 | |
ГТЛК | XS2010044381 | 18.02.2026 | 5.0 | 4.949 | 5.68 | 5.53 | 96.8 | BB+ | Ba2 | |
ГТЛК | XS1449458915 | 19.07.2021 | 1.1 | 5.950 | 4.86 | 4.39 | 101.5 | BB+ | Ba2 | |
ГТЛК | XS1577961516 | 31.05.2024 | 3.6 | 5.125 | 4.93 | 4.71 | 101.1 | BB+ | Ba2 | |
DeloPorts | RU000A0ZZ2A5 | 01.04.2025 | 4.2 | 6.750 | 6.11 | 5.84 | 103.8 | |||
Domodedovo | XS1772800204 | 15.02.2023 | 2.6 | 5.075 | 8.22 | 7.55 | 93.2 | BB | Ba1 *- | |
Global Ports | XS1319813769 | 25.01.2022 | 1.6 | 6.872 | 4.82 | 4.22 | 103.8 | BB+ | Ba2 | |
Global Ports | XS1405775450 | 22.09.2023 | 3.0 | 6.500 | 4.55 | 4.23 | 106.5 | BB+ | Ba2 | |
КОКС | XS1600695974 | 04.05.2022 | 1.9 | 7.500 | 9.56 | 8.95 | 96.9 | NR | B | B2 |
ЛУКОЙЛ | XS0554659671 | 09.11.2020 | 0.5 | 6.125 | 2.16 | 1.58 | 102.0 | BBB | BBB+ | Baa2 |
ЛУКОЙЛ | XS0919504562 | 24.04.2023 | 2.8 | 4.563 | 2.80 | 2.59 | 105.2 | BBB | BBB+ | Baa2 |
ЛУКОЙЛ | XS1514045886 | 02.11.2026 | 5.7 | 4.750 | 3.35 | 3.29 | 108.2 | BBB | BBB+ | |
ЛУКОЙЛ | XS0304274599 | 07.06.2022 | 1.9 | 6.656 | 2.71 | 2.43 | 108.1 | BBB | BBB+ | Baa2 |
Металлоинвест | XS1603335610 | 02.05.2024 | 3.6 | 4.850 | 3.45 | 3.36 | 105.3 | BB+ | BB+ | Ba1 |
МТС | XS0513723873 | 22.06.2020 | 0.1 | 8.625 | 1.80 | -1.17 | 100.8 | BB+ | BB+ | Ba1u |
МТС | XS0921331509 | 30.05.2023 | 2.8 | 5.000 | 3.17 | 2.95 | 105.5 | BB+ | BB+ | Ba1u |
НОВАТЭК | XS0588433267 | 03.02.2021 | 0.7 | 6.604 | 2.23 | 1.61 | 103.3 | BBB | BBB | Baa2 |
НОВАТЭК | XS0864383723 | 13.12.2022 | 2.4 | 4.422 | 2.81 | 2.62 | 104.2 | BBB | BBB | Baa2 |
НЛМК | XS1405775617 | 15.06.2023 | 2.9 | 4.500 | 2.86 | 2.73 | 105.0 | BBB- | BBB | Baa2 |
НЛМК | XS1577953174 | 21.09.2024 | 4.0 | 4.000 | 2.98 | 2.88 | 104.2 | BBB- | BBB | |
Норникель | XS0982861287 | 28.10.2020 | 0.4 | 5.550 | 1.92 | 1.28 | 101.7 | BBB- | BBB- *- | Baa2 |
Норникель | XS1298447019 | 14.10.2022 | 2.3 | 6.625 | 2.64 | 2.46 | 109.5 | BBB- | BBB- *- | Baa2 |
Норникель | XS1589324075 | 11.04.2023 | 2.8 | 4.100 | 2.82 | 2.66 | 103.7 | BBB- | BBB- *- | |
Норникель | XS1622146758 | 08.04.2022 | 1.8 | 3.849 | 2.83 | 2.60 | 102.1 | BBB- | BBB- *- | |
Норникель | XS2069992258 | 28.10.2024 | 4.2 | 3.375 | 2.92 | 2.80 | 102.1 | BBB- | BBB- | Baa2 |
Petropavlovsk | XS1711554102 | 14.11.2022 | 2.1 | 8.125 | 6.34 | 5.95 | 104.1 | B- | B- | |
Полюс | XS1533922933 | 07.02.2023 | 2.5 | 5.250 | 2.92 | 2.77 | 106.3 | BB | BB | Ba1 |
Полюс | XS1405766384 | 28.03.2022 | 1.8 | 4.699 | 2.70 | 2.50 | 103.8 | BB | BB | Ba1 |
Полюс | XS1713474325 | 29.01.2024 | 3.4 | 4.700 | 2.98 | 2.87 | 106.2 | BB | BB | Ba1 |
РЖД | XS0764220017 | 05.04.2022 | 1.8 | 5.700 | 2.76 | 2.44 | 105.6 | BBB- | BBB | Baa2 |
РЖД | XS1574068844 | 01.03.2024 | 3.5 | 4.375 | 2.85 | 2.69 | 105.7 | BBB | Baa2 | |
РЖД | XS0919581982 | 20.05.2021 | 1.0 | 3.374 | 0.83 | 0.50 | 102.8 | BBB- | BBB | Baa2 |
РЖД | XS1041815116 | 06.03.2023 | 2.7 | 4.600 | 1.56 | 1.30 | 108.6 | BBB- | BBB | Baa2 |
РЖД | XS1501561739 | 06.10.2020 | 0.4 | 3.450 | 2.75 | 1.46 | 100.5 | BBB- | BBB | |
РЖД | XS1843437036 | 23.05.2027 | 6.2 | 2.200 | 2.01 | 1.93 | 101.6 | BBB | Baa2 | |
Роснефть | XS0861981180 | 06.03.2022 | 1.7 | 4.199 | 2.91 | 2.75 | 102.4 | BBB- | Baa3 | |
Русал | XS1533921299 | 02.02.2022 | 1.6 | 5.125 | 5.02 | 4.63 | 100.5 | B+ | B1 | |
Русал | XS1577964965 | 03.05.2023 | 2.8 | 5.300 | 5.21 | 4.96 | 100.6 | B+ | B1 | |
Русал | XS1759468967 | 01.02.2023 | 2.5 | 4.850 | 5.07 | 4.76 | 99.9 | B+ | B1 | |
Северсталь | XS1567051443 | 27.08.2021 | 1.2 | 3.850 | 2.85 | 2.75 | 101.3 | BBB- | BBB | |
Северсталь | XS0841671000 | 17.10.2022 | 2.3 | 5.900 | 2.84 | 2.62 | 107.4 | BBB- | BBB | Baa2 |
Северсталь | XS2046736919 | 16.09.2024 | 4.1 | 3.150 | 3.09 | 2.95 | 100.4 | BBB | Baa2 | |
Сибур | XS1693971043 | 05.10.2023 | 3.2 | 4.125 | 2.89 | 2.74 | 104.1 | BBB- | Baa3 | |
Сибур | XS2010044621 | 23.09.2024 | 4.1 | 3.450 | 3.16 | 3.00 | 101.6 | BBB- | Baa3 | |
Совкомфлот | XS1433454243 | 16.06.2023 | 2.8 | 5.375 | 4.30 | 4.09 | 103.5 | BB | BB+ | Ba2 |
ФосАгро | XS1599428726 | 03.11.2021 | 1.4 | 3.950 | 2.54 | 2.39 | 102.1 | BBB- | BBB- | Baa3 |
ФосАгро | XS1752568144 | 24.04.2023 | 2.8 | 3.949 | 3.02 | 2.76 | 103.0 | BBB- | BBB- | Baa3 |
ФосАгро | XS2099039542 | 23.01.2025 | 4.4 | 3.050 | 3.17 | 3.03 | 99.8 | BBB- | BBB- | Baa3 |
Уралкалий | XS2010040397 | 22.10.2024 | 4.1 | 4.000 | 3.61 | 3.34 | 102.0 | BB- | Ba2 | |
ЧТПЗ | US16325LAA52 | 19.09.2024 | 4.0 | 4.500 | 5.26 | 5.11 | 97.3 | BB- | Ba3 |
Эмитент | Код бумаги ISIN | Дата погаш. | Дюрация (лет) | Купон (%) | Дох-сть по спросу (%) | Дох-сть по предлож. (%) | Сред. цена (в % от ном) | Рейтинг S&P | Рейтинг Fitch | Рейтинг Moody's |
Альфа-Банк | XS0620695204 | 28.04.2021 | 0.9 | 7.750 | 2.75 | 2.01 | 105.0 | BB+ | BB+ | Ba1 |
ВТБ | XS0548633659 | 13.10.2020 | 0.4 | 6.551 | 2.30 | 1.28 | 101.9 | BBB- | Baa3 | |
ВТБ | XS0223715920 | 30.06.2035 | 9.8 | 6.250 | 6.25 | 5.69 | 102.9 | BBB- | Baa3 | |
ВЭБ | XS0559915961 | 22.11.2025 | 4.6 | 6.800 | 3.34 | 3.32 | 117.3 | BBB- | BBB | |
ВЭБ | XS0993162683 | 21.11.2023 | 3.1 | 5.942 | 3.08 | 3.00 | 109.6 | BBB- | BBB | |
ВЭБ | XS0524610812 | 09.07.2020 | 0.1 | 6.902 | 2.76 | 0.94 | 100.7 | BBB- | BBB | |
ВЭБ | XS0893212398 | 21.02.2023 | 2.7 | 4.032 | 2.22 | 1.90 | 105.3 | BBB- | BBB | |
ВЭБ | XS0800817073 | 05.07.2022 | 2.0 | 6.025 | 2.90 | 2.79 | 106.4 | BBB- | BBB | |
ИК "O1 Properties" | XS1495585355 | 27.09.2021 | 1.3 | 8.250 | 166.76 | 145.23 | 23.4 | D | C | |
Моск.Кред.Банк | XS1510534677 | 07.11.2021 | 1.4 | 5.875 | 4.75 | 4.29 | 101.9 | BB- | BB | |
Моск.Кред.Банк | XS1759801720 | 14.02.2023 | 2.5 | 5.550 | 5.34 | 5.06 | 100.8 | BB- | BB | Ba3 |
Сбербанк | XS0638572973 | 16.06.2021 | 1.0 | 5.717 | 2.15 | 1.84 | 103.9 | BBB | Baa3 | |
Сбербанк | XS0743596040 | 07.02.2022 | 1.6 | 6.125 | 2.51 | 2.22 | 106.3 | BBB | Baa3 |
Субординированные еврооблигации (USD)
Эмитент | Код бумаги ISIN | Дата погаш. | Дюрация (лет) | Купон (%) | Дох-сть по спросу (%) | Дох-сть по предлож. (%) | Сред. цена (в % от ном) | Рейтинг S&P | Рейтинг Fitch | Рейтинг Moody's |
Ак Барс Банк | XS0805131439 | 13.07.2022 | 2.0 | 8.000 | 6.46 | 5.93 | 103.5 | |||
Альфа-Банк | XS1513741311 | Perp | 1.6 | 8.000 | 8.66 | 8.26 | 99.3 | B | B2u | |
ВТБ | XS0842078536 | 17.10.2022 | 2.3 | 6.950 | 4.65 | 4.41 | 105.5 | B- | Ba2 | |
ВТБ | XS0810596832 | Perp | 2.2 | 9.500 | 6.46 | 6.29 | 107.2 | NR | ||
Газпромбанк | XS0954024617 | 17.07.2020 | 0.2 | 6.500 | 5.76 | 1.77 | 100.4 | NR | ||
Моск.Кред.Банк | XS1601094755 | Perp | 2.2 | 8.875 | 17.81 | 17.39 | 82.8 | B- | Caa2u | |
Моск.Кред.Банк | XS1589106910 | 05.10.2027 | 2.2 | 7.500 | 12.39 | 12.05 | 90.4 | B+ | ||
Россельхозбанк | XS0979891925 | 16.10.2023 | 3.0 | 8.500 | 5.49 | 5.30 | 109.5 | NR | ||
Сбербанк | XS0935311240 | 23.05.2023 | 2.8 | 5.250 | 3.39 | 3.30 | 105.4 | BBB- | ||
Сбербанк | XS0848530977 | 29.10.2022 | 2.3 | 5.125 | 3.28 | 3.08 | 104.5 | BBB- | Ba1 | |
Тинькофф Банк | XS1631338495 | Perp | 2.1 | 9.250 | 17.67 | 16.23 | 85.4 | B- |
Еврооблигации РФ (USD)
Эмитент | Код бумаги ISIN | Дата погашения | Дюрация (лет) | Купон (%) | Дох-сть по спросу (%) | Дох-сть по предлож. (%) | Сред. цена (в % от ном) | Рейтинг S&P | Рейтинг Fitch | Рейтинг Moody's |
Минфин РФ | XS0767472458 | 04.04.2022 | 1.8 | 4.500 | 1.64 | 1.52 | 105.4 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | XS0971721450 | 16.09.2023 | 3.1 | 4.875 | 1.91 | 1.86 | 109.6 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | RU000A0JWHA4 | 27.05.2026 | 5.3 | 4.750 | 2.59 | 2.58 | 112.0 | BBB | ||
Минфин РФ | RU000A0JXTS9 | 23.06.2027 | 6.2 | 4.250 | 2.74 | 2.69 | 110.0 | BBB | ||
Минфин РФ | XS0088543193 | 24.06.2028 | 5.8 | 12.750 | 2.95 | 2.88 | 170.6 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | RU000A0ZYYN4 | 21.03.2029 | 7.5 | 4.375 | 2.83 | 2.80 | 112.2 | BBB | ||
Минфин РФ | RU000A1006S9 | 28.03.2035 | 10.9 | 5.100 | 3.44 | 3.42 | 119.3 | BBB | ||
Минфин РФ | XS0767473852 | 04.04.2042 | 13.9 | 5.625 | 3.62 | 3.61 | 130.1 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | XS0767473852 | 04.04.2042 | 13.9 | 5.625 | 3.62 | 3.61 | 130.1 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | XS0971721963 | 16.09.2043 | 14.4 | 5.875 | 3.65 | 3.63 | 134.9 | BBB- | BBB | Baa3 |
Минфин РФ | RU000A0JXU14 | 23.06.2047 | 15.9 | 5.250 | 3.72 | 3.70 | 126.2 | BBB |
Кривые доходностей (USD)
Текущие кривые доходности RF и UST (USD, % годовых)
Спред доходности RF к UST (б.п.)
Кривая доходности UST (% годовых)
Изменение кривой доходности RF (USD, % годовых)
Доходность облигаций EMHY (USD)
Доходность облигаций EMHY (USD)
Вероятность рецессии в США
Предстоящие размещения
Выпуск облигаций | Ориентир по ставке купона (доходность) | Закрытие книги заявок (размещение) | Объем млн | Валюта |
Республика Саха (Якутия), 35014 | 6.80% - 7.10% | 15.05.2020 (20.05.2020) | 5,500 | RUB |
Белгородская область, 34014 | 20.05.2020 (22.05.2020) | 3,000 | RUB | |
АЛРОСА, БО-03 | 27.05.2020 (29.05.2020) | 5,000 | RUB | |
АЛРОСА, БО-04 | 27.05.2020 (29.05.2020) | 5,000 | RUB | |
АЛРОСА, БО-05 | 27.05.2020 (29.05.2020) | 5,000 | RUB | |
ЛЕНТА, БО-001P-04 | 6.45% - 6.65% (6.55% - 6.76%) | 15.05.2020 (03.06.2020) | 10,000 | RUB |
АЛРОСА - российская горнорудная компания с государственным участием. По итогам 2019 г. выручка продемонстрировала снижение на 21% до 238 млрд руб. вследствие сокращения объемов реализации на 12% на фоне падения спроса на алмазно-бриллиантовом рынке. Показатель EBITDA за 12 месяцев 2019 г. составил 107 млрд руб.(-31% г/г). Чистая прибыль снизилась на 31% и составила 63 млрд руб. Чистый долг/EBITDA на конец 2019 г. достиг значения 0,7х, в то время как по итогам 2018 г. был на уровне 0,4х.
Компании присвоены рейтинги от ведущих мировых агентсв: BBB- / стабильный (Fitch), Baa2 / стабильный (Moody's), BBB- / стабильный (S&P).
27 мая компания планирует собрать заявки по трем облигационным выпускам, суммарно на 15 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона будет объявлен позднее. Компания не выходила на рынок облигаций с 2012 г.