Набиуллина: экономика выходит из перегрева, но инфляция остаётся выше цели
Инфляция
По словам Набиуллиной, ускорение роста цен в последние месяцы связано прежде всего с временными факторами — изменением сезонности на рынке овощей и напряжённостью на топливном рынке.
Даже если очистить инфляцию от этих и других временных факторов, устойчивые показатели всё ещё выше 4%. Нет выраженной тенденции к их снижению, — подчеркнула глава ЦБ.
Большинство индикаторов устойчивой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 4–6%. При этом ценовые ожидания предприятий в октябре выросли после нескольких месяцев стабильности, а инфляционные ожидания населения остались без изменений.
С учётом этих факторов ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год — теперь регулятор ожидает её в пределах 4–5%.
Экономика
По оперативным данным, в третьем квартале рост экономики замедлился, хотя структура по секторам остаётся неоднородной. Потребительский спрос в этот период несколько ускорился, тогда как инвестиционный спроссохраняется на стабильно высоком уровне.
Экономика постепенно выходит из состояния сильного перегрева прошлого года. Это происходит за счёт более сдержанной динамики спроса при продолжающемся росте производственных возможностей компаний, — отметила Набиуллина.
Тем не менее, добавила она, ряд индикаторов показывает, что перегрев ещё не устранён. К их числу относятся жёсткость рынка труда, исторически низкая безработица и рост заработных плат, опережающий производительность.
Вместе с тем ЦБ фиксирует первые признаки снижения напряжённости на рынке труда. Прибыль компаний, по оценке регулятора, снижается неравномерно по секторам, но в целом их финансовое положение остаётся стабильным.
По прогнозу Банка России, в первом полугодии 2026 года экономика полностью выйдет из состояния перегрева и вернётся к сбалансированным темпам роста.
